【行業一線】中報普遍預增 手機攝像模組製造企業進入業績反轉期
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近日，IDC發佈報告稱，預計2020年上半年全球手機市場出貨量將下降11.9%至12億部。
雖然2020年上半年受疫情影響，全球手機出貨量在下滑，但產業鏈的上游手機鏡頭模組製造商的業績卻逆向增長。
手機鏡頭、攝像頭模組數量增長，中期業績預增
舜宇光學科技（02382-HK）、丘鈦科技（01478-HK）、歐菲光（002456-CN）作為手機鏡頭模組製造商的龍頭企業，在近日接連發布2020年中期銷售情況及業績預報。
7月10日，舜宇光學科技（02382-HK）發佈2020年上半年各主要產品出貨量。
分產品來看，手機鏡頭及手機攝像模組作為舜宇光學科技最主要的產品，2020年6月，公司的手機鏡頭出貨量為117,763千件，環比增長20.8%，同比增長16.5%，手機攝像頭模組出貨量為43,703千件，環比減少8.5%，同比增長1.1%，2020年上半年，手機鏡頭出貨量645,353千件，同比增長16.55%，手機攝像模組為268,632千件，同比增長24.85%，可見，公司的手機鏡頭及手機攝像模組在2020年上半年仍然在保持兩位數增長，6月的出貨量也維持在高位。
對比丘鈦科技，丘鈦科技在2020年上半年的手機攝像模組銷售數量為180,212千件，同比減少1.26%，指紋設別模組銷售數量為39,926千件，同比增長5.77%。可見，丘鈦科技在上半年的手機攝像模組銷售數量同比表現不及舜宇光學科技。
7月13日晚間，丘鈦科技、歐菲光（002456-CN）發佈2020年上半年業績預告。
其中，丘鈦科技預計在2020年上半年的歸母淨利潤較2019年上半年增長約50%至90%，值得注意的是，雖然丘鈦科技在2020年上半年的手機攝像模組銷量在下滑，但公司的攝像頭模組往高像素髮展，其中，1000萬像素及以上攝像頭模組和3200萬像素及以上攝像頭模組於攝像頭模組總出貨數量的佔比分別提升至72.8%及27.5%，而高像素產品的毛利率較高，並且公司降低人工、折舊等邊際成本，使得公司在2020年上半年的業績預增。
歐菲光預計在2020年上半年的歸母淨利潤為4.5億元至5.5億元，增長約2043%至2519%，而2019年同期為盈利0.21億元，公司稱主要是部分大客户訂單增加，高端模組和光學鏡頭出貨提升。
從舜宇光學科技、丘鈦科技及歐菲光在2020年上半年的手機攝像模組的銷售表現及業績預報來看，即使全球手機銷售數量在下滑，但手機攝像模組的整體銷售銷量卻在增長。
多攝滲透率提升，5G商用推動，行業迎發展
目前，智能手機進入存量競爭階段，雖然2020年上半年全球整體的手機銷量在下滑，但手機鏡頭及模組的銷量卻在增長，這主要是由於短視頻、直播及拍照需求等因素，使得消費者對拍攝要求不斷提升。
單攝拍照、攝影的性能已難以滿足消費者的需求，相比單攝攝像頭，雙攝可以加強畫質，三攝能夠實現焦段的全覆蓋，四攝強調3D視覺和創新，不同組合的多攝能夠滿足不一樣的需求。這使得手機攝像頭已由單攝、雙攝向多攝像頭模組發展，單台手機需要配備多個攝像頭模組。
基於消費者對拍照功能的需求加強，各大手機廠商也在不斷往多攝方向發展，以頭部手機廠商蘋果、華為手機為例子。
蘋果的iPhone 7 系列及iPhone 11等都為雙攝，2019年出的新機型iPhone 11 Pro、11 Pro Max升級為三攝。
華為由華為P9、P20的雙攝升級為華為 P20 Pro、Mate20的三攝，華為 Mate 30 Pro、華為 P30 Pro更新至四攝，2020年新上市機型HUAWEI P40 Pro+已升級至五攝，多攝的發展速度極其快速。
可見，各大手機巨頭廠商在抓住消費者需求，往單機多攝方向發展，多攝已成為智能手機標配，原本一台手機只需配置一個攝像頭模組，如今一台手機需要多個攝像頭模組。
截至2020年一季度，據統計，雙攝、三攝、四攝及以上的佔比分別約29%、27%、23%，多攝的趨勢愈發明朗，而華為手機的雙攝演變至五攝，僅不足兩年時間，可見，多攝的發展速度極快。這使得即使是智能手機已進入存量市場，也會帶動手機攝像頭模組的需求增長。
不僅如此，由於多攝需要更高的技術，提高了行業製造難度和壁壘，這使得龍頭企業的市場份額也在不斷提升，TOP5模組廠商的市場份額由2015年的28%提升至2018年的41%，舜宇光學科技及歐菲光作為龍頭企業，近年來的市場份額也在穩步提升。
值得注意的是，丘鈦科技在印度的擴產於2019年第四季成功投產，首期預計帶來月產400百萬顆攝像頭模組產能。
2020年6月4日，歐菲光發佈非公開發行A股股票預案，擬定增募資不超過67.58億元，其中，擬將20.74億元用於高像素光學鏡頭建設項目，預計達產後將形成年產9.8億顆手機鏡頭的產業規模；12.26億元用於3D光學深度傳感器建設項目，新增年產5800萬顆；12.06億元用於高像素微型攝像頭模組建設項目，新增8000萬顆。
可見，攝像頭模組龍頭企業對未來的攝像頭模組需求看好，紛紛擴大產能。
短期來看，受疫情影響，全球手機出貨量整體有所下滑，這導致手機攝像模組的需求增長放緩，未來，隨着國內外疫情的消退，全球手機出貨量有望回暖，而5G的商用也有望促進手機的需求增長，隨着5G手機的滲透率加大，中高端的高像素模組將有望需求加大，從而促進行業的發展。
作者：蔡凱鋮
編輯：彭尚京