資本市場對智能汽車多看好，看看小鵬汽車IPO就知道了。
北京時間8月27日晚間，小鵬汽車創始人何小鵬完成了6年前許下的承諾，敲響了紐交所的鐘聲。正式在紐交所上市。成為繼蔚來、理想之後，第三家赴美上市的中國新造車公司。
在電動化和智能化浪潮中奔湧的中國新造車企業，是此時資本市場最熱愛的寵兒。情緒被渲染的一浪高過一浪，越是往後，情緒越是熱烈。一個月前轟轟烈烈在美上市的理想熱度猶在，而後上市的小鵬汽車則寄予了更多期待。這種熱烈的情緒無需多言，幾個簡單的數字就能説明一切：
因認購火爆，小鵬汽車擬發行9973萬股ADS，相比此前披露的8500萬股ADS，增發了約1433萬股ADS，另外還賦予承銷商1496萬股ADS超額配售權。
火熱的認購潮讓小鵬汽車毫無意外的收到了超額的募資額。資本市場對小鵬的看好超越了先上市的蔚來和理想。
小鵬汽車總融資額高達17.2億美元，發行估值為114.2億美元。遠遠高出了蔚來和理想上市時10億美元和11.5億美元的總募資額。
市場信心的愈發充足，讓小鵬汽車成功站上了新能源汽車企業歷史上定價估值最高和融資規模最大IPO企業的位置。同時，小鵬汽車也成為了國內新造車公司中最”有錢“的企業。
有錢到什麼地步？小鵬汽車創始人何小鵬身家一夜之間暴漲了200億。“敲鐘”當日，何小鵬身後豪華“鵬友圈”為日後提供資金保障。其中包括阿里的俞永福、小米的雷軍、IGD的楊飛、晨星的劉芹、GGV的符績勳、紅杉中國的劉青和經緯創投的張穎這樣的全球頂級機構投資者。
被資本市場強勢看好，小鵬長在了投資人審美上？
如果有人認為估值還多少有些泡沫，那麼股價絕對是實打實的真金白銀。8月28日0時55分，小鵬汽車順利迎來在紐交所掛牌上市後的第一筆交易，開盤價23.1美元，較發行價上漲幅度超過55%，盤中最高漲幅甚至超過60%。截至收盤，小鵬汽車首個交易日報收每股21.22美元，較發行價上漲41.47%。8月28日晚間，小鵬汽車第二個交易日再次上漲7.4%。
而之所以備受熱捧，背後邏輯大概率是小鵬長在了投資人的審美上——資本市場對智能汽車的極度看好和期待。
這在特斯拉身上已經得到了完美的印證。普通消費者眼中，特斯拉正式正逐漸演變成一個像蘋果一樣電子的、智能化的科技產品。
而從汽車製造的角度講，作為一家美國純電動車企，特斯拉憑藉其對智能汽車的重新定義，以及軟件驅動硬件的創新性產品開發邏輯，使其為汽車製造業帶來顛覆性的改變，迅速成為智能汽車領域的頭部企業。深受資本追捧。
據《英國太陽報》報道，現年49歲的馬斯克總資產已經飆升至1000億美元。鉅額的財富獲得則得益於近半年來特斯拉股票的飆升。2020年以來，特斯拉股票上漲幅度達400%，其市值已經接近兩個豐田，成為全球市值最高的汽車製造商。
此外，國內新能源市場優勢正在聚集。老虎證券CEO曾在採訪中表達了投資人對新造車的投資邏輯：“隨着特斯拉在上海落户，加速帶動國內電動車產業鏈技術升級，再疊加中國政策扶持及人口紅利的因素，中國有望成為全球汽車產業電動化、智能化的核心市場，規模發展潛力巨大。”
國內新造車企中，小鵬汽車的強智能化標籤，滿足了資本市場對智能化的期待，全賴於其建立起的智能汽車技術護城河。
2190天：築起自研技術護城河
“敲鐘”現場，小鵬汽車創始人何小鵬激動的表示：“過去6年，我們做了一件大膽的事情，我們一直堅信，智能汽車是未來。今天，小鵬汽車進入新的台階。邁過這個台階，我們會有更多的糧草、更多的信任、更多的支持，來迎接智能汽車時代真正的到來。”
六年時間，2190天，小鵬汽車早就憑藉自研，建立起了技術的護城河。成為了業界少有的從設計到研發到製造全產業環節全部自給的新造車企。
為此，小鵬汽車投入了大量人力物力。數據顯示，2019年和2020年上半年，小鵬汽車研發支出分別為20.7億元和6.3億元。分別佔公司總收入的89.2%和62.9%。
相比之下，理想汽車2019年研發費用為11.69億元、2020年前三個月研發費用為1.89億元。
小鵬研發投入也遠遠大於全球車企研發投入佔比。從普華永道國際會計事務所發佈的2018年全球企業的研發支出榜單來看，寶馬研發投入佔全球營業額的5%，戴姆勒和豐田分別佔各自營業額的3.6%和5.4%。
此外，在小鵬3676名“同學”中，研發人數佔40%。這40%中，汽車硬件研發人數佔66%，智能操作系統研發17%，自動駕駛研發佔17%。值得一提的是，小鵬自動駕駛研發隊伍高達300人，如此大規模的自動駕駛研發團隊，在國內車企並不常見。
強大的硬件研發和龐大的自動駕駛隊伍為小鵬自動駕駛提供了更大的可能性。招股書顯示，小鵬將自身定位為“全棧”自動駕駛技術開發商。這意味着其具備全棧的自動駕駛算法能力。
在創始人何小鵬的意識裏，他喜歡特斯拉，卻認為特斯拉並不符合國情。“開始最有價值的用户數據積累的方式，應該是去打動那些工作幾年的互聯網人或者科技人，只有他們才會真正去折騰一台智能汽車。”“車企是可以通過OTA迭代的方式不斷去提高自動泊車成功率和易用性的。在這一條線上，特斯拉實際上並沒有做太多的運營跟迭代。”
小鵬還披露了XPILOT3.0版自動駕駛輔助系統的數據收集：
ACC總行駛里程超過2510萬公里，平均利用66%；
LCC總行駛里程達1110萬公里，平均利用率43%；
自動泊車次數達23萬次、自主泊車成功率高達80%以及290萬張帶註釋的照片。這些將幫助小鵬汽車更好的訓練自動駕駛算法。目前，小鵬P7已經搭載了該系統硬件。
強大的自研能力下，小鵬成為國內唯一成功自主研發出可用於商業化的自動駕駛軟件系統。
這也讓小鵬與特斯拉在模式上重逢。過去幾年，特斯拉的軟件收入已達10億美金。年紀輕輕的小鵬汽車，超過98%的用户選擇了裝有XPILOT2.5或者XPILOT 3.0版本的智能版車型。這意味着，絕大部分消費者認可小鵬的智能化。
車雲小結：
截止7月31日，小鵬共銷售18741輛小鵬G3和1966台小鵬P7。小鵬用自研技術建立起屬於自己的銷量堡壘。而在美的成功上市，帶來的最直接影響莫過於短期之內資金的足夠充沛。這將讓在自研投入上擁有充足的底氣，進一步強化企業的智能化標籤和技術的護城河，奔向小鵬理想的千億市值。