航空發動機號稱“飛機心臟”、“工業之花”，重要性不言而喻，但卻是制約中國航空工業發展的“軟肋”。航空發動機的發展水平是一個國家工業基礎、科技水平和綜合國力的集中體現，也是國家安全和大國地位的重要戰略保障，被譽為現代製造業“皇冠上的明珠”。
航空發動機是制約我國航空產業發展的瓶頸，在強軍目標引領下我軍將加速補齊動力短板。
未來20年我國航發產業市場空間超2萬億元，年均產值有望從當前不到300億上升至千億規模；
從目前航天航空板塊中的航空發動機公司來看。目前市值較小，成長性迎來拐點，未來空間廣闊，軍工行業的真正投資時代正在來臨。
市場空間：全球航天發動機市場規模超近30萬億元，中國國內市場超4萬億！
隨着全球客貨運量提升及安全形勢加劇，預計未來20年全球軍民用航空發動機市場規模將超30萬億，其中中國約4萬億元，我國企業能分享的軍民用航空發動機市場空間約3萬億。
根據測算，預計其中航發控制系統市場空間佔比10%達2500億元，盤軸件及葉片市場佔比30%達8000億元，原材料市場空間約8700億元。
市場競爭格局：全球寡頭壟斷勢力逐步增強，國內航發集團一家獨大。
全球民用航空發動領域，GE、PW、RR及其兩兩聯合組建的CFM、IAE、EA六家公司壟斷了90%以上的市場份額，且近年來壟斷趨勢愈發顯著。
軍用航發領域，僅有美、俄、英、法、中五國獨立掌握大推力航發設計製造技術。
我國軍民用航發整機生產主要集中於航發集團旗下的四所七廠，零部件及原材料配套也主要以航發集團為主，部分民參軍企業共同參與。目前我國尚不具備民用大涵道比渦扇發動機的整體制造能力，國產支線客機發動機嚴重依賴進口。
航發產業鏈：上游研發設計、中游分系統製造、下游整機制造發動機的整機和系統製造是最關鍵的一步。發動機的核心技術及總裝集成、客户銷售、後續的發動機大修與零部件更換等環節都被整機制造商所控制，整機制造商負責整體設計，承擔研發風險，利潤也相對最高。 葉片是航空發動機的最核心部件，它的製造佔據了整個發動機製造 30%以上的工作量。目前金屬材料和先進複合材料是航空發動機葉片製造的兩大類主要材料。動力控制系統從液壓機械控制發展到全權限數字電子控制。發動機狀態監視和故障診斷系統歸入發動機控制系統，並且防喘控制也越來越受到專家的關注。高温合金一般應用於四大領域。新型的先進航空發動機中，高温合金用量佔發動機總重量的40%-60%以上，主要用於燃燒室、導向器、渦輪葉片和渦輪盤四大熱端部件，此外還用於機匣、環件、加力燃燒室和尾噴口等部件。
航空發動機產業有三個特點
1)技術壁壘高，涉及太多學科領域；
2)經濟回報高，軍民市場空間廣闊；
3)研製週期長，長達15-20年。
當今世界能夠獨立研製航空發動機並形成產業規模的，也僅有中、美、俄、英、法等五國，目前我國軍機尤其是戰鬥機數量和結構與美國有較大差距，與戰略空軍建設目標還有較大的差距，預計隨着國防預算的傾斜以及戰略空軍建設的要求，我國航空裝備尤其戰機換裝列裝有望加速，帶來對航空發動機的巨大需求。
正因為技術難度高、研發週期長，發動機一直以來都是我們國家的軟肋，但是廣大工程師們知恥而後勇，目前已經取得不錯突破，軍用方面，渦扇18、19、渦扇20（已經裝配運20）經過引進消化吸收，正在發力，民用方面，長江-1000目前還在最後研製階段，但也算讓商用大飛機發動機有了備胎，命運不完全掌握在國外。
航發集團一家獨大，是唯一投資標的
中國航發集團為2015-2016年從中航工業集團剝離出來、專門補我國航空發動機短板的軍工集團，近年來完成20多項重組，向上市公司注入資產超過700億，大量的優質資產及核心業務都集中在上市公司。
目前有三家上市公司：航發動力、航發科技、航發控制，航發動力是最核心的發動機主機廠。
四大主要投資方向
1.航空發動機整機
在航發產業鏈中，發動機的整機和系統製造是最關鍵的一步。前面介紹的航發動力是航發整機制造的承製單位，“太行”系列產品已在我國主戰機型上大規模應用，我國三代主戰機型國產發動機唯一供應商，極具稀缺性。一旦新型號突破將顯著受益。
2.原材料：高温合金、鈦合金
高温合金，高温合金是推動航空發動機發展的最為關鍵的結構材料。從事高温合金的企業全球範圍內也僅有50家左右，A股主要有鋼研高納、圖南股份。
鈦合金，低密度，高強度，可以滿足先進飛機發動機高可靠性和長壽命的要求。在軍用領域，國內市場集中度很高，我國生產航空航天領域寶鈦股份、西部超導和西部材料（都是上市公司）三家企業佔比81%。
3.零部件及葉片：零部件可為葉片、輪盤、軸、齒輪、鈑金件和機匣等。
中航重機：中航工業旗下上市公司，下屬兩家子公司安大鍛造和宏遠鍛造從事鍛件生產，為國內航空發動機提供優質模鍛件、環軋件、盤鍛件、軸鍛件等。
航發科技：主要承接國際知名航空發動機公司的委託加工業務，以及國內航空發動機零部件的研製生產。
煉石航空：中科航發750公斤推力等級中等涵道比渦扇發動機的研製成功，填補了國內該推力等級渦扇發動機的空白。
4.控制系統
航發控制：航發集團旗下上市公司，主要經營業務航空發動機控制系統及衍生產品的研製、生產、修理和銷售。作為行業龍頭，已經壟斷軍用航空發動機控制系統領域市場份額。國內海特高新、晨曦航空等民營企業也具備一定的技術實力，試圖進入市場。
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