央行昨日開展1600億元逆回購

本報訊（記者 程婕）昨天，央行發佈公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2020年8月24日人民銀行以利率招標方式開展了1600億元逆回購操作。其中，1000億元為7天逆回購（中標利率2.2%），600億元為14天逆回購（中標利率2.35%），中標利率均與前次持平。因當日有500億元逆回購到期，央行實現淨投放1100億元。

上週以來，各期限、市場資金利率價格持續攀升。昨日銀行間市場除7天期利率下行，其他期限利率有所上行。24日發佈的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，隔夜、14天期、一年期利率分別為2.3595%、2.548%、2.901%，較上一個交易日分別上行10.15個、12.6個和0.1個基點；7天期利率為2.23%，下行5個基點。

央行近日發佈的《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》稱，未來貨幣政策將“更加靈活適度、精準導向”；綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，引導市場利率圍繞公開市場操作利率和中期借貸便利利率平穩運行，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長。

從公開市場操作來看，8月中開始，央行已經加大了公開市場操作力度，資金面維穩意圖明顯。數據顯示，自8月10日到8月23日，銀行累計淨投放4900億元，加之昨日淨投放的1100億元，央行已淨投放6000億元。8月17日，央行還公告提前續作到期MLF，充分滿足金融機構需求。

中信證券固定收益首席研究員明明認為，8月份以來，央行資金投放量明顯增加，一改6月份、7月份資金淨回籠態勢，一是因為市場流動性需求較大，二是加強財政政策和貨幣政策配合，8月份國債和地方債供給較大，需要流動性支持。

方正證券首席固收分析師齊晟指出，自5月以來，資金利率中樞不斷上升，上週回購利率上升速度較快，同時，越長期的資金利率上升幅度越大，反映市場對未來預期悲觀，目前資金利率仍有較大概率衝高後回落，中樞水平並不會持續上升。預計在走款規模不低、流動性收緊的情況下，央行將繼續適量投放逆回購，維持流動性的平衡狀態。

民生銀行首席研究員温彬則認為，近期央行主要通過公開市場操作、MLF等進行流動性調節，貨幣政策操作明顯更加謹慎，未進一步使用降準降息等操作。預計下半年，貨幣政策操作將轉向更加常態化，主要通過結構性寬鬆的方式，定向支持製造業、中小微企業等實體經濟的薄弱環節。