美國“瘋狂的20年代”：實在的繁榮、無節制投機、無為而治的總統

在第1次世界大戰的大部分時間段內，美國一直保持中立旁觀的態度，並且利用他的中立地位和工業能力向歐洲大量的出口工業製成品甚至是糧食。美國人可以説是在戰爭貿易之中賺的盆滿缽滿。

而且還不止於此，美國政府從本質上來講是根本不希望參加第1次世界大戰的，因為在一戰之前，同盟國對美國的貿易總額要遠遠高於協約國（後因戰爭爆發加上英國的封鎖導致同盟國和美國無法通商），不過天知道德國人瘋了，無限制潛艇戰逼的美國不得不參戰，以保護它的對外貿易不遭受過於龐大的損失。

不過既然參加了一次世界大戰，就要付出相應的代價。美國在一戰時期實行全國動員，幾百萬的年輕小夥子本來應該在工廠工作，結果都被送到軍營裏去訓練了，大量的軍事訂單開始直接下發到工廠手上。

為了保護商船，美國人制造了大量的獵潛艇和戰艦，結果美國參戰之後不久同盟國就戰敗了。這不是美國人想要的結果，所以美國人在戰後的秩序建立上也不給英法面子，在凡爾賽體系之外另搞了一套華盛頓體系。

在第1次世界大戰之後，美國出現了一個短暫的經濟蕭條期。原因很簡單，大量的工廠原本接受了美國的軍事訂單，結果因為德國戰敗，這些訂單一下全部泡湯了，工廠開始倒閉。

從軍隊中復員的那些軍人，也因此面臨着就業問題。不過相比於作為戰場的歐洲大陸和從頭到尾一直參戰的英國來説，美國的這點問題還是很容易解決的，在戰後美國的經濟真正算得上蕭條的也只有一年，即1920~1921年。

1921年蕭條過後，美國的經濟就開始逐漸併入正常軌道，並且迅速達到繁榮狀態，其繁榮期從1923起年直到1929因經濟危機爆發而告終，平均每年的工業增長率達到了4%。

在這一時期，美國的工業產能增進增長近一倍，國民總收入從1919年的650億美金增至1929年的828.1億美金，人均收入從1919年的620美元增加到1929年的680億美元，而且這個是中位數還不是平均數。