環保:繼續看好環保估值修復疊加雄安主題行情,首推大生態龍頭。
本週建議繼續關注環保板塊估值修復疊加雄安主題行情,繼續推薦訂單充足、低估值的大生態龍頭,推薦啓迪桑德(2017PE 24.9x):公司45.89億定增完成,發展駛入快車道,碧水源(2017PE 22.5x),葛洲壩(2017PE 11.2x),鐵漢生態(2017PE 22. 0x),此外,建議關注低估值的[理工環科](2017PE 26.4x)。我們看好環保企業業務從環保拓展至包涵流域治理、特色小鎮等的大生態領域,帶來遠期發展空間進一步打開。看好市場主題輪動帶來雄安主題行情,北京與河北簽署戰略合作協議共同推進雄安新區規劃建設,雄安新區建設規劃後續出台值得期待。建設綠色智慧新城和打造優美生態環境位列雄安建設七大重點任務前兩位,建設雄安,綠色環保先行,白洋淀治水需求、京津冀治霾需求有望得到持續催化,看好細分行業龍頭公司從中首先受益。
公用事業:持續看好煤改氣;高温及線損導致7月用電負荷偏高,關注火電國改&業績改善預期。燃氣方面,禁煤區建設和環保部嚴查“散亂污”企業分別催化散煤燃燒治理和工業領域煤改氣相關機遇,推薦打造天然氣全產業鏈的[中天能源]、受益於京津冀禁煤區建設的[百川能源]、擁有國內市佔率極高壁掛爐品牌“小松鼠”的[迪森股份],建議關注壁掛爐核心設備熱水屏蔽泵供應商[大元泵業],建議關注[金鴻能源]。7月電力數據公佈,7月全社會用電量同比增長9.9%,主要系高温導致用電增加及電力線損使得二產用電增長所致,用電高峯疊加神華減產,煤價高企火電承壓。建議關注火電國改,16部委出台政策推動供給側改革,鼓勵大型發電集團整合重組,神華、國電繼續停牌,國改有望加速推進。關注煤電業績改善,全國煤電上網價格上調有助於緩解煤電經營壓力,若煤價在用電高峯後下行,則煤電業績下半年有望呈現環比改善趨勢,若煤價繼續維持高位,則有望觸發煤電聯動機制,2018年電價仍有上調空間。建議關注[華電國際][上海電力][華能國際];同時看好電改帶來的機遇,推薦[三峽水利]。
投資組合:[啓迪桑德]+[碧水源]+[葛洲壩]+[鐵漢生態]+[中天能源]+[百川能源]+[迪森股份]+[三峽水利]。
風險提示:政策推進力度不及預期、PPP 訂單釋放不及預期。
