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北京時間7月2日，特斯拉股價飆升至每股1119.36美元，市值達到2075億美元。伴隨特斯拉股價瘋漲的同時，特斯拉不僅收到美國國家公路交通安全管理局的調查令，CEO埃隆·馬斯克10年對賭的天價薪酬協議也引來諸多不滿，甚至股東欲投票將馬斯克“趕出”董事會。
英國諮詢公司Pirc在一份文件中建議特斯拉股東在9月份即將舉行的股東大會中將馬斯克“投出”董事會，並敦促特斯拉股東撤銷馬斯克10年首席執行官的薪酬協議。據瞭解，在特斯拉股價首次超越豐田時，馬斯克就已經獲得價值7億美元的第一筆獎勵。
按照馬斯克與特斯拉簽署的協議，以特斯拉目前的發展勢頭，馬斯克很快就可以獲得超過550億美元的薪酬，而這正是股東不滿的根源，為什麼股東想將“靈魂人物”馬斯克趕出特斯拉董事會？為什麼不願意支付約定薪酬？特斯拉市值破2000億美元是否有更多的疑問？
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埃隆·馬斯克不再是不可替代
根據報道，此次Pirc呼籲投資人對馬斯克投反對票的原因是馬斯克對公司和股東造成聲譽危害擁有重大風險，Pirc指出“馬斯克在社交媒體上經常發出爭議性言論，對公司造成不必要的聲譽風險”。
回顧2018年馬斯克在社交媒體上公開表示計劃公司私有化一事，雖在一定程度上挽救下跌的股價，但最終，美國證券交易委員會對馬斯克和特斯拉分別處以罰款2000萬美元。這一事件也成為馬斯克卸任特斯拉董事會主席的關鍵。
一位接近特斯拉的美國汽車工業華人向汽車預言家表示：“自公司私有化一事後，特斯拉股東們就已經有了‘驅趕馬斯克’的想法，但馬斯克一直是特斯拉的靈魂人物，當時的特斯拉不能缺少馬斯克。”值得注意的是，在前後一年的時間裏，特斯拉一直在試圖削減董事會席位，甚至建議股東投票將西亞斯（Antonio Gracias）、金伯爾·馬斯克（Kimball Musk，馬斯克之弟）、默多克（James R. Murdoch）三名馬斯克親信成員踢出局。
根據特斯拉官網信息顯示，目前特斯拉董事會共計10名成員。Robyn M. Denholm任董事會主席，今年4月，水野弘道成為特斯拉董事會獨立董事。從結果來看，特斯拉股東精簡董事會尚未成功，而一年一度的股東大會正是他們的機會所在。
除此外，特斯拉目前在美國、中國的生產工作陸續進入正軌，特斯拉也在與柏林商榷合作。與兩年前相比，特斯拉逐漸形成了自己的節奏，即便是在2020年的特殊開局下，特斯拉仍作為增長勢頭最強的車企之一，馬斯克近期表示“儘管出現全球新冠狀病毒的大流行，該公司仍可能在Q2季度實現收支平衡。”
值得注意的是，特斯拉曾在一份風險聲明中明確表示：“馬斯克並沒有全身心地投入到特斯拉身上，還擔任SpaceX的首席執行官和首席技術官，同時參與了其他新興科技項目。”由此，馬斯克對於特斯拉而言，不再是不可替代。
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特斯拉業績的關鍵是盈利
在業內看來，此次投票反對馬斯克的關鍵原因在於550億美元薪酬。按照馬斯克與特斯拉董事會此前簽署的一份協議，如果馬斯克能在未來10年內將特斯拉的市值提高至6500億美元，同時將營收提高到1750億美元或利潤達到140億美元，就可以獲得超過550億美元的薪酬。
按照Pirc的説法，包括馬斯克在內的特斯拉董事會，在過去三年時間裏，授予自己過高的薪酬待遇，建議中提到“允許董事以公司為代價填滿他們的腰包，不公平地使首席執行官富裕”。值得注意的是，Pirc不是第一家對特斯拉高管薪酬提出反對意見的公司，Glass Lewis與ISS都曾因薪酬過高的問題敦促股東通過投票反對德霍姆繼續擔任特斯拉董事長。
以此來看，特斯拉股東已經意識到，過高的高管薪酬是公司實現盈利的重要絆腳石之一。根據數據，2019年特斯拉向董事會成員支付超過1800萬美元的現金和股票。另外，結合近期財報，2019年營收245.78億美元，高於市場預期，2020年一季度營收60億美元，更重要的是，淨利潤為1600萬美元，同比增長102.28%。由此，鉅虧多年的特斯拉終於實現公司成立以來首次連續3個季度盈利。
過去連續三個季度，特斯拉財報表現均大幅超越華爾街預期，特斯拉與股東都希望下一季能再能出現強勁的營收。以此來看，一旦近期達成550億薪酬條件，將直接把特斯拉拉回鉅虧狀態，無論是對於資本市場還是特斯拉本身都將產生鉅額負面影響。
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2000億美元市值背後疑有資本做局
從汽車製造商的視角來看特斯拉，特斯拉市值已經超過豐田。汽車預言家梳理兩家企業2019年度數據發現如下區別：
銷量：豐田2019年銷量為1074.2萬輛；特斯拉全年銷量36.78萬輛。
營收：豐田營收2789.78億；特斯拉為245.78億。
通過上述指標可以發現，特斯拉與豐田銷量相差30倍，營收相差11倍，而市值特斯拉卻超過了豐田。
即便是特斯拉整車銷售佔整體營收約90%，也沒有任何一家機構把特斯拉看作是一家汽車企業，至於説該如何劃分特斯拉歸屬，或許通過馬斯克的言語中找到答案，“特斯拉應該被認為是大約十幾家技術創業公司的集合體，其中許多與傳統汽車公司幾乎沒有關聯。我們從零開始創建了一個芯片設計團隊，用於特斯拉全自動無人駕駛計算機，而汽車公司卻沒有這樣做。”
但需要注意的是，在資本市場中，汽車企業和科技企業有着本質的邏輯差異。一位財經領域專家在接受汽車預言家採訪時表示：“在投入產出方面，可以説，IT科技類企業更加靈活，小投入快產出，而對於重資產的汽車企業來説，往往是大投入慢產出。IT企業與汽車企業在資本市場中拼的東西不一樣。”
汽車預言家經過梳理發現，在資金短缺的情況下，汽車製造企業不會用影響研發生產的方式縮減成本，即便市場環境不佳，也要保證研發投入。相反的，科技類造車企業多用停研停產的方式進行縮減成本，同時進行宣講，在資本市場中宣揚概念噱頭。以此來看，汽車製造企業往往在汽車生產研發端做“加法”，而科技類造車企業在汽車使用端做“加法”，以部分新造車企業為例，換電、超充、移動充電、共享均屬於使用延伸。
對此，上述專家表示：“警惕科技類企業的資本陷阱，科技類造車企業行為多是做給投資者看，融資是科技類造車企業重要的造血方式，相比而言，汽車企業更偏向自我造血。需要注意的一點，科技類造車企業背後資本相對靈活，不排除背後有資本方故意做局的嫌疑。”