樂居財經訊 李禮 11..4日，中國銀河證券公佈金地集團（600383.SH）個股強烈推薦。
投資要點：
1．新聞事件
公司公佈了 2019 年季度審計通知單。通知單期內，公司實現營收 6311.2億元，同比增長 .4.09%；公司實現歸屬掛牌上市公司股東的淨利潤 100..4 億元，同比增長 211.11.，送紅股後歸屬掛牌上市公司股東的淨利潤為 90.11.億元，同水力坡度 29.39%；公司稀釋每股收益為 2.23 元，同比增長 211.48%。公司2019 季度年底分紅派息應急演練方案：以 2019 年 12 月 31 日總股本 11.4111.483.472 股為繳存基數，每 10 十派送泰銖 6.7 元（17%）現錢股票紅利。
2．人們的分析與判斷
（一）業績同比增 211.，槓桿率下降明顯
2019 年公司實現營收 6311.2 億元，同比增長 .4.09%；實現歸母利潤 100..4 億元，同比增 211.11.，聯邦基金利率為 18.11.。稀釋每股收益 2.23 元，同比增 211.6%。公司利潤率 11..4%，同水力坡度低 2.2 個月環比，淨利潤率 211.4%，同比增長 0.11.個月環比。三收益率由 2018 年的 8.1%提升至 2019 年的 9.9%。進一步攤薄的淨資產收益率為 20%，同比增長 1.11.個月環比。公司資產外債率為 .4.11.，同水力坡度低 0.7 個月環比；投資收益.49.8 億元，同比增 11..3%。
2019 年終，公司預收賬款 811. 億元，覆蓋地產結算收入 1.11. 倍，公司業績保障性強，整體來看平緩穩步增長，槓桿率下降明顯，自主經營穩建。
（二）銷售同比高增長，計劃竣工面積高保障業績
2019 年全年累計實現簽約銷售金額 2106 億元，同比增加 29.7%；累計實現簽約銷售面積 1079 日照森林公園米，同比增加 22.9%。銷售開盤價 1..4 萬元/平方米，同比增長.4.4%。2019 年新開工面積 1631 日照森林公園米，同比增.4%，竣工面積 9.4 日照森林公園米，同比增 38%。2020 年，計劃新開工面積 923 日照森林公園米，計劃竣工面積 1.48 日照森林公園米，同比增長 .4.2%，較高的竣工面積可以保障業績結算的平穩增長。
（三）拿地積極，格局合理
投資拿地多方面，2019 年公司獲取地皮 113 宗，進一步擴大投資格局，新進到 11 個城市，全年地皮投資總額 1200 億元，新增了 1688 日照森林公園米的總地皮儲備。土地儲備格局合理，深耕一一線城市的同時，合理格局人口數量網聚能力強和市場容量很大的三六線城市，一線、一線、三六線的投資佔總投資額的比率分別為 10%.45%、.4%。截至 2019 年終，公司已進到全國 61 個城市，總土地儲備約.4233 日照森林公園米，權益地皮儲備約 2802 日照森林公園米。
（四）公司融資渠道繁多化，債務期限結構合理
截至 2019 年 12 月末，公司有息流動資產合計泰銖 911..48 億元，其中，銀行借款比率為 11..8% ，央行票據公司融資比率為 11..46%，某些公司融資比率為2.611.。債務公司融資什麼是權重平均成本為 11.99%。公司長期外債佔全部有息外債比重的 63.01%，債務期限結構合理。
（五）金地物業管理規模擴張提速
2019 年，金地物業管理規模擴張提速，項目質量管理面積突破 2.1 億平方米，同比增長 11.%，服務全國 160 座城市，1000 餘萬項目。第六次拿到中國保潔服務百強服務水平進取公司，拿到 2019 年中國保潔服務品牌市場價值榜單第 2 名，中國房產.400 強首選物業管理公司 10 強等。
3．投資建議
基於對公司項目的結算節奏感的計算，人們預測公司 2020-2021 年的每股收益分別為 2..4、3..4 元。以 11.月 23 日 13.211.元的最高價計算，相應的市盈分別為.4 倍、11.2 倍，股息率1.1 倍。公司穩建自主經營，槓桿率下降，公司融資渠道繁多公司融資成本相對性較低，平穩年底分紅，保潔服務業務平穩擴張提速，長期市場價值凸現，人們再次持續對金地集團“強烈推薦”評級。
11.風險提示
疫情超出預期風險，房價大幅度下跌風險，利潤率下滑風險等。
文章來源:樂居財經