需求復甦推動油價大漲，特朗普直呼“石油回來了”！但背後有一大風險可能打破人們的樂觀預期。
油價正從上月的暴跌中強勁反彈，這得益於創紀錄的減產和全球燃料需求的回升。
目前來看，全球原油需求呈現出一派積極的復甦景象。
金十週二已經提到，中國的原油需求已經恢復至疫情開始前的1300萬桶/日的水平。此外，當前共有117艘超大型原油運輸船前往中國港口，預計在5月中旬至8月中旬期間到達卸貨，每艘超大型油輪可以運輸200萬桶石油。據彭博，如果這些超級油輪承載的是標準尺寸的原油貨物，這意味着中國未來三個月預計至少有2.3億桶原油入境。
另外一個原油消費大國——印度的石油需求也在逐漸恢復。週二的數據顯示，印度的燃料需求上升。隨着政府取消限制，印度的燃料需求正在恢復。印度國有煉油廠的汽油銷量在4月同比下降了61％，但在5月僅下降了47.5％，這表明需求情況正在緩慢好轉。
美國和歐洲部分地區的汽油需求也在好轉，不少汽車司機重新上路，這有利於提振汽油需求。根據德國最大的汽車協會ADAC的數據，上週末德國高速公路上的交通擁堵比一週前增加了一倍。根據TomTom NV的車載導航設備，馬德里和倫敦的交通擁堵也在增加，這意味着汽油需求在增加。
數據顯示，截至5月8日的三週時間內，能源公司供應的美國汽車汽油增長了近40%。餾分油的需求也在上升，其中包括卡車、火車和輪船通常使用的柴油，不過噴氣燃料的消耗量仍然很低。
隨着越來越多國家復工復產，一些投資者預計油價將長期上漲。這一轉變對遭受重創的能源行業來説是個利好消息，也凸顯了投資者對全球經濟復甦的希望。
此外，全球主要儲備中心庫存的下降，進一步增強了這種樂觀情緒。
中國原油庫存已開始下降，美國庫存的警報也解除，EIA最新數據顯示，至5月8日庫欣庫存為6244萬桶，佔有效庫容7800萬桶的79%，從5月1日的最高點83%回落。
儘管美國庫存仍接近2017年3月觸及的紀錄高位，但交易商表示，供應下滑將會阻止庫存空間不足的情況出現。貝克休斯公司的數據顯示，美國石油和天然氣鑽井平台的數量創1991年以來的新低，不到年初的一半。
為了應對前所未有的低迷，EOG關閉了油井並削減了開支。EOG首席執行官William Thomas在本月稍早的財報電話會議上表示：
"我們認為美國頁岩油產量的歷史性增長可能已被永久改變。"
根據分析的估計，如果全球主要經濟體繼續解除封鎖和復產復工，那麼到6月底全球石油消費量的降幅將從4月初的2500-3000萬桶/日減少至1200-1500萬桶/日。
花旗銀行則樂觀地認為，原油過剩問題將在第三季度得到逆轉，到時候將供不應求。該投行表示，中國的原油需求已經恢復到了疫情前的水平，隨着通勤者儘量避免乘坐公共交通工具，改用私家車，再加上食品和其他物品的運輸激，全球的汽油消費都在增加。
投資者對於油市的前景也變得越來越樂觀。在油價近期上漲的同時，投資者押注全球經濟前景將更為光明。這些希望推高了銅和鋁等對經濟增長敏感的其他大宗商品的價格，並支撐了美國國債收益率。
投資公司turtle負責能源資產的資深投資組合經理Rob Thummel表示，隨着運輸需求復甦，全球市場重新開啓，這將幫助油價逐步走高，但未來還有很長的路要走。
對沖基金和其他投機投資者正在為油價的長期反彈做準備。商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，投資者最近將對美國原油價格上漲的淨押注推高至2018年9月以來的最高水平。
特朗普也在推特上大力稱讚油價上漲，大呼“石油（能源）回來了!”
在油價不斷回升的同時，另外一個風險也正在慢慢抬頭。
目前，市場擔心的是油價上漲會導致美國產油商重新恢復生產，業內人士在本月早些時候就曾提醒過，一旦美原油穩定在20美元上下或30美元左右附近，一些頁岩油生產商就準備再次開始增產。
目前也已經有一小部分產油商開始恢復生產了。能源夥伴公司的麥基·麥克萊（Mackie McCrea）表示，截至5月10日二疊紀已關閉的四分之一油井已經重啓。
大多數頁岩鑽井公司急於恢復生產，主要是因為其承擔着沉重的債務負擔，如果不生產石油並出售，那麼它們就無法償還債務。不過，大部分產油商仍專注於支撐市場，尤其是考慮到燃料需求復甦的脆弱前景。
畢馬威能源業務主管雷吉娜•馬約爾（Regina Mayor）表示：
“這仍然是一場徹底的危機，我們不能對30美元的油價表現得過於興奮。”
來源：金十數據