專家：提升市場活躍度 重在落實投資者保護

　　本報記者 杜雨萌

　　自國務院金融穩定發展委員會（下稱“金融委”）第二十五次會議明確提出提升資本市場活躍度後，僅過去一週時間，金融委再次召開的第二十六次會議，進一步將目光聚焦加強資本市場投資者保護等問題。

　　結合兩次會議透露出的隱形脈絡，領秀財經首席分析師張冠軍在接受《證券日報》記者採訪時表示，其實，在監管部門提出要“提升資本市場活躍度”中，就包括瞭如何提升投資者活躍度等問題。

　　具體來看，金融委第二十五次會議提出，要發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放鬆和取消不適應發展需要的管制，提升市場活躍度。

　　湘財證券首席經濟學家李康表示，“提升市場活躍度”，須將資本市場從以融資為中心向以投資為中心過渡，同時，還要以充分發揮投資者對市場的良好預期為前提，進一步規範市場參與者的行為。

　　“由於A股市場仍屬於一個資金推動型市場，所以投資方面的活躍度仍主要取決於市場賺錢效應和市場資金流向。”張冠軍表示，從這一角度來看，今年受新冠肺炎疫情影響，投資者信心的下降也影響到其在資本市場中的活躍度，所以，若想進一步提升投資者以及整個市場的活躍度，勢必要大力引入更多長期資金入市，其中，既要挖掘包括保險資金、公募、私募以及理財資金等機構投資者的潛力，加大其入市步伐，同時，從另一角度來看，也要進一步擴大金融對外開放力度，引導外資加大對資本市場的投資力度，進而改善目前A股市場散户居多的投資者結構，降低波動性。

　　華輝創富投資總經理袁華明告訴《證券日報》記者，目前，制約A股市場活躍度的真正問題，是與短線資金相比，長線資金入市的比例和影響力不夠，這使得A股市場服務實體經濟的能力無法充分發揮。此外，在對殼資源、市場操縱和內幕交易等違法違規行為的打擊力度和對投資者利益保護等方面也有待加強，一些不利於機構和國內外長線資金入市的交易、監管和税收制度也有調整空間，只有多方面着手降低A股市場投資風險，提升長期機構資金入市便利性，才能夠引導更多國內外長線資金入市，進而改善投資者情緒、增強市場流動性及活躍度。

　　事實上，包括制度設計、投資環境、權益保護等方面，亦是提升投資者活躍度的重要內容。

　　私募排排網資深研究員劉有華在接受《證券日報》記者採訪時表示，從近幾年資本市場的成交量、換手率等指標來看，首先能肯定的是，市場最缺的不是資金，而是信心。提高市場活躍度，尤其是投資者活躍度，歸根結底還是要落實對於投資者的保護，即在制度或市場環境等方面予以完善。而這一點從新證券法中增設專章完善投資者保護制度，以及今年金融委針對資本市場造假行為頻頻發聲等方面，均有所體現。