站在當下回看，上半年最不可錯失的投資機會是什麼？醫藥主題基金必是選項之一。
然而，節節攀升的估值是否預示着，這輪醫藥行情已經進入下半場？繼續持有還是獲利了結，是一個值得思考的問題。
醫藥主題基金霸屏業績榜
醫藥主題基金年內業績一騎絕塵。據統計，截至6月23日，在公募權益類基金排名中，年內業績TOP30都是醫藥主題基金。將範圍擴大至前100名，數據也十分亮眼：其中74只都來自這一陣營(不同份額分開計算，下同)。
進入前100名的74只醫藥主題基金，平均收益率達到58.96%。首尾相差多少？創金合信醫療保健行業A以75.58%的收益率位列榜首，最後一隻擠進TOP100的醫藥主題基金是匯添富醫療服務，年內收益率為49.03%。
從申萬28個一級行業指數來看，醫藥生物板塊漲幅最大達到41.1%，比漲幅第二的消費板塊高9個百分點。
由於賺錢效應顯著，部分投資者希望“借基入市”，不過由於擔心此時醫藥板塊處於高位，而遲遲不敢入場。對於當前醫藥板塊的估值情況，公私募人士發表了最新觀點。
公募：醫藥板塊仍具備一定優勢
工銀醫藥健康行業基金經理譚冬寒表示，當前很多醫藥股已經在歷史估值相對高位，這是因為在經濟增速放緩的大背景下資金選擇擁抱有相對確定性的板塊，顯著加大了醫藥、必選消費品這樣的行業配置。
但是從相對收益角度，醫藥股相對於消費股和科技股來講還沒有顯著高估，甚至具備一定的業績確定性優勢和性價比優勢。當前背景下做投資的難度很大，但也能有所作為。
譚冬寒介紹，未來會把握結構性機會，戰略上保持樂觀。對於近期操作，他表示既會關注疫情受益子行業的業績超預期機會，也關注疫情受損子行業的業績恢復機會，細緻評估個股性價比並做平衡。
未來相對看好醫療設備、消毒防護耗材、創新藥和創新藥產業鏈、創新醫療器械、疫苗等高景氣度領域。
華寶基金量化投資部副總經理胡潔表示，產業模式的變化和科技含量的增加將使國內醫療行業不僅體現為一個消費行業，也將呈現出更多的成長屬性，龍頭公司的市值空間有望進一步打開。疫情籠罩下的2020年，也將是創新驅動下醫療行業的新起點。
私募：醫藥板塊已被高估警惕風險
對於已經漲近40%的醫藥板塊，私募直言需要警惕風險。
承澤資產CEO曹雄飛認為，在目前的經濟環境下，醫藥股有顯著超額收益是有其合理性的，但其中部分股票的估值已嚴重偏離正常區間，下半年繼續一枝獨秀的可能性很小。
楓池資產執行董事、投資總監任競輝強調，今年醫藥股業績增長對股價貢獻有限，主要是估值的提升。在接近歷史高位的估值水平和機構持股集中度的情況下，這些前提發生微小變化，都有可能放大股價波動。“醫藥板塊預期過於充分，風險收益比處於歷史高位，吸引力有限。”
星石投資強調關注醫藥板塊內部的分化：需要持續關注後續業績和基本面兑現的趨勢：部分估值嚴重脱離基本面、或者未來業績難以兑現的個股，可能會存在一定的風險；而估值合理略偏高、有真實業績支撐的公司，從一兩年的維度來看，基本面的兑現能夠化解估值的壓力。
深圳和沐投資董事長李茂林認為醫藥股行情會走向分化，整體的估值明顯偏高，但真正有品牌、有研發實力的企業會從人口老齡化中受益，通過業績不斷提升來消化高估值。而很多隨行業估值水漲船高的企業泡沫終將破裂。
榕樹投資研究總監李仕鮮表示，下半年配置醫藥股，主要集中於細分領域龍頭和手套、口罩、檢測、疫苗等切實受益於疫情的公司。