Keep着急赴美上市，商業化困局之下IPO能成救命稻草嗎？

2020年，在疫情的影響下，健康逐漸成為了大家最關注的焦點，原先被稱為中產階層最重要生活方式的健身也已經逐漸在社會上流行開來，如果你不説你平時跑個步或者去健身房擼個鐵，在社交的時候往往都沒有參與話題的資本，在這個風氣的影響之下，健身軟件獨角獸KEEP無疑成為了大家最關注的焦點，最近KEEP上市的消息更是引發了大家的熱議，然而着急上市的KEEP可以用IPO實現自身的破局嗎？

一、着急上市的Keep

根據鈦媒體的報道，據新浪科技報道，Keep近日正加緊策劃IPO事宜，最快將在2021年第二季度申請赴美上市——這距離它上一次融資（今年1月11日，3.6億美元）還不到兩個月。一名內部人士表示，目前Keep已經任命CFO，並通過多方渠道招聘投資者關係總監。他還透露，Keep創始人兼CEO王寧以及管理層都希望Keep能在今年上市，最晚也會在2022年。

對於此消息，Keep向媒體回應稱：“暫時沒有收到上市消息。”在國內互聯網健身這一賽道上，Keep無疑是當中的佼佼者，從前的行業先鋒們——咕咚、悦跑圈等近況皆已大不如前。據七麥數據顯示，Keep在iOS“健康健美”下載量及收入榜單中長期佔據着第一名位置，在數據上也遠超出其他類似App。

此前的1月11日，Keep宣佈完成3.6億美元F輪融資，本輪融資由軟銀願景基金領投，高瓴資本、高都資本跟投， GGV紀源資本、騰訊、五源資本、時代資本以及BAI資本等老股東繼續追加投資。

根據資本邦的梳理，Keep由王寧於2014年9月創立，其主體公司為北京卡路里科技有限公司。Keep是一款具有社區屬性的移動健身工具類產品。用户可利用碎片化的時間，隨時隨地選擇適合自己的視頻健身課程，進行真人同步訓練。同時還可以在社區中找到志同道合的小夥伴一同記錄自己的健身時光。Keep起初定位為移動健身教練，為初級健身人羣提供免費健身課程。一經上線，Keep App因簡潔的風格受到了用户如潮的好評。2016年夏天，Keep迎來了用户數據增長的巔峯時刻，用户規模超過8000萬，活躍用户也在千萬級別。2018年，Keep成為月活最高的健身類App。據媒體報道，2019年，Keep線上業務全年營收同比增長286%，線下消費品業務也以300%的營收增幅穩步成長。

另外值得一提的是，2019年Keep被曝裁員。有報道稱，Keep在該年出現現金流緊張的情況。據瞭解，目前其將Keepland和輕食業務進行了一定的收縮和調整，且砍掉了一些無法帶來收入的部門。

二、IPO能成為Keep的救命稻草嗎？

其實，為什麼Keep如此着急上市，最核心的原因就是Keep已經經過了太多輪的融資，Keep自上線至今近6年時間裏，已累計進行8輪融資，在8輪融資中共獲得6億美元，表面上似乎融資的不錯，但是問題是，投資人也是需要退出機制的，雖然不少風險投資人都會選擇陪跑，但是陪跑6年已經堪比超級長跑了，投資人中按捺不住的估計已經不再少數，所以在這樣的情況下，除了上市Keep其實已經沒有辦法來滿足投資人的要求，這個時候上市估計也是不是辦法的辦法，只是IPO真能成為Keep破局的救命稻草嗎？

首先，Keep的問題是如何打破工具型應用的宿命？根據最新的數據顯示，截至目前，據Keep官方宣佈的數據，截至2021年3月累積3億用户，600萬DAU（日活躍用户數量），4000萬MAU（月活躍用户數量）。表面上來看，這個數據可圈可點可以説Keep的數據是相當給力，但是卻不要忘了，Keep既不是微信這樣的社交應用，也不是美團這樣的外賣應用，而是一個健身應用，健身應用的特殊性註定了Keep的用户打開Keep的目的就是為了健身鍛鍊，在這樣的情況下，Keep被打開的目的性過強，場景過於單一，這在這樣的情況下Keep的工具性宿命就這樣被確定了。2019年的時候，Keep嘗試了多元化商業佈局，逐漸開始拓展硬件、電商、健身房、輕食等等，但是問題是Keep的多元化必然會犧牲之前用户至上的體驗，更是與自己“沒必要過度電商化、廣告化破壞用户關係“的核心價值觀向衝突，最後的結果就是，開設的健身房紛紛關門歇業，健身餐飲也沒能幫助其實現突破，另一方面2019年至2020年，Keep的用户使用時長逐漸跌回了2016年的水平，這樣的結果最終註定了Keep這個多元化嘗試的失敗。

其次，Keep破局的核心不在錢而是如何構建商業模式？從Keep之前的多元化嘗試我們就可以知道，對於一個工具性應用來説，Keep一直都在鼓勵自律的人使用Keep，利用Keep讓自己更加自律，的確大家使用Keep的確讓自己在健身的道路上更加自律了，但是問題是如何讓這些自律的人主動掏錢成為了Keep最大的問題，其實想想也很簡單，Keep的多元化嘗試存在一個巨大的問題，這就是沒有足夠的商業模式，又都是競爭激烈的紅海，姑且不説全中國有多少家線下健身房，光是從Keep的幾個領域考慮一下就知道了，Keep的硬件比起小米來説既沒有性價比優勢又沒有技術優勢，可以説是三不沾，Keep的輕食如何和美團上品種豐富的輕食競爭都是問題，在這樣的情況下，Keep沒有辦法給用户一個一定要購買的理由，這就是Keep當前最大的問題。其實，對於Keep來説，作為一個擁有這麼多用户的平台，想要上市並不困難，問題是Keep的商業模式如何持續，畢竟一旦上市了，沒有再容忍自己的投資人，就真的要靠業績説話了，沒有足夠的盈利模式的Keep一定會面臨巨大的問題。

第三，Keep的未來究竟路在何方？QuestMobile數據顯示，2015年到2019年，Keep的活躍用户數據在上升，但是用户使用時長呈下跌趨勢。2017年中旬，其用户使用時長曾達到頂峯，但此後的兩年，都沒能重回這一數值，反而還曾在2019年跌回2016年的水準。而2020年3月，Keep曾有高達850萬的活躍用户，但是一旦恢復正常上班這個數據就快速下滑，其實這就是Keep的問題所在，作為一個Keep的老用户，我們建議Keep考慮一下一個思路：真正的深度用户付費服務。畢竟對於大多數人來説，用户使用keep是為了健身，但是畢竟健身太過專業，如果可能的話，Keep能不能考慮在健身方案個性化定製、健身保護個性化服務、後續健身多元化設計等角度進行突破，畢竟對於用户來説，如果Keep能比私教的競爭力更強的話，我是不介意多為Keep每個月付些會員費的。歸根到底，Keep需要給用户一個一定要給自己付費的理由，如果這個理由找到的話，Keep的盈利還會遙遠嗎？

在這個全民健身的時代，Keep其實未來很大，如何在賺錢和用户之間找到一個真正盈利的商業模式，這其實是比上市更重要的事情。