華為財報公佈：現金流狂降61.5% 只剩352億 這些錢被拿去幹什麼了

3月31日，一年一度的華為年度業績發佈會正式舉行。還記得去年華為輪值董事長徐直軍曾説道：“不知道明年華為還有沒有機會繼續發佈財報”。現在看來，華為扛住壓力活了下來，並且還交出了一份不錯的成績。

據悉，2020年華為全球銷售收入8914億元，同比增長3.8%；淨利潤646億元，同比增長3.2%；經營活動現金流352億元，基本符合預期。從這份數據來看，華為的利潤率和現金流都相較往年有大幅下滑的趨勢。

從下圖可以看到，華為營業利潤率達到了歷史最低，為8.10%。不過我並不擔心華為的利潤率下滑，作為一家實體經濟企業，利潤率自然不會太高。而且，華為正值危機時刻，保持高研發投入才能應對危機。

財報顯示，華為2020年的研發費用支出達到人民幣1418.93億元，約佔全年收入的15.9%，達到了歷史新高，這是華為利潤率下滑嚴重的主要原因。華為近十年研發累計投入已經超過了7200億元，幾乎每年平均研發投入近800億元，這證明華為從來都不是一個追求高利潤的公司，技術才是華為的主要驅動因素。

不過華為瘋狂下滑的現金流引起了我很大的注意，甚至讓我充滿了擔憂。2020年華為經營活動現金流為352.18億，同比下降了61.5%，為5年來最低。

到底是什麼原因導致華為公司現金流猛降？這些錢被華為用在了什麼地方呢？

根據華為官方的説法，出現現金流下降的主要原因是過去一年公司持續加大對雲、研發等的投入，而折舊、攤銷增加，同時應付賬款減少導致的。

簡單來講就是受到新冠疫情的影響，在整個供應鏈穩定維護上額外增加了不少投入；另一方面，就是應對制裁，進一步加大了研發投入，同時最大程度的對自身技術“去美化”操作以及對產業鏈進行國產化引導造成的額外支出。

那麼簡單來説，華為的這些額外支出主要用於三大計劃：南泥灣計劃、塔山計劃、天才少年計劃。

1、南泥灣計劃（備胎計劃）

早在多年前，任正非給華為高管們提出一個議題：“假設有一天，華為不能從美國獲得可用的技術和產品時，華為如何繼續生存？”

當時不少華為高管對於這樣的議題並不在意，但任正非仍舊堅持要公司每年花費鉅額資金，維持一條美國供應商佔比非常小的備用供應鏈。這個備用供應鏈實際上就是備胎計劃，平常不用，關鍵時刻才拿出來。

2019年，華為被列入制裁名單，該計劃有如神兵天降，許多自研技術一夜之間全部轉正，幫助華為在2019年度過了難關。

2020年，華為面臨的局勢更加嚴峻，芯片供應鏈完全被切斷，大量業務都面臨停擺風險。在這種情況下，華為再度啓動了全新的備胎計劃，取名為南泥灣計劃。顧名思義，這項計劃的目的就是要打造獨立自主可控的供應鏈，全面規避美國技術，前期主要針對華為筆記本、智慧屏。

2、塔山計劃（半導體領域攻堅突破）

相比華為南泥灣計劃，塔山計劃顯然更加神秘，該計劃從來沒有被官方所承認，但在網絡中流傳着各種版本。根據百度百科的介紹，“塔山計劃”是華為公司啓動的一項計劃，旨在通過與國內相關企業合作，預備建設一條完全沒有美國技術的45nm的芯片生產線，探索合作建立28nm的自主技術芯片生產線，實現半導體技術的全面自主可控。

事實上，華為最大的弱點確實就是芯片製造。最開始美國對華為的制裁僅侷限於本國企業與華為的合作，但華為一開始就準備好的“備胎計劃”完全不懼這種制裁。但去年5月之後，美國對華為的制裁變本加厲，全球最大的晶圓廠台積電被禁止與華為合作，這才讓華為遭遇了史無前例的巨大危機。

華為消費者業務CEO餘承東曾表示，因為美方限制，華為將不能使用任何涉及美國技術的產品來設計和製造芯片。華為將要全面紮根半導體，在EDA工具、芯片IP、材料設備、IC製造、封裝等領域選一些難點做突圍。

正是餘承東這一番表態之後，業內傳出各種華為要自建芯片生產線的消息，但目前為止，華為並未宣佈要轉型IDM模式（全產業鏈模式）。

3、天才少年計劃（人才儲備）

2019年，華為陷入危機之後，任正非提出“天才少年”計劃，旨在全球尋找最優秀的天才少年加入華為公司，加速對基礎科技的突破。任正非提到，華為今年將從全世界招進20-30名天才少年，明年還想從世界範圍招進200-300名。“這些天才少年就像‘泥鰍’一樣，鑽活華為的組織，激活華為的隊伍。”

據瞭解，根據該計劃，最頂尖的畢業生在入職華為後可以獲得最高201萬的年薪。而大量吸納這些“天才少年”，無疑將會大大增加華為公司的支出。

但對於任正非來講，人才是公司最寶貴的戰略資源，因此要給他們最好的待遇，才能讓他們創造更高的價值。任正非認為，2021-2022 年是求生存、謀發展戰略攻關最艱難的兩年，在公司聚焦的業務領域，作戰需要強大的隊伍，要有足夠水平的兵力才能集中優勢兵力打贏 “殲滅戰”。要敢於吸收國內、外人才，不拘一格降人才。我們有足夠的錢，足夠大的空間，容納天下英才，發揮他們的創造才華。明年的應屆生招聘人數至少擴大到 8000 人，但進來的一定是優秀的人。

總結：

以上三大計劃是目前華為公司急需攻克的主要方向，但除了這些，華為在許多細分業務方面也做了極大的工作。

比如在華為HMS移動生態方面，為了讓華為HMS服務早日能夠替代谷歌GMS服務，華為輪值董事長徐直軍從北研所、南研所、上研所、武研所等華為各大研究所動員了大量技術人才齊聚東莞松山湖基地，歷經為期9個月的松湖會戰，打造出華為HMS Core 5.0，幫助華為HMS Core取得了階段性成果。

華為為了能夠抵抗住強大的壓力，做了許多的努力，但目前還無法幫助華為解決眼下的困難。隨着芯片庫存的耗盡，今年華為的壓力將會更大。但是我相信，正是有了這些計劃作為前期準備，華為的未來依然只有兩個字：勝利！華為從不打沒有準備的戰爭。