產業觀察｜小鵬汽車能否成為中國的“特斯拉”？

近日，小鵬汽車企業正式中國赴美進行上市，這意味着我國第三家造車新勢力上市管理公司技術誕生。小鵬汽車基本每股收益定價15美元，高於11-13美元的指導產品定價研究區間，開盤價為23.1美元，與發行價相比價格上漲已經超過56％。上市銀行當日的最終收盤價為21.22美元，大漲41.47％，總市值達到了150億美元。

從發行規模和觀點的融資點的市值，小鵬汽車IPO一舉超越了威汽車價格，使汽車和兩個新的力量，是世界上最大的純電動轎車上市。對於小鵬機動車，它按壓加速階段之後列出“切換”。此前兩個新勢力造車股份的上市也大幅上漲，新能源汽車產業普遍被業界看好。而如何從市場上創建本地突破，“特斯拉”，也成為一個問題值得考慮。

按照發行價區間上限進行計算，赴美IPO將最多籌集11.1億美元資金。作為第三家赴美上市的造車新勢力企業公司員工來説，對比分析競爭對手蔚來和理想世界汽車，小鵬汽車通過此次研究上市的募資規模以及與其體量相當，三家造車新勢力也將在同一行業競爭能力維度下接受教育市場環境考驗。

然而，這小鵬輛汽車仍然是“燒錢賣車”，上半年，小鵬汽車收入10.03億元，銷售成本10.4億元，毛利潤3611.6萬元，運營費用14.28元，淨虧損79.6萬元。 自成立以來，這小鵬家公司已經經歷了10輪融資。 在7月和8月完成了C輪和C輪融資，超過9.47億$的融資，阿里巴巴、Hillhouse、紅杉、卡塔爾投資管理局，在IPO前，這輛小鵬輛汽車預計將持有超過85億元的現金資產。

值得一提的是，在小鵬汽車首次公開募股中，另外兩家中國電動汽車製造商未來汽車和理想汽車已經在美國領先。此外，兩家公司的股價最近都大幅上漲。今年，ulai 的股價上漲了239% 。上週上市的理想車型，自上市以來已上漲45% 。與此同時，特斯拉今年的股價漲幅超過了237% ，新能源汽車行業也普遍樂觀，“三英雄對特斯拉”的格局已逐漸形成。

事實上，市場上的小鵬汽車，也意味着新的勢力造車的車企將在新一輪的競爭序幕。在新能源車今年以來，走勢明顯下滑，新勢力造車的車企正在經歷新一輪的洗牌。下半場相同的三個階段，小鵬汽車，將如何突圍？

而國內造車新勢力“三巨頭”的最大市場競爭戰略對手，無疑是一個老大企業特斯拉。據統計，目前對於特斯拉的市值已超過我們所有中國傳統車企，相當於1.1個豐田、4.5個本田、5.5個通用、8個福特。今年公司一季度，特斯拉作為全球服務交付量為8.84萬輛，第二第三季度共交付使用汽車超9萬輛。

那麼，接下來的三種英羣戰特斯拉模式，靠實力競爭？修理工新勢力想從市場突破，繼續探索創新營銷模式創新和產品體驗，升級服務，使用場景和用户體驗。

新能源發展汽車企業要想進行變革，要整體結構改變自己產品思維和情感體驗教學模式，和傳統中國汽車公司相比，不僅僅只是換成電池，尤其在當下新能源車競爭環境更加激烈的情況下，如何做吸引學生更加挑剔的消費者，更要努力做到電動車整個管理系統的升級，在自主學習研發信息技術和創新服務體驗上下功夫。比如蔚來要做換電、電池以租代售，理想要用增程式解決里程焦慮，還有小鵬花大力氣去做自動泊車。

到目前為止，只有小鵬毛利率還沒有改變，而衞來汽車毛利率有了明顯的變化，汽車銷售毛利率9.7%，實現了自身的造血功能。 在汽車銷售規模上，小鵬也略顯落後，收入主要取決於汽車銷售，加上小鵬自行車價格較低，導致其整體收入規模低於衞來和理想。

在這種背景下，在產品體驗創新方面，小鵬汽車始於智能化和技術化的研發努力，根據小鵬汽車招股説明書，小鵬汽車投資中約有43% 的員工緻力於研發，17% 的員工緻力於自動駕駛系統，在今年上半年，小鵬總收入的一半以上用於研發。小鵬上市後的表現是可以預期的。