B站股價想反彈，還是得靠遊戲

撰文 | 小不董

編輯 | 李信馬

題圖 | IC Photo

今年以來，B站遊戲動作不斷。

B站遊戲高層換將，董事長兼CEO陳睿接管遊戲業務之後，更引發外界對B站遊戲的質疑，不少媒體也將B站遊戲過去幾年走過的彎路拿出來反覆剖析。

事實上，關於這點B站自己也不避諱。在剛剛的第三季度財報電話會議上，陳睿就坦陳：“過去兩年，B站遊戲業務發展不如預期，主要原因在於遊戲自研上走了彎路。”

這一點在業務數據上體現的頗為明顯。

在第三季度財報中可以看出，期內總淨收入達到人民幣57.9億元（人民幣，下同），比2021年同期增長11%；其中游戲收入為人民幣14.7億元，同比增長只有6%，雖依舊佔B站Q3季度營收的25%，但是增長還需進一步提速。

不過，儘管B站遊戲困境依舊存在，但並不意味着B站遊戲並沒有未來。實際上，遊戲自研本就是一條難走的路，彎路是不可避免的。即使是米哈遊，在前兩天也砍掉了CEO蔡浩宇帶隊的Project：SH項目。蔡浩宇在內部信中表示，做項目歷來成少敗多。

對B站來説，遊戲自研過程中的彎路同樣不可避免。某種意義上，這些都是學費，早交了，也能避免以後發展的過程中踩上更多的坑。

從今年遊戲版號恢復發放的情況來看，我們也想向B站建議，B站在遊戲的研發和發行上都有着不少的積累，堅持遊戲業務，尤其是自研遊戲業務絕對是正確的選擇。

從今年B站一系列的動作上來説，陳睿也是有相關思考的。不管是B站高層換將，成立遊戲研發、發行、美術中台，還是陳睿在Q3電話財報上重申“自研精品、全球發行”的戰略，都可以視作B站在針對過去的錯誤，吸取教訓與經驗，進行大幅度的轉向。

很明顯，B站打算集中力量在遊戲上辦大事了。

一、遊戲：B站商業化的“先頭兵”

2011年，陳睿以天使投資人的身份加入bilibili，推動B站公司化運作，2014年，他正式加入bilibili擔任董事長兼CEO，任職期間，B站進入高速發展期。

B站成立之初跟遊戲關係並不大，陳睿的加入，帶領B站開啓了商業化，其中最重要的無疑是遊戲。“其實B站做遊戲業務是個自然而然的結果。因為B站是中國遊戲用户聚集度最高的平台”，陳睿在本季度電話會中説道。

2016年，B站代理了日本Aniplex發行的Fate系列手遊《Fate/GrandOrder》（命運-冠位指定，簡稱FGO），曾在2017年5月份一度超越了騰訊的王者榮耀登頂AppStore榜首。

圖片來源：bilibili遊戲

2017年，FGO佔比B站移動遊戲總收入高達71.8%；另外一款《碧藍航線》貢獻了12.7%收入，目前在B站代理的遊戲中排名第二。

碧藍航線WIKI 圖片來源：bilibili遊戲

彼時的B站，甚至因為遊戲收入佔比高達80%，在2018年登陸納斯達克時，被外界稱為“披着彈幕外衣的遊戲公司”。

也是在這一年，遊戲版號收緊，國內市場遇冷，導致國外優質的二次元產品無法及時上線；2019年，《明日方舟》擺脱渠道商上線，又讓渠道重要性降低，二次元廠商逐漸傾向於自研自發。作為二次元遊戲行業的巨頭，B站也不可避免的受到了影響，每年發行的遊戲降到10款左右。

行業本就緊張，“內卷”更為激烈。《原神》的上線，將整個二次元遊戲的品質拉到高點。而遊戲又是個馬太效應極強的行業，這直接導致大批二次元玩家湧入《原神》。

圖片來源：原神

還好，B站在直播、廣告等其他業務上的發展，緩解了遊戲業務增長放緩帶來的壓力。

按理説，多元化收入本該是bilibili以及市場樂於看到的轉變，但直播給B站帶來的不僅是收入，還有鉅額的分成成本，拖累了公司整體的毛利水平。且以抖音、快手為代表的短視頻平台逐步崛起，無論是直播還是廣告，都分了行業好大一塊蛋糕，讓B站倍感壓力。

2021年四季度財報發佈後，B站給出了2024年之前盈虧平衡的時間表。

但想要實現這一目標，其他業務還是不足於挑起重擔，B站兜兜轉轉，還是得依仗曾經的頂樑柱——遊戲。

二、遊戲業務，從何拾起？

既然打算重拾遊戲，便要開始大刀闊斧的“改革”，這也就有了B站遊戲高層的換將。

11月4日，B站發佈內部郵件《關於遊戲業務彙報線調整的通知》，對遊戲業務相關團隊的彙報線做出調整，遊戲發行事業部、遊戲合作部、遊戲社區部、遊戲創新產品部及多個遊戲工作室的彙報線，由公司高級副總裁張峯調整至公司CEO陳睿。

陳睿認為，過去兩年B站的遊戲業務發展不如預期，主要的原因是在遊戲自研方面鋪得太開，多個團隊同時探索。這種方法造成的結果，必然是淺嘗輒止，貪多卻無果。

在第三季度財報中，B站表示，將繼續聚焦“自研精品、全球發行”的遊戲業務戰略，也會更強調遊戲業務是B站主業的定位，真正地把過去強調的戰略落到實處。“在遊戲自研方面，我會只聚焦一到兩個方向，集中我們的精力和資源做最少的事，但是要做就朝着行業最好去做。”陳睿説道。

而遊戲行業在近期也有回暖的跡象，11月16日，人民財評刊發了題為《深度挖掘電子遊戲產業價值機不可失》的評論文章，強調在遊戲娛樂大眾的作用外，同樣對國家的產業佈局、科技創新甚至是文化傳播具有意義；11月17日，國家新聞出版署公佈了新一批國產遊戲版號，本次共有70款遊戲獲得版號，涉及多家上市公司，這是今年以來第六批國產網絡遊戲版號下發，行業可能將“開閘放水”。

遊戲版號影響遊戲產品上線，繼而牽動市場神經，陳睿此時重拾遊戲恰到好處。

對B站遊戲來説，依靠自研遊戲重振市場，也並不是沒有可能。

儘管B站遊戲這兩年表現不佳，但積累依舊深厚。即使是在版號縮進，整個遊戲環境下行的情況下，B站遊戲依舊保持着與市場大盤同等的增速，這兩年時有小爆款的誕生，例如代理上的《坎公》、《時空獵人3》、《暖雪》、《機動戰姬》等。

今年B站獨家代理《碧藍航線》已滿5週年，仍然是AppStore暢銷榜Top5，註冊玩家突破2000萬。B站抓住機會，福利一波接一波，慶祝五週年長達半個月，可以説很用心做營銷了。

圖片來源：bilibili遊戲 碧藍航線WIKI

今年6月上線的獨代產品《時空獵人3》，在刪檔測試階段17萬的預約資格秒搶完，截至上線全網預約超700萬，公測當天登頂AppStore免費榜TOP1。這不僅是一款非“二次元”屬性商業手遊的成功案例，也是B站遊戲商業探索的重要嘗試。

圖片來源：bilibili

單主機獨立遊戲上，今年發行的獨代新作《暖雪》，曾獲得2020年中國獨立遊戲大賽最佳新星，以及2022年度金茶獎最期待遊戲，展現了過硬的遊戲品質。登陸Steam平台首日便登頂熱銷榜第一，並榮獲2022上半年國產獨立遊戲銷量榜冠軍。截至目前，《暖雪》在Steam平台整體好評率超90%。

圖片來源：bilibili

除此之外，二次元遊戲，無論在國內還是國際市場上，市場空間都是越來越廣闊的。《陰陽師》、《明日方舟》、《原神》等優質產品的層出不窮，每隔1-2年，就會有新產品突破行業天花板，即使《原神》席捲了全球，但是《賽馬娘》在日本又超越《原神》，成為市場第一。

《賽馬娘》 圖片來源：網絡

月活量高達3億的B站，是國內二次元用户聚集最多的平台，也掌握着最豐富、最全面的二次元人羣數據與內容消費趨勢。如果B站能利用這一優勢，將主站的社區生態和遊戲自研結合，那麼二次元遊戲領域，將有着豐富的想象空間。

對於B站來説，現在只缺一款能拿得出手的自研遊戲。

這也是B站當下應該或者説正在做的事情。

三、B站遊戲，未來可期

今年以來，商業化被B站提升到了前所未有的戰略高度。

而對於B站遊戲來説，尤其值得關注的是遊戲直播與社區內容的互相推動。

今年S12期間，B站直播間人氣峯值達3億，超一億人在B站看過《英雄聯盟》相關的內容。DOTA/CSGO/守望先鋒等賽事直播也在B站流行起來，帶動了遊戲內容的井噴，讓不少UP主成為了直播主播。

可以説，B站的遊戲直播與遊戲內容，已經進入了良性的循環當中。而這種健康發展的社區遊戲生態，又能夠成為B站遊戲的放大器，助力B站遊戲的發展。

圖片來源：bilibili

本季度，B站平均每日活躍用户(DAU)達到9030萬，平均每月活躍用户(MAU)達到3.33億，兩項數據都比2021年同期增長25%。

DAU相對MAU，更能夠代表用户增長的質量和可持續性，並且DAU和平台的商業變現的價值更加綁定。過去三年，三倍的MAU的增長，證明了B站“社區+生態”驅動的增長模型是成功的，也證明了B站能夠在保持高質量用户的情況下高速增長。

陳睿在電話會中明確表示：“我們覺得B站的MAU其實還有不少的提升空間，如果照我們現在的這個增長模型發展下去，我認為明年4億MAU的指標是一定能做到的。明年爭取把日活用户和月活用户比率的比例提到30%。”

B站已經成立13年了，但一想到年輕人的陣地，很多人腦海裏第一個跳出的還是B站，抓住了年輕人，就是抓住了未來。

根據Q3的財報，B站的降本增效已初見成效，虧損收窄36%。在可預見的未來，這一動作還將進一步降低B站的運營成本。相信無論是4億MAU，還是2024年之前盈虧平衡的目標，距離實現都不算遙遠。

可以設想，如果B站擁有一款代表性的自研遊戲，在4億的MAU和良好的遊戲氛圍加持下，B站除了遊戲收入，還可以迅速開發IP，如動畫、電影、周邊等，形成IP效應的最大化。

在B站整體健康發展的當下，B站的重要任務就是要做好遊戲，讓遊戲業務起死回生、做大做強，真正發揮平台和流量的優勢，承擔起“現金牛”的重任。對B站來説，這不僅僅是陳睿掛帥的事情，還要做好包括梳理內部人才、集中培養人才、鼓勵內部創新、集中力量自研等任務，將之前攤大餅的模式一步步收回來。