吉姆·奧尼爾:塔利班上台對美元影響幾何?

  參考消息網8月20日報道 世界報業辛迪加網站8月18日發表一篇文章指出,塔利班如今東山再起,應該仔細思考他們戰勝全世界最強軍隊和最大經濟體是否會對美元及其在全球的角色產生影響。作者是高盛資產管理公司前董事長吉姆·奧尼爾。全文摘編如下:

  回顧尼克松關閉“黃金窗口”以來的50年,我最主要的體會是,浮動匯率制度和美元在其中的主導作用比最初預期的要穩固。

  鑑於上述制度的復原能力,人們傾向於認為美國在阿富汗的失敗對美元來説無足輕重。畢竟,美元經受住了1975年西貢陷落和2003年美國入侵伊拉克後的災難。為什麼這次會不同?最終,答案取決於人們對世界經濟狀況演變的預期和主要金融參與者——中國和歐盟——的行為。

  要想了解美元的前景,就要考慮當前匯率制度能長期存在的三個關鍵原因。

  首先,大多數國家並沒有選擇讓本國貨幣對美元匯率自由浮動。儘管近幾十年來實行本幣浮動匯率制的國家增多,但其他國家堅持採用固定匯率制,構建自己的地區匯率關係,或者推出共同貨幣,比如歐元。

  其次,日本、德國和中國等經濟實力足以影響全球貨幣體系的少數幾個國家有意識地決定不這樣做。

  參考消息網8月20日報道 世界報業辛迪加網站8月18日發表一篇文章指出,塔利班如今東山再起,應該仔細思考他們戰勝全世界最強軍隊和最大經濟體是否會對美元及其在全球的角色產生影響。作者是高盛資產管理公司前董事長吉姆·奧尼爾。全文摘編如下:

  回顧尼克松關閉“黃金窗口”以來的50年,我最主要的體會是,浮動匯率制度和美元在其中的主導作用比最初預期的要穩固。

  鑑於上述制度的復原能力,人們傾向於認為美國在阿富汗的失敗對美元來説無足輕重。畢竟,美元經受住了1975年西貢陷落和2003年美國入侵伊拉克後的災難。為什麼這次會不同?最終,答案取決於人們對世界經濟狀況演變的預期和主要金融參與者——中國和歐盟——的行為。

  要想了解美元的前景,就要考慮當前匯率制度能長期存在的三個關鍵原因。

  首先,大多數國家並沒有選擇讓本國貨幣對美元匯率自由浮動。儘管近幾十年來實行本幣浮動匯率制的國家增多,但其他國家堅持採用固定匯率制,構建自己的地區匯率關係,或者推出共同貨幣,比如歐元。

  其次,日本、德國和中國等經濟實力足以影響全球貨幣體系的少數幾個國家有意識地決定不這樣做。

  德國一直採取措施阻止馬克扮演更重要的全球性角色。德國當局也一直反對發行泛歐債券的想法。如果沒有共同的預算,歐元將始終無法與美元競爭,也無法在世界金融體系中發揮更大作用。

  日本則從未表現出有興趣讓日元扮演某種全球性角色。

  中國儘管經常反對現行的全球貨幣體系,但一直不願擴大人民幣在金融市場的足跡,無論是在國內還是國際市場。相反,中國偶爾會暗示,其更傾向於構建以特別提款權(SDR)為中心的全球貨幣秩序。這種想法有一定吸引力,尤其是從促進全球公平的角度看。

  這就引出了當前體系持續存在的第三個原因:美國希望它存在。正如我們在前總統特朗普任期內看到的,美國享受到了發行全球主導貨幣帶來的好處,尤其是它有潛力成為實現外交和安全目標的工具。如果當前或未來的美國領導人選擇利用美元的主導地位——也許是用來打擊那些跟敵視美國的阿富汗做生意的國家,那麼可能會對美元的未來產生重大影響。

  在世界即將紀念“9·11”事件20週年之際,國際貨幣基金組織也將對SDR貨幣籃子的構成和價值進行每5年一次的審查。人民幣的份額若被提高,將被視為一個信號,表明世界貨幣體系正在發生緩慢但不可避免的演變。

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