資金迴流香港 2014年港股牛市會否重現

外匯天眼APP訊 : 港元對美元匯價近期持續強勢，6月5日就兩度觸及強方兑換保證。香港金管局入市賣出港元、買入美元，兩次合共沽出48.52億港元。

根據香港自1983年起實施的聯繫制度，存在正常浮動區間：7.75（強方兑換保證）至7.85（弱方兑換保證）。如果觸發強方兑換保證，香港金管局會買美元、沽港元，將美元兑港元穩定在不低於7.75的水平；如果港元匯率觸發弱方兑換保證，則進行反向操作，將美元兑港元穩定在不高於7.85的水平。聯繫匯率制度旨在確保貨幣及市場運作順暢。

博大資本行政總裁温天納向第一財經記者表示，當前量化寬鬆跟2009年時的情況有一定不同，最近資金湧入香港，跟京東、網易等中概股迴歸港交所上市有一定關係。

類似的情況在2009年、2014年和2020年4月期間都出現過，香港金管局高層都對此作出過解讀。

2009年3月美聯儲量化寬鬆後也有類似的情況，資金瘋狂湧入香港拉動港股上漲。同年8月6日，時任香港金管局行政總裁任志剛發表文章稱：“相信大家都留意到近月持續有資金流入港元。假如這個情況持續，又或者資金流向突然逆轉，都可能會影響香港的貨幣穩定。外匯基金諮詢委員會轄下的貨幣發行委員會最近已就這些可能出現的情況，以及相關的對策作出研究。”

2014年7月，任志剛在香港書展上表示，大量資金流入香港，這是不尋常的事。他認為大量資金流入香港有四個原因：一是新股上市活動增加；二是企業年終、年中派息需要港元資金；三是銀行安排資金有不當之處；四是有過早準備“滬港通”的因素。

2020年4月，隨着3月美聯儲宣佈全面量化寬鬆，全球資金充裕，推動全球股市反彈。4月21日，香港金管局新聞稿稱，港元觸發強方兑換保證，金管局從市場買入美元、沽出總值15.5億的港元，而銀行體系總結餘將會相應增加此數額。連同較早前減發的50億港元外匯基金票據，總結餘於23日將上升至606億港元。這是2015年10月後，強方兑換保證首次被觸發。

香港金管局總裁餘偉文表示：“近期港元匯率偏強，主要是由於市場套息活動及股票投資相關的港元需求均有所增加。除了市場現時對港元的殷切需求外，財政開支增加亦會令港元需求上升。由此觸發了強方兑換保證。”他還稱，“鑑於新型冠狀病毒肺炎疫情影響環球經濟的風險不斷變化，金融市場仍然會出現十分大的波動，金管局會繼續監察市場情況，維持香港的貨幣及外匯市場有序運作，並根據聯繫匯率制度確保貨幣穩定。”

香港金管局6月5日公佈，5月底香港官方外匯儲備資產為4423億美元（4月底為4413億美元），相當於香港流通貨幣的6倍多。