千禧一代湧入美股 經紀商Q1交易量同比翻倍

　　美股散户投資者交易日益增多，零佣金可能是一個主要誘因，居家禁令和市場波動也是重要因素。諸多因素共同作用下，電子交易平台上的交易量同比增長了100%。

　　僅在第一季度，作為行業衡量標準的每日平均收入交易（DARTs）就比2019年同期翻了一番。

　　跟蹤eBroker趨勢的PiperSandler分析師裏奇·雷佩託（Rich Repetto）稱，散户交易增多的趨勢沒有任何減弱的跡象。直到4月份，即使新冠疫情造成市場巨大波動，散户交易量仍在顯著增加。

　　雷佩託説，去年年底經紀商實行的零佣金政策是一個主要因素。“你可以一次交易20股，下次交易50股，也許能在不同的交易中得到更好的價格，你不在乎，因為交易過程是免費的，”雷佩託稱。

　　晨星公司（Morningstar）跟蹤電子經紀商的分析師邁克爾·黃（Michael Wong）指出，0美元佣金對德美利證券的影響是：“2019年10月許多類型的交易佣金為0美元之後，交易量一直呈上升趨勢。”

　　散户投資者是否以過去從未有過的方式影響着市場？

　　令人驚訝的是，德美利證券的首席市場策略師JJ Kinahan表示，在3月和4月的極端行情中，德美利的客户是股票的淨買家，而不是賣家。

　　Kinahan發現多頭和空頭的頭寸都在激增。

　　散户投資者們首先選擇了派息股票。Kinahan表示，“我們的人口正在老齡化，沒有其他地方可以獲得回報。”他指出，投資者偏好花旗集團、美國銀行、埃克森美孚和雪佛龍等公司。

　　千禧一代藉着掀起了一股投機性購買狂潮。“千禧一代是第一批開始購買嘉年華（Carnival）等郵輪和航空公司的人，”Kinahan表示，“並將它們視為長期機遇。”

　　對於Kinahan來説，除了交易量、市場頭寸外，用户參與度上升的更重要的標誌是對投資者教育的興趣增加。

　　“投資者教育內容的使用量同比增長了3倍，”Kinahan表示，“閲讀文章，看視頻．．．在我們的網站上任何與教育有關的東西都在增長。”

　　Kinahan表示，人們有更加充裕的時間專注在投資上，一些客户學習完會表示對投資的瞭解加強了，這使得他們對交易更有信心。

　　這一切是否意味着散户對市場的影響更大了呢？

　　Kinahan表示，確實存在一定影響，因為這增加了對某些股票的需求。但散户投資者只是包括養老基金、對沖基金和國際投資者在內的每日交易大軍的一部分，並不是唯一的買家。

　　對電子經紀商來説，零佣金的交易突然激增聽起來像是賠錢，實則不然。

　　跟蹤嘉信理財（Schwab）、TD Ameritrade和E-Trade零售交易的Raymond James公司的帕特里克 奧肖內西（Patrick O ‘Shaughnessy）指出，與去年同期相比，電子經紀商的新增賬户增長了兩倍多，新增賬户的資產淨值同比增長了80%。更多的投資者和資產管理意味着電子經紀商可以通過向投資者出售其他服務賺錢。

　　而且大多數經紀商會將客户訂單賣給交易公司來執行交易，然後由交易公司付酬給電子經紀商，這一過程被稱為“訂單流支付”。

　　散户投資者又回來了是否意味着，這只是一場短期購買狂潮，最終將以災難告終？雷佩託認為，由於沒有交易成本，交易量將略有下降，但不會大幅下降。如果經濟温和復甦，很多人短期內都不會重返工作崗位，強勁的散户交易量可能會在一段時間得以保持。