巨星傳奇IPO：周杰倫概念真實性幾何 微商營銷下曾陷傳銷疑雲

“老闆就是周杰倫，跟着周杰倫能不賺錢？”一名魔胴防彈咖啡代理商告訴新京報貝殼財經記者，公司即將上市，現在是加入的最好時機。

該代理商口中的公司名為“巨星傳奇集團有限公司（以下簡稱：巨星傳奇）”。日前，巨星傳奇向港交所遞交上市申請，招股書顯示，公司包括以周杰倫為中心的各種形式的專有IP組合，獲得開展與周杰倫先生及其IP有關的各類項目的優先權。

打着周杰倫概念股上市的巨星傳奇究竟是一傢什麼公司？它背後又有着怎樣的花式營銷邏輯？

在招股書中，巨星傳奇自定為是“新零售運營商”，專注通過各種渠道銷售健康管理產品及護膚產品（主要通過微信等社交電子商務渠道）。而公司主要產品為魔胴防彈咖啡，同時，在護膚品市場，擁有摩肌博士及茶小姐等多個品牌。

在多個魔胴防彈咖啡代理商的微信朋友圈以及網絡推廣中，均大力宣稱喝魔胴咖啡可以快速減肥瘦身。不僅如此，記者查國產非特殊用途化妝品備案平台發現，巨星傳奇於護膚品市場推出的子品牌——摩肌博士及茶小姐旗下有多款產品曾被責令改正。

周杰倫概念股，還是打着周杰倫旗號主營賣咖啡？

資本市場從來不缺概念。

9月30日，巨星傳奇向港交所遞交上市申請，民銀資本為獨家保薦人。但外界瞭解巨星傳奇，更多的還是因為其“周杰倫概念股”的封號。

在內容方面，巨星傳奇在2017年、2018年先後參與策劃周杰倫的世界巡迴演唱會《地表最強》；2019年、2020年其先後擔任周杰倫湛江超級巨星演唱會的策劃服務供應商和寧波巨星行動超級夜的策劃服務供應商及投資方；2020年擔任以周杰倫為核心的真人秀節目《周遊記》的主創。

在IP授權上，2021年8月30日，巨星傳奇與傑威爾音樂、Archstone訂立了為期10年的IP授權協議，獲得在全球範圍內開展與周杰倫及其IP有關的各類項目的優先權，例如IP創造、活動及媒體制作。此外，巨星傳奇還擁有周遊記IP、周杰倫二次元人物形象“周同學”商標，還和泡泡瑪特合作賣“周同學周遊記”盲盒。

不僅如此，巨星傳奇還邀請了周杰倫的御用詞人方文山擔任公司的文化總監，負責集團產品的營銷宣傳，以及創意策劃規劃。

貝殼財經記者在多個魔胴防彈咖啡代理商朋友圈中也看到周杰倫為產品宣傳拍攝的短視頻。

雖然巨星傳奇多個業務與周杰倫緊密綁定，但周杰倫本人並沒有在巨星傳奇持有股份。招股書顯示，巨星傳奇有四位控股股東，分別為馬心婷、楊峻榮、葉惠美和陳中，通過各自的控股公司持股，並作為一致行動人合作，總共占上市前64.47%股權。

其中，周杰倫母親葉惠美及藝人經紀公司傑威爾音樂老闆楊峻榮持有50%的Legend Key股份，他們通過這家公司共同持有巨星傳奇27.6%股份，行政總裁馬心婷持股27.6%，從事藝人管理的陳中持股9.2%。

“公司收入主要來自新零售業務及IP創造及營運業務。”巨星傳奇表示，新零售業務包括魔胴防彈咖啡和達人悦己護膚系列及其他產品的三個收入來源，IP創造及營運業務包括活動策劃及IP節目和許可費及銷售文創產品。

招股書顯示，巨星傳奇在2018年、2019年、2020年的收入分別為0.95億元、0.87億元、4.57億元，淨利潤分別為876.5萬元、2271.9萬元、7563.1萬元。2021年上半年，巨星傳奇營收為1.66億元，較上年同期3.12億元下降46.8%。

值得注意的是，巨星傳奇收入高度依賴魔胴防彈咖啡，截至2019年末、2020年末以及2021年上半年，魔胴防彈咖啡銷售額佔總收入的比重分別為83%、72.8%、72.4%。而IP創造及營運業務並非其主要業務。

傳銷疑雲：微商分級抽成，兩次陷傳銷旋渦

10月18日，記者以諮詢代理為由聯繫到多名魔胴防彈咖啡的代理商，採訪中得知，魔胴防彈咖啡有四個不同的代理級別，不同級別享有不同的進貨價。

“最低入門是4200元，就可以加入，我手把手教你賣。”一名代理商告訴貝殼財經記者，一盒魔胴防彈咖啡零售價為386元，而交付4200元后，就可以成為“鑽石”客户，能拿15盒魔胴防彈咖啡，平均一盒售價280元。如果想成為戰略經銷商，享有經營權益，則需投資34000元。該代理商表示，“2000元為保證金，32000元為貨款，可以拿貨160盒，不用一次性賣完，公司有倉庫可以存放”。

該代理商進一步告訴貝殼財經記者，成為戰略經銷商可以通過零售賺取銷售差價，同時戰略經銷商可以招各級團購代理，直接給代理發貨，賺取銷售差價，而且戰略經銷商可以獲得推薦獎和團隊管理獎。

“直接招進一個戰略經銷商，可以獲得8%的推廣補貼，以後補貨能永遠享受16元／盒的推廣費用。間接管理培訓一個戰略經銷商，可以獲得4%的推廣補貼，以後補貨能永遠享受8元／盒的推廣費用。新招20名戰略經銷商，則可以晉升為分公司，享受更高級別待遇。”

同時，該代理商稱，雙十一期間，公司除有買贈的優惠外，開發2名新加盟商獎勵1000元的現金紅包，開發4名新加盟商則獎勵2800元的現金紅包。

招股書顯示，截至2021年6月30日，魔胴防彈咖啡的分銷網絡分別包括673名分銷商及18677名經銷商，以上分銷網絡在2020年和2021上半年分別為巨星傳奇銷售了331萬盒、116萬盒魔胴防彈咖啡。分銷網絡收入也佔了總收入的絕大部分，分銷商收入分別為3.62億元、1.33億元，佔比分別達到99.2%和96.1%。

貝殼財經記者在多處推廣魔胴防彈咖啡的宣傳文章中看到，崑山巨星行動電子商務有限公司（巨星傳奇的全資子公司）榮獲2020第十一屆上海新零售微商及社交電商博覽會·中國最具影響力社交新零售品牌獎。頒獎單位為“中國質量技術管理委員會”和“中國品牌戰略推進協會”。

2021年6月，“中國質量技術管理委員會”被民政部打擊整治非法社會組織工作領導小組辦公室列入“依法取締的部分非法社會組織名單”。

此外，招股書中還披露，公司曾因涉嫌傳銷，銀行賬户中的若干資金被臨時凍結。

招股書顯示，2020年6月，一個四線城市的當地市場監管局以涉嫌傳銷為由，凍結（其中包括）四家集團公司、崑山汀奢及李婷的若干銀行賬户。2021年5月，一個四線城市的市場監管局凍結（其中包括）兩家集團公司、崑山汀奢及李婷的若干銀行賬户。

針對兩次賬户臨時凍結，崑山市場管理局分別於2020年6月及2021年6月出具兩份檢查意見，判定其是通過合法的分銷模式從事新零售活動。2020年7月及2021年7月全額解除其被凍結的資金。

新京報貝殼財經記者 趙方園 編輯 嶽彩周 校對 賈寧