美國各州陸續重啓 投資者預期股市繼續震盪

　　隨着美國各州陸續重啓經濟，投資者認為美股將繼續震盪。

　　Cboe波動率指數（VIX）錄得約兩個月最大單週漲幅，反映了標普500指數．SPX從4月29日高位下跌2.6%的走勢。波動率指數期貨也跳漲，投資者預期6月合約風險上升。

　　投資者表示，股市最近跌勢是由於4月急升後的獲利了結還是持續跌勢的開始，可能要在接下來的幾周更加明朗。

　　許多投資者都在關注美國各州重啓經濟的進度，期望不會導致新冠感染人數再次上升。紐約州部分地區、弗吉尼亞州和馬里蘭州週五都向解除封鎖邁出第一步，康涅狄格州和明尼蘇達州準備未來一週放寬限制。

　　“我們不知道新常態會是怎樣，”景順（Invesco）的投資組合經理Alessio de Longis稱。“對預期的管理將導致一些錯誤舉措。”

　　就目前而言，國內外令人擔憂的消息促使投資者從股市撤資。標普500指數4月創下數十年來月度最大漲幅。

　　加州州立大學系統因疫情取消了秋季學期的課程，洛杉磯郡稱居家令可能再延長三個月，導致迅速恢復正常的希望再度受到衝擊。

　　“我們現在看到的是市場正迴歸現實，”Boston Private的首席投資官Shannon Saccocia稱。

　　波動率指數（VIX）週一觸及2月底以來最低，隨後反彈，因預期當週稍晚市場波動將會增大。

　　Susquehanna Financial Group的衍生品策略聯合主管Christopher Murphy認為，VIX期貨曲線反映出市場對經濟重新開放的憂慮，顯示投資者押注未來幾周波動率會上升，而非等到夏季稍晚才上升。

　　過去一週該曲線波動劇烈。週二，近月VIX期貨價格高於之後幾個月才到期的期貨，突顯對近期形勢的擔憂。目前情況雖有所不同，但VIX期貨整體上反映的波動性仍高於一週前。

　　一些投資者的佈局為進一步動盪做好準備，目前回避能源和金融類股，青睞科技和醫療保健類股，後者在最近一次市場震盪中表現相對堅挺。

　　Jackson Square Capital執行合夥人Andrew Graham已把重心放在他認為可以維持高股息的股票上，尤其是製藥業。他的公司持有百時美施貴寶（必治妥施貴寶，Bristol-Myers Squibb） 、艾伯維（AbbVie） 及默克（Merck &；Co） 的股票。

　　投資人還將關注美國財政部週三首次標售20年期公債的情況。財政部計劃的本季舉債規模將達到創紀錄的近3萬億美元。

　　一些投資人表示，鑑於股票未來可能進一步下跌，其投資組合可能繼續略微低配股票。

　　法盛投資管理首席市場策略師Dave Lafferty認為，近期股市上漲並未反映即使各州重啓經濟，企業的運營可能會低於平日水準的可能性。

　　“是的，可能會從谷底強勁上漲，但暫時是回到欠佳的水準，”Lafferty表示。“股市反映了低於平均水平的增長了嗎？我看是沒有。”