當地時間12日凌晨時分，在美國加利福尼亞州，83歲的經濟學家、斯坦福大學名譽退休教授威爾遜（Robert B.Wilson）走出家門，去街對面去敲他的學生、72歲斯坦福大學教授米爾格羅姆（Paul R.Milgrom）的門。
威爾遜給手機靜音的米爾格羅姆帶來了好消息：師徒二人共獲2020年諾貝爾經濟學獎，獲獎理由是“改進拍賣理論，發明新拍賣形式”。
什麼是“拍賣理論”？他們對當代經濟學做出了何種貢獻，如何解決了“贏者詛咒（Winner’s Curse）”難題？這兩位經濟學家又因何在今年受到諾貝爾經濟學獎的青睞？
復旦大學泛海國際金融學院執行院長錢軍對第一財經記者表示，“拍賣理論”是一個微觀理論，其實是在解一個數學問題。
錢軍舉例解釋道，兩位經濟學家曾經在為美國聯邦通訊委員會（FCC）設計頻譜許可證拍賣機制時，創造出“同步多輪增價”拍賣機制，這一機制充分考慮到應對拍賣中的信息不對稱問題，即“一套完美的機制，怎麼才能讓很多人很願意來參與？其中要充分考慮到信息不對稱問題，令機制透明化，讓大家都覺得這是一個很公平的制度，從而保證（在拍賣中的）廣泛參與度”。
中國社會科學院經濟研究所研究員、《經濟學動態》編輯部副主任李仁貴則告訴第一財經記者，今年拍賣理論獲獎並不能説“意外”，只是較為“實用”。他稱：“今年諾獎的頒發有點類似2012年，均屬於市場機制設計，2012年為‘市場匹配理論’，今年屬於‘拍賣理論’。當羅思(Alvin Roth)與沙普利(Lloyd Shapley)在2012年獲得諾貝爾獎時，很多人也似乎不太熟悉他們，但是他們所講的東西是非常實用的。譬如説，我們現在高考填的平行志願就是基於這種理論。今年的情況也是類似，這種理論是較為技術性、較為實用並且具有可操作性的。”
打破“贏者詛咒”
傳統的經濟學理論通常不重視價格形成的具體過程，而拍賣理論則有效解釋了市場經濟中價格形成的內在機制，即在規則明確時，信息不對稱條件下的市場參與者，應當用何種價格獲取商品，也就是説，經濟信息不對稱條件下，商品價格如何收斂於均衡價格。
在實際生活中，不少商品、服務都是以拍賣方式進行的，而這也令拍賣理論成為近四五十年來經濟學學科中最具有影響力的理論之一。
今年獲獎的兩位經濟學家米爾格羅姆和威爾遜則研究了拍賣的運作方式，隨後併為以傳統方式難以出售的商品和服務（例如無線電頻率）設計了新的拍賣形式。
通常來説，人們總是把東西賣給出價最高的人，或者是從出價最低的人那裏買下來。如今，天價物品每天都在拍賣中易手，這其中不僅有家用物品、藝術品和古物，而且還有證券、礦物和能源。公共採購也可以拍賣方式進行。
研究人員使用拍賣理論嘗試瞭解競價和最終價格（拍賣形式）形成的不同規則的結果。分析是較為困難的，因為投標者會根據可用信息做出策略性反應。
威爾遜則開發了具有共同價值的物品拍賣理論，這種價值在事先不確定，但最終對於每個人都一樣，譬如無線電頻率的未來價值或特定區域內礦物質的數量。
威爾遜展示了為什麼理性的競標者傾向於將競標價格置於他們對共同價值的最佳估計以下：他們擔心“贏者詛咒”。
贏者詛咒指在任何形式的拍賣中，為了獲得勝利而付出了太高的成本，名義上的勝利者實際上可能損失慘重。
錢軍對第一財經記者表示，在拍賣中，這就體現為由於擔心信息不對稱，有人最終選擇不去參加拍賣，這個問題也就是兩位經濟學家在解數學問題和設計機制時，要解決的一個重要問題，在其中他們做出了很多突破性設計。
譬如，在設計FCC頻譜許可證拍賣機制時，到底是採用英式拍賣還是荷蘭式拍賣方式，區別是很大的。
“從低價喊到高價和從高價喊到低價是不一樣的。”錢軍解釋道，如果一上來就從高價開始拍賣，很多人可能就不去了，而從低價開始慢慢往上漲，很多人會説沒問題。
同時，他們還設計，在拍賣中，在一輪拍賣中把美國全國所有可以出售的波段全部放出來，然後大家一起競拍，並可以對其中的一個或者多段頻譜同時出價。
隨後，在威爾遜兩人設計的“同步多輪增價”拍賣機制中，每輪報價結束時，就只公佈每個頻譜的最高報價，並以此作為下輪拍賣中每個頻譜起始價的依據，週而復始，直到最後沒有更高的新報價出現。
互聯網深刻改變了拍賣
此次在得知獲獎後，米爾格羅姆表示，即使在如今信息和數據更加充分的時代，競標者也經常為不確定性付出代價。
“舉個例子，如果你在競標某塊土地上的石油，你不知道下面有多少石油。在你鑽井之前，你是沒有數據的。或者如果你在競標無線電頻譜，你想知道它的價值，但這取決於未來的需求是什麼，或者未來的技術會怎麼發展。”米爾格羅姆説，“你必須對此做出估計，而這些估計只是在數據的指導下進行大致的估算。如果你的估計是錯誤的，你就會遭受贏者詛咒。”
拍賣理論在中國有何現實應用呢？
“它的應用場景還是很多的。”錢軍對第一財經記者表示，譬如在探索治理污染的碳交易所方面。
“碳交易所也是一個機制設計，其目標之一是從交易中獲取一定收入，但可能更重要的是要在一段時間裏面把碳排放量降下來，因此這一重要目標就不是簡單的跟收入相關。”錢軍解釋道，同時企業要通過碳排放的價格，在一段時間內實現減排。
其次，在數字化資產交易中心方面，也可以利用到拍賣理論。錢軍表示，大趨勢是，我們現在已經進入數字經濟，其中核心問題之一是資產需要數字化，當資產數字化後，什麼才是數字化系統的價格？這要靠一套交易機制來體現。
“真實資產跟一些金融資產可能又不一樣，所以針對不同的數字化資產，需要制定不同的可供數字化資產進行交易定價的體系。我覺得對中國而言，這也是一個重大的現實問題。”錢軍表示。
在獲獎後的記者會上，被問到“互聯網如何改變了拍賣”時，威爾遜回答説，互聯網“非常深層次”地改變了拍賣，得益於互聯網，各種企業都在不斷地進行拍賣。他列舉了搜索引擎上的廣告銷售，以及eBay等公開拍賣的商業活動。
威爾遜也列舉了金融交易中互聯網對拍賣的深遠影響。他稱，在金融交易中，有很多買賣資產的場所，現在它們都通過互聯網緊密地結合在一起，這就給金融市場帶來了“即時交易”。
威爾遜師門下盛產諾獎
現年83歲的威爾遜出生在內布拉斯加州，他以全額獎學金進入哈佛大學就讀本科，並接連在哈佛拿到了工商管理學的碩士和博士學位。在加州大學洛杉磯分校短暫工作後，他於1964年進入斯坦福大學任教至今。威爾遜已在專業期刊和書籍上發表了100多篇文章。他是美國國家科學院的當選成員，被美國經濟學協會授予“傑出研究員”稱號。他也是計量經濟學會的研究員、前官員和理事會成員。
不過，在記者會上被問到他最後一次在拍賣會上的收穫時，威爾遜承認：“其實我從來沒有真的參加過拍賣會。但如果你在搜索引擎上看到一條廣告，這個廣告位通常是以拍賣的形式賣出的。所以你可能經常會撞見拍賣的情況。對了，我妻子補充説，我們在eBay上買過滑雪靴，這也是通過一次拍賣拿到的。”
米爾格羅姆出生於1948年，1970年在密歇根大學獲得數學學士學位。此後，他曾在舊金山的大都會保險公司做了幾年精算師的工作，隨後入職俄亥俄州的諮詢公司。1975年，米爾格羅姆考取了斯坦福大學MBA項目的研究生，他當時寫就的拍賣理論論文就獲得了重磅的Leonard Savage（一位美國數學家）獎，這也是他第一篇關於拍賣理論的開創性文章的雛形，而威爾遜正是他的論文導師。同時，他也是幾家公司的聯合創始人。根據GoogleScholar的數據，米爾格羅姆的著作已被引用超過10萬次。
李仁貴告訴第一財經記者，去年諾貝爾經濟學獎的頒發看起來更像是一個“急轉彎”，今年的諾獎則迴歸了長期以來的正統規則——獎勵的是25～30年之前的理論成就。此外，從2013年至今，除了2019年，其餘年份的諾獎得主均獲得過“引文桂冠獎”。今年兩位經濟學家威爾遜和米爾格羅姆曾在2007年被評選為“引文桂冠獎”得主。
在威爾遜師門下，可謂是“諾獎盈門”。李仁貴介紹稱，不僅今年獲獎的米爾格羅姆是威爾遜的學生，2016年的諾貝爾經濟學獎得主霍斯特羅姆(Bengt Holmstrm)也師出威爾遜。
“他們不僅深刻地改變了我們理解拍賣的方式，更改變了事物的拍賣方式本身。他們二人位列當今經濟學界最偉大的理論家之中。”2012年的諾貝爾經濟學獎得主羅思在得知威爾遜獲獎的消息後表示。羅思也是威爾遜指導過的博士生之一。
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來源:第一財經