節操精選：股權爭奪戰仍沒有清晰答案 萬科“強大”又“脆弱”
摘要在任志強看來，“我還是希望最終能有個雙方皆大歡喜的局面。”
“強大”又“脆弱”，看似兩個矛盾的字眼卻成為龍頭萬科獨有的氣質。一方面，萬科2015年以2614.7億元銷售額成為宇宙最大的房企，不爭第一，卻坐穩第一；另一方面，因為“脆弱”鬆散的股權結構，萬科一次次被“門口野蠻人”盯上。在過去2015年，相比於業績，公眾和業內同樣關注萬科的股權爭奪戰，在這場勝負未知，撲朔迷離的股權爭奪戰中，萬科明天仍是未知數。萬科未來向左走，還是向右走？
重組事項正常推進
1月4日，萬科公佈的最新業績顯示，萬科2015年12月份實現銷售面積247.0萬平方米，銷售金額332.4億元。至此，萬科2015年1至12月份累計實現銷售面積2067.1萬平方米，銷售金額2614.7億元。
不爭第一，卻坐穩第一，當萬科成為宇宙最大房企的同時，人們更關心另一則新聞。
1月4日，萬科發佈公告稱，因籌劃重大資產重組事項，公司A股股票自2015年12月18日起開始停牌。停牌期間，公司重大資產重組事項的相關工作正常推進，取得了一定進展。除了與此前公告所稱的一名潛在交易對手簽署合作意向書之外，還在與其他潛在對手方進行談判和協商。
對於這條公告，市場分析人士稱，這將意味着，在這場影響頗大的股權爭奪中，將有更多的機構或公司牽入其中。萬科重組的方案目前只透露一些方向性的情況，但方案細節並沒有成型，目前或需先確定談判對象才好做方案，同時與多個潛在對手方的談判，以確保重組方案隨時可能出現變化，最後是否能夠成功推出仍難斷定，不排除萬科管理層希望藉此解決公司股權持股的問題。
未來仍然未知
去年12月初，一則“萬科第一大股東易主”的消息引發市場高度關注，“寶能系”通過旗下的鉅盛華、前海人壽等“一致行動人”，在二級市場，通過連續舉牌，一舉超越此前萬科的第一大股東華潤集團。
12月17日，面對寶能系強勢入股，萬科高層王石和鬱亮接連發聲，表示不歡迎其進入萬科，管理層和大股東就此公開宣戰。12月18日，萬科緊急宣佈停牌，聲稱公司正籌劃股份發行，用於重大資產重組及收購資產。
截至2015年12月18日停牌前，萬科的持股中，第一大股東“寶能系”持股24.26%；第二大股東華潤持股15.29%，安邦持股6.18%，萬科管理層通過盈安合夥的金鵬資管計劃持股4.14%。此外，中國證金公司持股2.99%。
從萬科停牌至今，儘管各種傳言不斷，但是，除了萬科澄清外，目前萬科股權爭奪戰仍沒有清晰的答案，2015年12月29日，新浪財經報道，安邦、萬科與寶能三方召開和談會，基本達成和局，安邦未來將有可能受讓寶能系股份成為萬科大股東。不過就在當晚，萬科就該傳聞發佈澄清公告，公司從未參與傳聞所述會議，對傳聞所述內容亦不知情，該傳聞不屬實。公司對於製造虛假消息的行為保留追究法律責任的權利。
券商投行人士告訴記者，原則上是先停牌一個月，要繼續停牌，需要公告併購哪家資產標的，一般鑑於購買資產標的規模較大，審計、評估及方案完善所需的時間較長，公司會申請繼續停牌。
反思萬科
“我想過了，在中國名利雙收很危險，要名就不要利，要利就不要名。我的選擇是舍利取名。”王石在《道路與夢想》中寫道。作為萬科的創始人，他放棄了萬科的股權。
主動放棄萬科股權，永遠不會出現在富豪榜的地產大佬，王石將萬科視為他的“作品”，但也從客觀上導致萬科股權極為分散，而創始人王石沒有股權，導致萬科隨時都可能成為別人插手的無主之地。1994年著名的“君萬之爭”就是第一次野蠻人入侵事件，在關鍵時刻萬科抓住了國泰君安證券做“老鼠倉”的關鍵證據，導致野蠻人落荒而逃，萬科僥倖獲勝。但20年後，野蠻人再度捲土重來。
“萬科要反思的是為什麼在如此被動的局面下，才開始反擊。”一位萬科前高管接受媒體採訪時表示，今年7、8月份，寶能與王石首次接觸時，萬科就應該能夠感覺到對方的不善，當時對方手中股票還有限，萬科完全可以通過定向增發稀釋對方的股權，但是萬科遲遲沒有行動。直到12月初對方手中已經持有超過20%股權的情況下，才意識到問題嚴重性，此時已經相當被動，即使定向增發，也很難在股東大會上通過。
1月4日，萬科A發佈公告，截至回購期限結束日2015年12月31日，公司回購A股股份數量為1248.03萬股，佔公司總股本的0.113%，成交的最高價為13.16元每股，最低價為12.57元每股，支付總金額為1.6億元（含交易費用）。
萬科百億回購計劃此前一直被市場質疑為進展緩慢。在遭遇寶能系的頻繁舉牌之後，許多市場人士認為，正是百億回購計劃的遲滯導致了後面萬科管理層的被動。一名投行人士稱，如果萬科早前已經完成這個計劃，今天狙擊“野蠻人”就不會顯得那麼被動，況且當時的股價處於低位，是吸籌的絕佳時機。
包括潘石屹（專題閲讀）在內的許多地產大佬、資本圈人士都開始反思萬科的股權結構。“王石跟萬科為什麼發展到了今天這一步，我也很納悶。”SOHO中國董事長潘石屹近日表示。
1月2日至3日兩天時間，原華遠集團董事長、有“任大炮”之稱的任志強連發八篇微博，表明自己對“萬寶之爭”事件的看法。在任志強看來，“我還是希望最終能有個雙方皆大歡喜的局面。”