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文丨礪石商業評論，作者丨李平
前不久，特斯拉公佈了2021年第四季度以及2021年全年財報。財報顯示，第四季度，特斯拉新車交付量為30.87萬輛，同比增長70.8%，環比增長27.9%，再創歷史新高。2021年全年，特斯拉在全球交付936200輛車，同比增長87%。
中國市場成為特斯拉新車銷量持續飆升的關鍵。按地區統計，2021年全年，上海超級工廠共交付48.41萬輛，同比增長235%，佔特斯拉全球總交付量的一半以上，這一數字已經接近2020年特斯拉全球交付量（49.96萬輛）。
受益於新車交付量的大幅增長，四季度特斯拉總營收達到177.2億美元，同比增長65%，實現歸屬於普通股東的淨利潤為23.21億美元，同比增長760%，環比增長43%，創下整車廠最高的季度營業利潤率。
從2021年全年數據看，特斯拉營業總收入達到538.23億美元，2020年為315.36億美元，同比增長71%；淨利潤55.19億美元，2020年為7.21億美元，同比增長665%。
另外，由於在中國本土進行採購和製造，特斯拉上海工廠新車的單件生產成本得以顯著下降，這帶動了特斯拉整車銷售毛利率的進一步提升。財報數據顯示，第四季度特斯拉毛利率為27.4%，其中單車毛利率達到30.6%，較第三季度繼續提升0.1個百分點。
對比同行看，特斯拉整車業務高達30%的毛利率水平可謂鶴立雞羣。數據顯示，豐田、大眾等全球主流車企的毛利率通常低於20%，部分車企毛利率僅維持在10%左右。此外，考慮到整個汽車行業所面臨的原材料成本壓力及供應鏈緊張態勢，特斯拉毛利率的持續提升更顯不凡。
對此，特斯拉在財報中表示，四季度公司實現26億美元運營利潤，營業利潤率達14.7%，為量產車企中最高，“意味着電動汽車的可行性和盈利能力不再有任何疑問，證明了電動汽車比汽油車盈利能力更強”。
分業務來看，2021年特斯拉汽車銷售業務實現營收441.25億美元，同比增長79%，收入佔比為81.98%；賣積分收入為14.65億美元，同比減少7%，收入佔比為2.72%；汽車租賃實現營收16.42億美元，同比增長56%，收入佔比為3.05%；服務及其他業務收入為38.02億美元，同比增長65%，收入佔比為7.06%；此外，公司能源業務實現營收27.89億美元，同比增長40%，收入佔比為5.18%。
值得一提的是，2020年度特斯拉整車業務仍處於虧損狀態。數據顯示，2020年特斯拉積分銷售收入為16億美元，淨利潤為7.21億美元，兩相扣除，説明特斯拉單車業務仍處於虧損狀態，這也讓特斯拉一度遭到造血能力不足的質疑。
2021年財報的公佈，總算讓特斯拉徹底摘掉了“賣碳翁”的帽子。馬斯克的第一性原理，也得到了特斯拉財報數據的有力支持。
馬斯克認為，第一性原理的思維方式是一種看待世界的方式，一層一層剝開事情的表象，直到看到事物的本質，然後從本質出發去尋找根本解。特斯拉早期之所以押注純電路線，就是看到了電池性能改進潛力和電動汽車模塊化生產的相對優勢，得出“電動汽車將比燃油車具有更高的性能和更低的價格”這一重要結論。
除了上海超級工廠本土化採購所帶來的成本優勢外，規模效應也是特斯拉盈利能力躍升的又一關鍵因素。由於汽車行業存在明顯的規模經濟特徵，特斯拉毛利潤率的節節攀升與其產能的持續擴充密切相關。數據顯示，特斯拉在第四季度實現了超過122萬輛年產能的生產效率，創下新的紀錄。
不過，特斯拉也在財報會議上坦陳，2022年公司仍將面臨來自全球供應鏈、物流運輸、勞動力等多方面的挑戰。因此，擴大產能和提升銷量將是特斯拉今年的主要任務。為此，特斯拉將在提高原有四個工廠產能效率的基礎上，繼續進行新的超級工廠選址，並且2022年不會推出任何新車型。
2、產能至上，不會發布任何新車型截至目前，特斯拉分別在美國加州、中國上海、德國柏林以及美國德州擁有四座電動車生產工廠。其中，位於加州的弗裏蒙特工廠計劃產量包括50萬台Model 3/Y車型和10萬台Model S/X車型，主要面向北美市場。特斯拉在四季度財報中表示，弗裏蒙特工廠在2021年實現了創紀錄的產量，相信弗裏蒙特工廠的產能有潛力超過每年60萬輛。
上海超級工廠主要生產Model 3和Model Y兩款主銷車型，也是特斯拉主要的出口中心。2021年全年，上海超級工廠共交付車輛48.41萬輛，其中超過16萬輛出口到歐亞地區10多個國家。
截至目前，特斯拉已在上海建成上海超級工廠、上海超級充電樁工廠、上海研發創新中心和數據中心。同時，上海超級工廠零部件本地化率也已經超過90%，Model 3和Model Y兩款車型可共享75%的零部件。
根據四季度財報所披露的信息，特斯拉德國柏林工廠和美國德州工廠已經由建設中狀態進入設備測試狀態。根據規劃，德州奧斯汀工廠將率先生產Model Y，之後再生產Cybertruck、Tesla Semi等車型；柏林超級工廠設計產能為50萬輛，目前已經開始籌備Model Y的大規模生產，特斯拉的歐洲網站也同步更新了交付預期時間，時間為2022年3月。
市場普遍預計，2022年特斯拉產能有望突破150萬輛，隨着德國柏林工廠和美國德州工廠的投產，特斯拉產能將會突破300萬輛，這將有效保障特斯拉年銷量增速50%這一目標的達成。屆時，特斯拉將很有可能實現數百億美元的淨利潤，成為真正的賺錢機器。此外，馬斯克還在電話會議上表示，特斯拉正在尋找新的工廠位置。
從現有產能規劃上看，特斯拉把主要精力放在了SEXY家族之上，而電動皮卡（Cybertruck）、電動卡車（Semi）、超級跑車（Roadster）三個項目進展依舊不及市場預期。
資料顯示，特斯拉早在2019年11月就召開了第一次Cybertruck的發佈會，而當時人們就被它顛覆性的外觀所震撼，Cybertruck由此被稱為史上“最科幻”的電動皮卡。在發佈會次日，Cybertruck就獲得了14.6萬份訂單。
然而，開局良好的Cybertruck卻遭遇到量產危機，特斯拉一再推遲其生產及交付計劃。截至目前，特斯拉Cybertruck已經拿到了超過120萬輛訂單，但仍未有確定交付日期。
馬斯克在財報會議上表示，由於供應鏈問題，尤其是芯片短缺，Cybertruck的量產不得不推遲。另外，應用於Cybertruck上面的大量前沿技術，也是目前限制其產能的一個主要原因。
另一款一再跳票的新品是電動卡車Semi。這款原定於2019年投產的電動卡車直到今年1月才實現了首批15輛的新車交付。
對於Cybertruck、Semi以及跑車Roadster的具體量產時間，馬斯克只説了“希望明年（2023年）可以”。
“如果我們真的引入了一個額外的產品，那麼就需要對額外產品的複雜性進行大量的關注和資源投入，從而導致實際交付的車輛數量減少。今年也是如此。因此，我們今年不會推出新車型”，馬斯克表示。
鋼鐵俠的這一表態或許讓不少人感到遺憾，但從主要矛盾角度來看，特斯拉目前的主要矛盾顯然是產能不足所帶來的新車交付壓力，而新車型的推出並無益於這一矛盾的解決，擴大產能才是特斯拉的首要任務。
這就意味着，此前傳言中的2.5萬美元的特斯拉廉價車型“Model 2”將不會出現。
3、屢次跳票，完全自動駕駛能否落地？實際上，相比新車型的推出，馬斯克更加看重自動駕駛技術的落地。
在被投資者問及2.5萬美元車型生產計劃時，馬斯克不僅表示目前沒有2.5萬美元車型相關開發計劃，甚至認為“這個問題本身是錯誤的”。與此同時，馬斯克認為，相比特意開發一款2.5萬美元的汽車，FSD全自動駕駛軟件才是對特斯拉來説真正重要的事，“汽車何時實現自動駕駛，這會使運輸成本下降4-5倍”。
需要看到的是，隨着傳統燃油車企加速向電動化轉型，特斯拉在電動領域的先發優勢正在被削弱，智能化正成為其持續領先同行的關鍵因素，自動駕駛技術無疑又是其中的重中之重。
Full Self-Driving（FSD，完全自動駕駛系統）是特斯拉汽車上的一個高級駕駛員輔助套件，其中包括了自動駕駛和其他一些更復雜的功能，如自動換道，停車燈識別，以及“智能召喚”。
與FSD對應的一個概念是特斯拉“Autopilot”，這也是特斯拉新車的駕駛員自動輔助標準套件，其功能包括自動緊急制動、前方碰撞警告、車道保持和自適應巡航控制。
對比來説，標配的“Autopilot”雖然叫作“自動輔助系統”，但關鍵點還是“輔助”，而FSD的關鍵點在於“完全自動駕駛”。 按照自動駕駛的分級標準，Autopilot相當於L2級別，FSD則相當於L4級別。
按照最新收費標準，從今年1月17日起，美國地區客户的完全自動駕駛系統FSD價格將由1萬美元上調至1.2萬美元。另外，特斯拉車主還可以按月訂閲FSD功能，價格為199美元/月。
不過，儘管馬斯克本人一再表示FSD將解決自動駕駛L4的問題，但FSD距離“完全自動駕駛”恐怕仍還有一定距離。
資料顯示，早在2018年底，馬斯克就宣稱其“全自動駕駛技術”將在2019年實現。
此後，馬斯克又於2019年6月在特斯拉的年度股東大會上表示，特斯拉用户可以在2020年的某個時候，可以使用上無需人工干預的自動駕駛功能。而所有2016年10月以後生產的車型，只需要更換自動駕駛芯片既可以實現全自動駕駛功能。
2020年，特斯拉推出FSD Beta版本，配備城市道路完全自動駕駛測試功能。根據規定，目前只有購買或訂閲了FSD，並在特斯拉的安全測試中獲得高分的駕駛員，才可以獲得試用資格。
然而，備受期待的“完全自動駕駛”至今仍沒有實現。相反，特斯拉卻因為頻發的自動駕駛安全事故而遭遇到諸多非議。2021年8月，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）正式對特斯拉自動駕駛系統展開調查。
儘管屢次跳票並深陷安全信任危機，特斯拉自動駕駛技術對消費者的吸引力依然不減。數據顯示，如今美國搭載FSD測試版的車輛近6萬輛，而去年三季度這一數據僅幾千輛。
憑藉FSD套件的銷售及訂閲，特斯拉率先走在了“軟件收費”的前列。2021年全年，特斯拉包括自動駕駛軟件在內服務及其他業務實現營業收入為38.02億美元，增加65%。這也吸引了國內小鵬、蔚來等新勢力車企紛紛開啓了對軟件收入的嘗試。
“隨着時間推移，FSD將會成為特斯拉收入來源的最重要部分。我的個人預測是今年實現FSD，它的安全程度將大幅度高於人們駕駛。特斯拉的車通過軟件升級即可實現FSD，這將打破汽車作為消費品的屬性而具有持續升值的可能性。另外，FSD的實現還將會在提升安全、加速世界向可持續能源轉變方面有巨大影響。”
如上所述，馬斯克再一次對FSD的技術落地做出了樂觀預期。未來，隨着FSD選裝率和價格的不斷提升，軟件收入將成為特斯拉重要的收入來源，這也意味着其商業模式的重大改變以及盈利能力的進一步提升。
值得一提的是，由於FSD實現了完全自主開發，特斯拉將獲得其100%的銷售收入，而不必像蘋果一樣與軟件開發者分成，這就給特斯拉軟件收費帶來了更大的想象空間。
只是，今年特斯拉的FSD還會跳票嗎？