33家全球主要遊戲公司估值比較

浦銀國際日前發佈《中國遊戲行業：“冷卻期”與“熱風口”》，首次覆蓋了網易（9999.HK/NTES.US）、網龍（777.HK）、心動公司（2400.HK）、IGG（799.HK）、虎牙（HUYA.US）、鬥魚（DOYU.US）等公司。

報告對全球33家主要遊戲公司的市值、股價、市盈率、市銷率等進行了比較。這33家遊戲公司分別是騰訊、網易、嗶哩嗶哩、金山軟件、心動公司、網龍、創夢天地、IGG、中手遊、祖龍娛樂、虎牙、鬥魚、三七互娛、世紀華通、完美世界、吉比特、神州泰嶽、愷英網絡、巨人網絡、遊族網絡、崑崙萬維、動視暴雪、電子藝界（EA）、Take-Two、Sea、EMBRACER、萬代南夢宮、Applovin、Nexon、Playtika、育碧娛樂、羅布樂思（Roblox）和Netmarble等。

針對遊戲行業首次覆蓋的公司，浦銀國際公開的核心投資要點如下

網易：遊戲行業龍頭，核心遊戲產品穩健，強大研發能力持續創造;爆款貢獻增量，近年加大海外佈局，海外市場潛力待釋放

網龍：魔域 IP 表現穩健，教育業務分拆上市或推動資本價值釋放

心動公司：強化自研能力，TapTap 渠道重要性不斷提升

鬥魚及虎牙：新遊及 APP 業務有望成為新增長曲線，業績或迎來拐點；直播業務競爭格局惡化，關注遊戲相關服務業務進展及現金價值釋放

報告指出，隨着行業紅利消退，中國遊戲行業階段性進入穩態增長，但行業仍持續創新，存在結構性機會。短期來看，熱門新遊的陸續上線，預計推動行業下半年回暖；中期來看，遊戲廠商加速出海，海外市場成為重要增量；長期來看，遊戲行業是元宇宙、AIGC等前沿技術載體媒介，有望續受益於科技革新。