知乎日報：好消息175萬就能移民希臘 壞消息該國經濟可能面臨滅頂之災

　　如果希臘退出歐元區，為什麼對歐元區來説有「退出成本」?都有哪些退出成本?

　　希臘如果退出歐元區，或者歐元區解體，帶來的成本或損失(以下都以成本代替，其實是一個意思)都是難以估量的。成本有政治成本和經濟成本，政治成本不懂不妄談，只談經濟成本。

　　對希臘來説，可能是滅頂之災。

　　在最基本的金融基礎設施方面，長期使用歐元之後，希臘已經沒有獨立的清算體系，沒有獨立施政的中央銀行，重建貨幣清算體系和中央銀行是一個漫長而艱難的過程。若在不具備最基本的金融基礎設施的情況下退出歐元區恢復本國貨幣，對希臘的貨幣清算、數據採集以及與之相關的貨幣政策制定將帶來災難一般的後果，幾乎註定會引起銀行擠兑、貨幣混亂、超級通貨膨脹，進而是經濟快速下滑、執政黨下課之類後果。所以希臘自行選擇在短時間內退出歐元區將註定會是愚蠢的自殺行為。歐元區會選擇在短時間內把希臘踢出去麼?下面對歐元區的影響可以得出結果，也不會。

　　若希臘具備了最基本的金融基礎設施之後退出歐元區恢復本國貨幣，將會面臨貨幣迅速貶值和通貨膨脹急劇上升的局面。在希臘經濟體系中流通的貨幣幣值由整個歐元區(特別是德國)的信譽做擔保，如果換成希臘這個不靠譜的流氓國家，幾乎註定將迎來本國貨幣貶值。而希臘之前所有的內外債都是以歐元計價，本國貨幣貶值的結果就是內外債升值，債務與 GDP 比例進一步升高，以本國貨幣計價的新債發行幾乎不可能，本就身陷債務危機的希臘將無法承受債務進一步打擊，宣佈國家破產幾乎是必然結果。

　　銀行在這一輪漩渦中或許將先國家一步破產。得知希臘將恢復本國貨幣並且限制歐元流通、強制將歐元兑換為本國貨幣後，民眾必定蜂擁到銀行提款，希望將歐元拿在手裏或者兑換成美元，任何銀行將承受不了這種規模的擠兑。另外，早先希臘的銀行都接受了 ECB 提供的流動性支持，這些貸款都是以歐元計價，若 ECB 仍然維持流動性支持，希臘本國貨幣貶值將加重銀行的債務負擔;若 ECB 撤回流動性支持，希臘銀行將在民眾擠兑之前提前破產。

　　在歷史上，因國家解體而產生的貨幣分割幾乎沒有善終的例子，都帶來了貨幣貶值和惡性通脹的結果，許多前蘇聯國家至今未能恢復解體前的經濟水平。鑑於此，希臘自己選擇退出歐元區的可能性微乎其微。

　　而希臘的退出，對於歐元區來説也許是人為地再造了一次「歐債危機」。

　　希臘退出以後引起的貨幣混亂和經濟崩潰，將直接影響歐元區其他國家特別是鄰國的經濟發展情況，在貿易依存度和經濟一體化程度相當高的歐元區，這幾乎是必然結果。而希臘退出歐元區，或許並不會被其他國家和市場機構解讀為「清理了一個累贅」，更有可能被解讀為「歐元區解體的前兆」和「歐元區崩潰的表現」，ECB 和歐元區信譽全無，這幾乎必然帶來歐元快速下跌和嚴重通貨膨脹，將進一步增加歐元區國家的債務負擔和發債難度，債務水平高的其他豬們還將輪番上演債務危機。在這個過程中，美國的投機資本必定會異常活躍，歷史也證明了歐洲在這方面的防禦值不太高。

　　當前，雖然隨着歐洲 QE 的推進逐步貶值，歐元仍是世界第二大貨幣和重要的清算幣種，希臘退出必定大大削弱歐元的地位，所有努力前功盡棄也未嘗不可能發生。即使不考慮政治成本，這些經濟成本也幾乎讓歐元區分不得、希臘走不得。無論 ECB 恐嚇希臘、恐嚇市場，還是希臘恐嚇 ECB、恐嚇市場，希臘都不會走，歐元區都不會解體，因為沒有人願意承擔可能是 20 年以上經濟衰退的成本。