高盛報告稱中芯國際2024年下半年升級到5nm工藝

國內最大的晶圓代工廠中芯國際最近股市表現很猛，一方面是國產加速的利好，另一方面也跟他們要回歸 A 股有關。中芯國際募集大量資金最終還是要投入到技術上，高盛日前發佈了最新報告，稱中芯國際會在 2024 年推出 5nm 工藝。

高盛在報告中將中芯國際的目標股價從 23 元上調到了 42 元，並給予 " 確信買入 " 的評級。

此外，高盛還預測了中芯國際的技術升級路線，認為中芯國際 2022 年可升級到 7nm 工藝，2024 年下半年升級到 5nm 工藝，2025 年毛利率將提升到 30% 以上。

對比高盛的技術路線預測，台積電在 2018 年率先量產了 7nm 工藝，今年的 2020 年將量產 5nm 工藝。兩相比較之下，中芯國際依然落後台積電 4 年左右時間，這已經很不容易了。

不過話説回來，高盛的預測還有很大的波動性，中芯國際並沒有提到他們的 5nm 路線圖。去年底中芯國際量產了 14nm 工藝，併為華為代工了麒麟 710A 處理器，今年主要是提升 14nm 產能，官方表示 5 月底產能已經達到 6000 晶圓 / 月。

在 14nm 之外，中芯國際還有基於 14nm 工藝的 12nm 工藝改良版，此前官方表示 12nm 工藝比 14nm 晶體管尺寸進一步縮微，功耗降低 20%、性能提升 10%，錯誤率降低 20%，目前已經啓動試生產，與客户展開深入合作，進展良好，處於客户驗證和鑑定階段。

在往後還有 N+1、N+2 代工藝，其中 N+1 工藝相比於 14nm 性能提升 20％、功耗降低 57％、邏輯面積縮小 63％，SoC 面積縮小 55％，之後的 N+2 工藝性能和成本都更高一些。

N+1 工藝在去年 Q4 季度就完成了流片，目前正處於客户產品驗證階段，預計 Q4 季度量產。