文 | 財聯社 記者黃路
7月13日晚間，華菱鋼鐵發佈今年上半年業績預告，公司預計實現淨利29.30億元至31.30億元，與上年同比重組後模擬數（35億元）相比，降10.79%至16.49%。
受二季度疫情得到有效控制，鋼鐵下游需求逐步恢復，華菱鋼鐵第二季度環比增長58%至76%。按華菱方面看法，這主要得益於品種鋼佔比提升，公司寬厚板、熱軋薄板、汽車板等需求形勢向好。
財聯社記者注意到，按照公司前兩個季度的噸材利潤對比看，第二季度每噸鋼材利潤提升近兩成，且銷量環比提升了近百噸。
鋼材需求環比好轉
需求只會延後，不會消失。一季度鋼鐵企業盈利同比大幅下滑，隨着下游企業的復工復產，二季度鋼鐵下游需求逐步恢復。
華菱鋼鐵經營快報顯示，今年1-6月累計，華菱鋼鐵鐵鋼材產量1207萬噸，鋼材銷量1184萬噸。
對比1季度，公司鋼材產量586萬噸，鋼材銷量543萬噸。依次推算，公司二季度鋼材銷量為641萬噸，環比提升98萬噸，增18%。
公司1季報顯示，當期實現淨利11.34億元，若以鋼材產量估算，每噸利潤約為193元/噸，隨着二季度高品種鋼的放量，上半年每噸利潤回升至約243元/噸。
據瞭解，華菱鋼鐵對品種結構進行了調整，其在寬厚板、熱軋板、汽車板等品種鋼等在細分領域建立起差異化競爭優勢。
在接受機構調研時，華菱鋼鐵透露，隨着湖南加速復工復產，公司的訂單情況較疫情期間有所好轉。分品種看，寬厚板和熱軋板卷的需求較好。
冷軋板卷受汽車、家電的影響，需求相對偏弱，但其中高端汽車板需求較好，主要得益於與下游汽車廠商（包括新能源車廠商T公司）的合作。
從子公司表現看，1-6月，VAMA汽車板累計實現鋼材產量46.59萬噸，同比增長21%，利潤超額完成進度計劃；華菱湘鋼勞動生產率達到1336噸鋼/人·年，較去年同期提升14.3%。
據公司內部人士透露，今年上半年公司繼續研發疫情可能催生出來的新的用鋼領域和國際國內重大項目工程用鋼，共11個品種實現了“國產”替代“進口”。
板塊估值開始修復
隨着二季度鋼鐵需求逐步回升，鋼鐵板塊開始走出低谷，數據統計顯示，上半年4、5、6月份漲幅分別為2.37%、1.16%、3.85%，但7月份至今，鋼鐵板塊指數漲幅約14%。
華菱鋼鐵相關人士認為，從供給來看，預計今年全年國內粗鋼產量與去年基本持平或有小增幅，但國外粗鋼產量受新冠疫情和全球經濟下行影響將延續下降趨勢；
從需求來看，隨着下游企業的復工復產，鋼鐵企業的需求正在逐漸恢復，工程機械等領域需求同比增長；伴隨加強新基建等因素，預計鋼材需求不會出現明顯波動。
華安證券行業研究員石林在7月13日研報指出，隨着國內疫情風險降低，供需兩端持續放量。截至5月31日，鋼材需求端漲勢總體延續。根據四五月份數據，下游地產、水泥、工業各指標基本月環比漲幅在40%左右。供需變化作用下，上週鋼材價格整體小幅上漲，其中熱軋板卷漲幅最大達3.39%，其餘漲幅在2%以內。
他並認為，央行於7月1日起下調再貸款、再貼現利率助力資金有望直達實體經濟。在宏觀環境有所改善的前提下，預計行業估值有望得到一定程度修復。但限產政策以及原料端強勢的基本面使得板塊利潤擴張空間有限。建議關注低估值普鋼龍頭。