張憶東：黃金上漲將有望開啓週期核心資產重估之門

　　興業證券張憶東認為，黃金的上漲將有望開啓週期核心資產的重估之門。黃金上漲，除了大國博弈和地緣政治的短期影響之外，更重要的是美國實際利率下降、美元貶值的中期趨勢越來越明朗；隨着美國經濟蹣跚重啓，利率依然在低位，但通脹預期有所抬頭。

　　核心資產長牛仍是大概率事件，A股和港股都將受益於新一輪庫存週期，多在週期中找轉機，當心泡沫資產。

　　週期價值型核心資產建議關注：1)“便宜是硬道理、比債強”的金融、地產等行業龍頭；2)“有點陽光就能燦爛”受益於經濟復甦的利潤彈性大的電力設備、有色金屬、建材、化工、汽車、機械等行業龍頭；

　　週期成長型核心資產建議關注：新能源車、軍工、光伏等；黃金等貴金屬：長邏輯繼續戰略性看多；短邏輯提防情緒過度亢奮之後的快速調整，8月份調整之後是更好的買點。

（文章來源：證券時報網）