週末論市|大盤跌多少，調多久？

安信證券投顧產品經理

執業號S1450617090017

從業二十年，經歷股匯債期市場實戰

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一、盤面綜述

七月第4周，各大指數週跌幅看似不大，但過程卻是跌宕起伏，消息量大，導致市場劇烈波動，衝高回落。

週一：放寬險資權益投資比例

週二：螞蟻金服公佈上市計劃

週三：新滬綜指開始運行

週四：美方欲強關我方領事館

週五：我方反制，封美駐成都領事館

上半周在利好刺激推動下，上證指數最高衝至3381點，下半周互相封館，南海軍演，中美關係驟緊，黃金和白銀大漲，股票權益市場大跌，市場風險偏好立馬下降。外資連續兩週淨流出，兩市成交萎縮兩成，但兩市總市值僅下降0.3%，意味着下週仍會延續今周恐慌情緒，還沒有反應過來的投資者，經過週末報道渲染，止盈止損會湧現出來，令市場受壓，上指回補下方缺口。

二、國內國際比循環

2018年年中，高層開始提出當前全球正面臨“百年未有之大變局”的重大論斷，正不斷印證着，貿易衝突、科技競爭、金融脱鈎、軍事摩擦、人才限制、新股冠情、外交風雲。。。從各層面持續發生着深刻變化。

在國際環境發生劇變的條件下，為化危機開新局，高層結合擬定中長期應對策略“要構建國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進的新發展格局”。既應對大變局，又進行再改革，進而推動高質量發展的強國戰略。

我們都瞭解在此之前主要是靠外求資金技術發展經濟，通過出口商品和資源，換來外匯，印人民幣，舉債投資，發展基建。——這是經濟外循環。現在投資、出口、人民幣國際化、一帶一路受阻，相應經濟發展模式和環境發生變化，靠出口賺外匯，靠負債投資搞房地產就行不通了。

經濟內循環則要發揮內需消費市場穩定經濟和就業，推動科技創新，培育新增長極。具體舉措有：金融市場支持、服務實體經濟，通過資本市場股權直接融資發展科技補短板，推動要素市場化改革，大力發展城市羣，加強新基建新消費發展等，從生產、分配、流通、投資、消費全方位促進經濟內循環。

雙循環是最新經濟國策和國家戰略，其會持續給二級市場帶來新的投資邏輯和機會。

三、大勢研判

大盤多空力量日值上穿風險線後，連續提示降倉防控風險，7月7日滬市現極值96.53，7月14日創業板現極值97.05，板塊從弱到強，力量依次減弱，熱度逐漸退潮。到週五盤中擊穿交易線3278點，收盤3196點。熟悉多空力量變化的朋友都比較清晰這一點，市場在變弱着，極值出現是風險將來信號，跌破交易線是減倉觀察盤面的時間點。

依力量升落週期，此次調整時間大約需花一個月左右，即七夕前後，多空力量日值可修復到底部區域，這過程會有回補缺口動作，兩市量能降至7000億水平上下時，多空雙方才能慢慢達成平衡。30日均線上移與K線匯合後，界時易產生反彈，可藉機逢高控倉，因為當前周月兩值處於高位，接近風險線，謹防日級整理，演變成周級調整。

實戰交易，少些人為主觀意想，多些常識客觀分析，嚴格執行交易紀律，才能心中有數，長做長有，而不會太過盲目操作，成為反覆被收割的對象，每次行情都是為了解套，缺乏投資樂趣。