跨國藥企2020Q1財報披露：輝瑞掉落王座，默沙東躋身前三
4月28日晚，輝瑞、諾華、默沙東相繼發佈了2020年第一季度財報。在疫情的籠罩之下，今年註定是不平凡的一年。而對於跨國藥企而言，其開年業績就上演了“王座更迭”的戲碼。
01 輝瑞：受仿製藥衝擊影響，營收下滑8%輝瑞今年Q1季度的營收為120.28億美元，同比下降8%。其中，生物製藥業務營收100.07億美元，同比增長11%；普強業務營收20.22億美元，同比下降37%；而消費者保健業務從今年開始已經不計入總營收之內。
生物製藥部分主要由Eliquis、Vyndaqel/Vyndamax、Ibrance和Inlyta推動。Eliquis銷售額為13億美元，同比增長29%，這主要是由於非瓣膜性心房顫動用藥及口服抗凝劑市場份額的增加所致。另外，該藥在新興市場及美國市場的增長尤為強勁，增速分別達44%及34%。Vyndaqel/Vyndamax的銷售額則從2019Q1的0.41億美元增長到了2.31億美元。一方面，在去年5月，該藥獲FDA批准用於治療成人心肌病或遺傳性轉甲狀腺素介導的澱粉樣變性（ATTR-CM）心肌病後迅速放量；另一方面，該藥於去年3月在日本更新了ATTR-CM指標，促使國際市場業務增長156%。Ibrance和Inlyta的銷售額分別為12.48億美元及1.69億美元，適應症的拓展使這兩種藥的市場規模均進一步擴大。
與生物製藥業務的增長相反，受Lyrica在美國的仿製藥競爭以及Lipitor和Norvasc在中國市場業績下滑（主要受集採影響）等因素影響，普強業績下滑厲害。其中，Lyrica的銷售額從11.86億美元下降到了3.57億美元，同比下降達70%，是降幅最大的藥物。
在臨牀試驗方面，受全球疫情影響，輝瑞已經於3月下旬暫停了某些正在進行的全球介入臨牀研究試驗的招募部分，並推遲了大多數新研究的啓動工作。而在4月下旬，輝瑞又着手恢復部分臨牀試驗工作，在當地政府或衞生局允許的情況下，重新開啓招募工作以及新的臨牀研究，當然，部分臨牀試驗還是有可能會推遲完成。
02 諾華：營收同比增長11%，中國區表現強勁諾華今年Q1季度的淨銷售額為122.83億美元，同比增長11%。其中，創新藥營收97.55億美元，同比增長11%；山德士營收25.28億美元，同比增長9%。從地區看，新興市場的營收增長14%，其中中國區表現強勁，增長了18%（6.22億美元）。另外，Q1季度的淨利潤為21.73億美元，同比增長22%。
創新藥板塊中，製藥業務部門的收入增長14%，這主要是因為Entresto（5.69億美元， 59%）和Cosentyx（9.3億美元， 18%）的銷售增長推動，以及市場對Zolgensma（1.7億美元）的接受度越來越高所致，這三款藥物在美國市場的銷售情況均十分可觀。腫瘤學業務部門的收入增長12%，主要是Promacta / Revolade（4.03億美元， 31%）、Tafinlar Mekinist（3.66億美元， 23%）和Kisqali（1.61億美元， 82%）等藥物業績的持續增長。
山德士業務增長主要受COVID-19相關藥物的長期採購影響。在美國以外的市場，淨銷售額大幅增長17%。受歐洲市場持續強勁的兩位數增長推動，生物製藥全球銷售額增長至4.5億美元，同比增長31%。
03 默沙東：K藥繼續高歌猛進，同比增長45%默沙東今年Q1季度的營收為120.57億美元，同比增長11%。其中，製藥業務營收106.55億美元，同比增長11%；動物保健業務營收12.14億美元，同比增長18%。而最受大家矚目的K藥的銷售額依然在高歌猛進，增長了45%達32.84億美元，這反映出了K藥在非小細胞肺癌（NSCLC）領域的強市場滲透力，當然，如腎癌、黑色素瘤等其他適應症也是其拓展市場的一大助力。目前，K藥在全球範圍內有多達1200項臨牀研究，探索多種癌症的治療。
除了K藥外，其九合一HPV疫苗Gardasil 9也表現出了良好的增長勢頭，銷售額達10.97億美元，同比增長31%。另外，受COVID-19大流行的影響，其多價肺炎球菌疫苗Pneumovax 23在美國及歐洲的需求有所增長，該藥銷售額增長39%至2.56億美元。而麻疹水痘腮腺炎疫苗Varivax的銷售收入則下降了12%。此前，默沙東就預計Varivax在2020年全年的銷售額將低於去年，部分原因是拉美市場政府招標時間安排以及美國麻疹暴發減少。
從目前已經發布了Q1季度報告的跨國藥企情況看，2020Q1季度MNC營收排名前列的企業順序顯然發生了變化。強生及羅氏此前均已經公佈了今年第一季度財報：強生總營收206.91億美元，其中製藥板塊收入111.34億美元，同比增長8.7%；羅氏總營收151.43億瑞士法郎，其中製藥板塊為122.62億瑞士法郎（126億美元，1瑞士法郎=1.0276美元），同比增長7%。再加上以上三家，目前製藥業務營收前五的企業大致確定，排名從前到後依次為：羅氏、諾華、默沙東、輝瑞及強生。
輝瑞從王座上跌下，甚至跌出了前三，而羅氏則上位，諾華及默沙東補位。不過，去年位列第五的GSK業績暫未公佈，因此前五的人選還有些許的不確定因素，GSK可能是一匹黑馬。其實，輝瑞的排名變動並不令人驚訝，畢竟2019年其營收就已經呈現疲態，同比下降4%。而如羅氏、默沙東彼時增速卻超10%，與輝瑞的業績增長乏力形成了鮮明的對比。為此，輝瑞也在向一個規模較小、更專注於創新藥物的企業轉型。據其財報顯示，受到COVID-19的影響，預計2020年仍將是輝瑞轉型的一年。
目前，疫情還在全球蔓延。據美國約翰斯·霍普金斯大學實時統計數據顯示，截至北京時間4月28日0時31分，全球新冠肺炎確診病例已突破300萬例，死亡病例超20萬例。對於跨國藥企而言，相比於今年第一季度，疫情對於第二季度的影響可能會更大，真正的考驗才剛剛開始！