中航石油開啓IPO，募資逾16億，業績或將下滑

5月8日晚，證監會官網披露中國航油集團石油股份有限公司(以下簡稱“中航石油”或“公司”)首次公開發行股票招股説明書申報稿。

資料顯示，中國航油成立於2004年10月8日，主營業務為成品油銷售、倉儲服務及城市燃氣業務。目前在23個省、市、自治區設立了31家控股子公司，構建了遍佈全國的成品油銷售及配送體系。擁有89座商業加油站、1座加氣站、運營20座機場區域內供油站、18座在用油庫（總庫容75.82萬立方米）以及18條輸油管道。

中航原油的控股股東是中國航油集團，直接及間接合計持有公司94.07%股權。中國航油集團是以原中國航空油料總公司為基礎組建的國有大型航空運輸服務保障企業，屬國務院國資委管理的中央企業。

中航原油的營業收入主要來自成品油銷售、倉儲服務及城市燃氣業務，2017年至2019年，其營業收入分別為143. 5億元，194.7億元、202.6億元，淨利潤分別為1.08億元，1.38億元、9.52億元。其中成品油銷售是中國航油營業收入的主要來源，佔主營業務收入的比重分別為38.24%，39.07%和34.56%。2019年公司前5大客户為中石化、中化集團、延長石油、殼牌華北石油集團、中海油，合計銷售佔比為35.89%。

值得注意的是，中航石油2019年淨利潤9.52億，淨利大增主要是來一自一筆非經常性損益。2019 年 5 月，中航原油下屬的上海石油公司不再納入合併範圍，轉回以前年度虧損，形成投資收益 6.5億元，使得2019 年淨利潤大幅。但由於該部分非經常性損益不具有可持續性，其2020年業績或出現下滑。