吊水樓瀑布，又稱鏡泊湖瀑布，是鏡泊湖風景名勝區的另外一個精華景點；位於鏡泊湖的出口處，由玄武岩構成陡峻的峭壁，湖水由上衝瀉而下，形成一個寬約40多米、落差12多米的瀑布（雨季或汛期，瀑布呈現兩股或數股迭落，從三面傾泄而下總幅寬達200餘米，冬季枯水期，瀑布消失，但可發現許多被常年流水衝擊的熔岩塊因磨蝕而形成的大小深淺不等的溶洞，這些溶洞光滑圓潤，十分別致。），稱之為吊水樓。
瀑布下端匯聚形成黑龍潭，‘黑色’的潭水深不見底，站在崖邊向深潭望去，着實令人心中生畏，望而卻步，選擇遠觀，湖水在熔岩牀面翻滾、泡哮，如千軍萬馬之勢向深潭衝來，斷巖峭壁上數十米的高度落差，氣勢恢宏，一傾而下的瀑布十分的壯觀，景緻大氣磅礴水聲震耳欲聾，激起的水花，在空氣中彌散開來，站在上面的觀景台上都能感受絲絲涼意，正午的時間，陽光正好，水霧在黑龍潭的懸崖峭壁之上出現七色的彩虹。
瀑布湍急的流淌而下，和加拿大的尼亞加拉大瀑布極為相似，面對瀑布的震撼感受也是足以令人興奮的，沒有去過加拿大，來這裏看看也是非常不錯的。
一棵高大遮天的古榆枝繁葉密酷似一把天然的巨傘，踞險挺立於峭崖亂石之間。斑駁的樹影中，一座小巧的八角亭榭依巖而立，人稱"觀瀑亭"。亭台至瀑布流口及北沿築有鐵環鎖鏈護欄。古榆下尚有一條經人工鑿成的石頭階梯蜿蜒伸向崖底的黑石潭邊，枯水期間，潭水波平如鏡，據測黑石潭深達60米，直徑也有100餘米。
瀑布之成因，據考察證實，是鏡泊湖火山羣爆發時，噴發出的熔岩在流動進程中，接觸空氣的部分首先冷卻成硬殼，而硬殼內流動的熔岩中尚有一部分氣體仍未得到逸散，及至熔岩全部硬結後，這些氣體便從硬殼中排除，形成許多氣孔和空洞，這些氣孔和空洞後又塌陷，形成了大小不等的熔岩洞，當湖水從熔岩洞的斷面跌下熔岩洞時，便形成了十分壯觀的瀑布，吊水樓瀑布是世界最大的玄武岩瀑布。