十大券商策略：6月“降準降息”是大概率！未來幾個月把握住“復甦牛”的大趨勢
展望2020年6月，海外擾動和基本面預期修復的影響下，預計A股將整體處於均衡狀態，指數漲跌幅度均有限。
節奏上，6月上半月的市場環境相對較好。首先，海外擾動在6月處於多發期，但實質影響有限。同時，海外疫情仍在蔓延，新興市場壓力較大，美國的疫情可能會出現反覆。其次，政策驅動下，6月國內經濟恢復的趨勢會強化。“兩會”過後政策落地的力度不會小；基本面回補預期強化，6月國內經濟快速恢復至常態水平。若降準降息落地和月末緊張緩解後，市場對宏觀流動性的擔憂也會修復。再次，若各類資金共振減弱，但市場結構會再平衡。外部擾動影響外資流入節奏，但流入趨勢不變；公募減倉意願有限，平行調倉會更頻繁；產業資本入場節奏放緩；私募與個人投資者則更多選擇跟隨。
6月A股將在整體均衡的狀態下經歷結構再平衡的過程；配置上，新舊基建和科技白馬依然是全年主線；而在6月結構再平衡的過程中，建議關注基建板塊、後地產可選消費、業績確定性高的科技、消費龍頭3條主線。
海通證券：底部區間震盪為牛市3浪上漲蓄勢
①5月11日以來市場進入調整期，3月19日是恐慌底、估值底、政策底，整體上仍是底部區間震盪為牛市3浪上漲蓄勢。②調整結束信號：一看基本面數據明顯回升，二看市場縮量和強勢股補跌，二季度末三季度初是第一個觀測窗口。③三季度聚焦內需，如新基建(科技)、汽車家電、券商，低估行業的修復等催化劑，關注四季度窗口期。
國泰君安證券：龍頭的配置價值在寬流動性環境異常突出
海外風雲再起，從市場對風險的定價看，調整壓力仍存。本輪全球共振的貨幣寬鬆增大了下跌的阻尼，當前仍是龍頭溢價時代中途。中期維度，市場欲揚先抑。
配置方向：中期思維，仍是龍頭佔優，風格優選消費和科技。參考當前配置思路仍是風格配置為主導，風格內部，行業間差異淡化、行業內差異加大。往後看，投資主線仍是圍繞2條展開：1)低估值 穩盈利組合，週期(建材/機械/建築)、消費(小家電/新能源汽車)、科技(通信/軍工)、金融(券商)。2)全年維度把握科技主線，電子、通信、計算機但流動性修復的過程不會一帆風順。
中金公司：內需復甦深化，六月繼續聚焦“純內需”
往前看，中國復工復產有望繼續深化，可能更多領域呈現明顯復甦，海外疫情可能繼續呈現見頂回落趨勢，中國的外需前景也可能會有邊際改善，同時市場估值雖然結構分化但整體估值不高，部分內需相關板塊估值依然偏低，市場流動性也相對充裕，因此中金公司認為不宜對市場前景過度悲觀。六月份依然建議圍繞復甦深化的主題繼續挖掘結構性機會，包括內需消費服務等新經濟領域，以及新基建、居住相關產業鏈等，具體來看包括家電、家居輕工、食品飲料、汽車及零部件、酒店旅遊、龍頭地產、建材、新能源汽車產業鏈等。
安信證券：把握住“復甦牛”的大趨勢
短期來看雖然受到中美關係等因素影響市場可能有所波動，但未來幾個月，A股的核心依然要把握住“復甦牛”的大趨勢，短期如果因為對中美的擔憂出現顯著調整，則是需要把握的機會。
近期行業重點關注：新能源汽車、軍工、半導體、雲計算、互聯網、通信、券商、航空等，主題重點關注自主可控、衞星互聯網、湖北區域振興等。
方正證券：6月市場非牛非熊
非牛非熊，結構機會。隨着兩會政策的明朗，後續股票市場的脈絡也逐漸清晰。股票市場不會演繹2018年單邊下行的走勢，當前經濟趨勢和流動性環境遠好於2018年，但也難以演繹出2009年四萬億刺激之後的牛市，原因在於今年政策更多是底線思維，刺激性政策的選擇上較為慎重。政府工作報告沒有明確經濟目標，但有2-3%的隱性目標，經濟呈現前低後高的特徵。
從貨幣角度來看，考慮利率債的發行高峯以及抗疫特別國債的發行，6月份降準的概率較高，結合全球水龍頭仍在打開，經濟恢復至正常水平之前流動性不會出現拐點。今年政策分層現象比較明顯，“保”、“穩”、“進”三個層次，其中保是底線，穩是穩住經濟基本面，進是需要在新基建、重大基礎設施建設、新興產業等部分領域有所作為。6月份市場呈現上有頂下有底，結構性機會的特點，風險偏好難以持續提升。
浙商證券：六月“降準降息”是大概率，續抱“吃藥喝酒”
六月“降準降息”仍是大概率事件。從往年情況來看，每年六月都是市場錢荒高發期。主要兩方面原因：(1)銀行面臨年中考核，企業年中結算致使資金迴流；(2)6月適逢季末、半年末，理財產品到期。面對資金相對緊張的局面，央行有望在6月份進一步實施降準降息的措施。
逆勢者前行，緊抱“喝酒吃藥”行情。驅動必需消費品行情的因素在6月依舊存在：1)地緣政治事件頻繁；2)促消費有關政策出台；3)富時羅素6月擴容，外資偏好消費藍籌股等。
中銀國際證券：6月賺錢效應弱於5月
6月A股市場預判：流動性壓力增加，分母端邏輯進一步趨弱。內需修復趨勢決定市場下行風險可控，流動性壓力邊際增加使得市場風險偏好承壓，6月市場存量博弈格局延續，賺錢效應弱於5月。1)盈利方面，內需修復趨勢確立，幅度及節奏短期難有超預期表現。2)流動性方面，季末流動性壓力邊際增加，政策利率存在進一步下行可能。3)風險偏好方面，市場風險偏好短期承壓。
配置建議：存量博弈格局延續，確定性至上。市場短期對於業績確定性的追逐仍將延續，估值因素將會讓位於市場風格，存量資金的抱團現象尚難以看到打破跡象。後續需進一步關注國內經濟修復進程。國內經濟修復動能弱於預期，流動性環境有望維持温和，必需消費板塊抱團延續，同時可逐步提升對於以新能源汽車為代表的處於行業成長初期，產業鏈自主可控性較高、業績確定性強的部分一般性成長板塊。
粵開證券：短期大盤或進入震盪整理階段
近期市場波動加劇，滬指在2900點區域面臨一定阻力。歷年六月行情也相對平淡，防禦屬性突出，短期大盤或進入震盪整理階段。但從六月大環境而言，指數向下調整的空間可控，外圍擾動實質影響有限，國內方面“以我為主”、深化改革，政策面或存在一定預期差，指數有望蓄勢盤整，先抑後揚概率較大。
配置方面建議關注：1、財政發力下的“兩新一重”；2、券商股或受T 0預期提振；3、醫療新基建；4、線上線下的電商節與實體消費復甦；5、海外復工提速利好部分科技成長；6、主題方面關注區域經濟及國企改革概念。
國盛證券：震盪中繼續保持多頭思維
短期市場仍將以震盪為主。當前市場的主要矛盾不在倉位而在結構，指數風險不大。首先，面對內外部的複雜形勢，寬鬆仍是中長期政策基調。5月26日重啓逆回購以來，央行已連續4日向市場投放流動性。此前兩會也對“積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度”作出更為明確的部署。後續進一步的寬財政寬貨幣，以及新基建等結構性政策利好將持續釋放。其次，對於外部風險，相較18年，當前無論心理上或技術上都已做了更壞的打算和更充分的準備。短期內可能仍將對部分板塊的風向偏好形成制約，但不會對市場形成系統性的風險。因此，國盛證券並不認為指數有較大風險，也不建議系統性降低倉位。後續，建議繼續保持多頭思維，在震盪期精選結構、佈局未來。
從性價比的角度出發，後續可重點關注此前漲幅較小、被市場相對忽視的三個“類消費”的方向：1、消費 地產後週期：家電及家居板塊。 2、消費 科技：新能源車板塊。3、消費 傳媒：遊戲板塊。
（文章來源：券商中國）