新京報貝殼財經訊近日，多位接近交易的人士獨家向新京報貝殼財經記者證實，鬥魚、虎牙的合併已經在路上了，推動其合併的建議由騰訊提出，具體細節未定。“最快可能今年底、明年初，在這之前虎牙還將迎來新高層，以及新戰略目標”，虎牙內部人士李傑告訴新京報貝殼財經記者。
分析人士普遍認為，本次鬥魚、虎牙的合併，是最接近成功的一次。
股權上，騰訊已經依靠4月初的增持掃清了歡聚集團的“障礙”,同時成為鬥魚、虎牙的第一大股東。公告顯示，截至4月3日，騰訊通過全資子公司持有虎牙36.9%的股權，擁有50.9%的投票權。截至3月31日，騰訊通過全資子公司持有鬥魚38%的股權，擁有38%的投票權。
業務上，騰訊長期擔任鬥魚、虎牙的最大機構股東，無論在電競賽事、遊戲推廣、主播管理上，都經歷了長時間的磨合，整合難度較小。據新京報貝殼財經瞭解，雖然鬥魚、虎牙由騰訊戰投部門投資，但在騰訊互娛事業羣內早已成立了類似“直播中台”的組織，用來統籌鬥魚、虎牙和企鵝電競間的關係，並且限制主播在上述三個平台的“跳槽”行為，負責人為IEG直播業務部總經理殷婷，此前她還一直擔任鬥魚董事,今年年初才卸任。
另一個例證是，入駐虎牙的騰訊高管，都是負責具體業務的，而非負責財務或投資的。比如，被任命為虎牙董事長的黃凌冬，是騰訊互動娛樂集團的總經理，入職騰訊前曾擔任遊戲公司第九城市副總裁；被任命為虎牙董事的許光，是騰訊互動娛樂集團的總經理，主管遊戲發行；被任命為虎牙董事的蒲海濤，是騰訊總經理，主要領域是併購、資本等相關法律領域。
形勢上，經過多輪談判和心理建設，騰訊、鬥魚、虎牙的管理層對合並的態度也在發生變化。
“對於騰訊而言，微視經過一年多對抖音、快手的‘仰攻’，無論在用户量、內容生態還是技術體系上，都無法與對手抗衡，急需補齊PUGC這塊短板。而鬥魚、虎牙擁有豐富的主播資源，在內容運營上自成體系，只是缺乏流量入口，合併顯得順理成章。”直播行業投資人劉昊對貝殼財經稱。
“合併這件事，虎牙已經出局，陳少傑還在談判牌桌上”，上述虎牙內部人士李傑對貝殼財經説。而鬥魚創始人兼CEO陳少傑曾多次回應稱，“合併的問題主要取決於大股東騰訊決策。騰訊對鬥魚有很好的業務支持和資本幫助，也賦予了鬥魚管理層很強的決策權和主導權。”
“鬥魚的優勢在於其長期建立的生態，比如花大錢養一些不賺錢但有情懷的遊戲，對主播的管理和風控，以及由二次元生態演變而來的社區文化”，曾在多家直播平台供職的張力稱。不過他認為，由於地處相對安逸的二線城市，鬥魚也存在人效較低的問題。
小葫蘆數據顯示，國內9.2萬頭部主播中，虎牙佔據3.2萬，鬥魚佔據2.5萬，快手佔據1.3萬，B站佔據0.8萬。鬥魚高管曾多次表示“前100位的大主播都已完成了五年合同的換籤，有的甚至與鬥魚合資成立了公會。”也就是説，其他平台想要在主播生態上超越，至少需要等本平台培養起大量優質的主播，或者上述大主播過了與鬥魚的優先續約期。另有數據顯示，鬥魚和B站的用户重合度在45%左右。
此前，騰訊曾至少兩次提出推動鬥魚、虎牙合併的建議。
從事直播行業多年的資深人士王聰告訴新京報貝殼財經，早在鬥魚赴美上市前，騰訊曾試圖促成鬥魚和虎牙的合併，原因是擔心鬥魚上市衝擊虎牙股價，或者二者股價相互影響。但當時孵化了虎牙的歡聚集團董事長李學凌並不願輕易放棄虎牙控制權，鬥魚管理層也希望謀求獨立上市。
2019年四季度，快手遊戲直播宣稱日活已經超過鬥魚和虎牙日活之和，騰訊對快手的投資比例卻屢談不攏。這種情況下，騰訊再次提出促成鬥魚、虎牙合併的計劃。這一次取得突破性進展，曾在用户、主播、運營上激戰的鬥魚、虎牙團隊，歷史性地坐上了同一張談判桌上。