“分久必合，合久必分”很好的形容了大眾和保時捷之間的關係。
2009年，大眾汽車對外宣告收購豪華車品牌保時捷。2012年，這場高調而充滿戲劇性的收購與反收購商戰正式畫上句點。
而本週二，大眾汽車在一份聲明中稱，正在與其大股東、家族企業保時捷控股 (Porsche SE)就保時捷品牌潛在的IPO進行“深入討論”。
這意味着，保時捷可能會繼1984年後再度上市，並實現獨立運營。根據彭博行業研究院（Bloomberg Intelligence）的數據，保時捷估值有望達到600 億至 850 億歐元（680 億至 960 億美元），將成為德國近年來最大的IPO案之一。
真相
大眾汽車集團旗下擁有大眾汽車乘用車、奧迪、斯柯達、捷達、保時捷、賓利、蘭博基尼、曼恩、斯堪尼亞和杜卡迪等多個品牌。
去年，大眾汽車集團整體銷量為888.2萬輛，和2020年相比減少4.5%；其中保時捷銷量突破30萬輛，同比增長10.9%。儘管銷量比重僅有約3%，但保時捷卻是大眾汽車集團業績最大的貢獻者之一。
看2021年上半年的一組數據，大眾汽車集團營業收入1297億歐元，營業利潤113.6億歐元；保時捷營業收入165.3億歐元，銷售利潤27.9億歐元，實現16.9%的銷售回報率。這一數字向公眾證明了，“我保時捷是相當賺錢的”。
讓保時捷上市，大眾無疑會收穫一個重要的融資途徑。目前，這項IPO方案仍待大眾集團管理委員會和監事會的批准。若站在集團股東角度，紅利多了自然樂意至極。
但如果説大眾尋求保時捷上市，只是為了業績，估計沒有人會相信。畢竟早些年，保時捷是想將大眾收入麾下的，奈何一場金融危機，最後變成了別人旗下的兵。
另外，大眾集團CEO迪斯（Herbert Diess）去年在接受《法蘭克福匯報》採訪時表示，“於大眾集團而言，資金要用在集團架構整改和電動車等變革上。像保時捷這樣的珍珠，沒人會鬆手。”
然而現階段，老牌汽車巨頭和電動汽車製造商之間的估值差距日益突出，去年電動汽車新貴Rivian上市當日市值已超過福特和通用，而特斯拉早已晉升萬億美元俱樂部。
也許讓大眾放手的最直接原因，可能真要回到電氣化轉型上來説。
趨勢
截至目前，全球主要汽車製造商紛紛發佈了電動化轉型計劃。根據大眾汽車NEW AUTO戰略，到2030年純電動車型比重將上升到50%；2040年在全球主要市場的所有新售車輛將接近零排放；最遲到2050年將實現碳中和。
同時，大眾汽車去年表示，將在未來五年裏向電動出行和數字化等未來技術投入890億歐元。
而保時捷也計劃，到2025年約一半汽車將採用純電動或混合動力驅動。718系列將實現全面電動化，不過911將繼續堅持內燃機路線。因此為推進電氣化戰略，讓名利兼備的保時捷上市顯然是一個最好選擇。
猶記得2020年曾有一則新聞報道指出，大眾集團考慮分拆超級跑車品牌蘭博基尼和摩托車品牌杜卡迪。
當時有分析師認為，大眾集團這一舉措是實現其市值提升至2000億歐元（現1120億歐元），以及挑戰特斯拉在電動汽車領域領導地位的關鍵。
這一判斷放在現在這個節點似乎更合時宜。
無獨有偶。近期彭博社援引消息人士的話稱，福特汽車正在考慮分拆電動車和內燃機業務部門，從而讓電動汽車業務更好地單獨運作。
儘管福特方面否認了這一消息的真實性，但在外界看來，福特重組集團架構將能夠為電動汽車業務發展讓路，進而實現追趕通用汽車、大眾汽車，甚至是特斯拉的目標。
對於大眾汽車來説，亦是如此。
寫在最後
仍要注意的是，讓保時捷獨立上市對於大眾而言可能存在一定風險，其獨立上市運營是否會威脅到大眾集團的控制權，想必會是集團內部審議上述IPO案的一個考量因素。
不過讓市場最為期待的還是，這件事會到底帶來多大效應？
當初在收購保時捷後，大眾汽車定下了一個“2018年全面超越豐田”的目標，但時至今日，大眾依然是汽車製造業的“第二名”。保時捷上市，大眾能否撕掉“最大失敗者”這個標籤呢？
或者，電動汽車行業的新一輪洗牌是否馬上就要上演了？