巴菲特賺錢的真正套路，跟你想的完全不一樣

巴菲特最近賠錢了，不少號都在寫這事，後台讓我也聊聊，不過我這次不準備重點聊這事，畢竟已經有不少人説了，我重點説下他到底是怎麼成了巴菲特的，眾所周知的那些事我就不説了，我説點大家平時不一定知道的。

對於巴菲特，一般有兩個極端觀念，早先説他全靠牛逼的投資理念，這些年又説他靠家裏牛逼的背景，是個官二代。

其實這兩個都不對，巴菲特的稀缺性，主要是因為天時地利人和都讓他碰上了，咱們一件一件説。

1

 天時地利

首先他經歷了人類歷史上最長的一個大型經濟體的上行週期，也就是從二戰前後一直到現在的這段時間，接近一個世紀。

這個過程中，美國一日千里，挺過大蕭條，打贏世界大戰，打贏冷戰，並且在全球化中高歌猛進。中間倒是有些小挫折，但整體順風順水，在這之前，人類歷史上從沒有出現過這麼大幅的持續上升。

以道瓊斯為例，在巴菲特出身的1930年，道瓊斯指數一度跌到了40點左右，現在多少呢？24000點，在過去90年中，美國股市相當於翻了600倍。

跟巴菲特差不多的，還有摩根之於美國，羅斯柴爾德之於英國，馬道長之於中國，這些人換一個地方，也都是人精，不過都不可能搞出那麼大的事來。

摩根那個時代英國人要投資美國，當時英國天量的財富在向美國倒騰，需要人做中介，摩根義不容辭地做了起來，整個大英帝國兩百年的財富向美國轉移，摩根家族雁過拔毛，而且這些產業到了美國後需要繼續融資，他們這些金融中介也就富可敵國。

羅斯柴爾德也一樣，很多人在聊這一家子，並且衍生出一堆陰謀論，甚至説這家人背後控制着世界（這種陰謀論太低級，現在宋鴻兵都不聊這事了），其實絕大部分人都沒弄明白他們到底是幹嘛的。

這家子就是給英國承銷債券的。啥意思呢？

英國無論是去中國打鴉片戰爭，還是收購蘇伊士運河，甚至去南非搶金礦，兵馬未動，國債先行，要先發國債籌錢。我們前期説了，英國最大的優勢就是能低成本借到錢，這裏説的發國債，總得有人來操作，政府一般不會去做太細節的東西，國債承銷往往由金融界大佬來做。

現在美國國債也一樣，國債也分成一級和二級市場，國債和股票就跟豬肉似的，一級市場的大佬一買就是幾萬頭，然後把豬帶回去慢慢賣給別人。

羅斯柴爾德他們家就是做這個事的，從英國政府那裏拿到國債，然後找個合適價位賣掉，自己可能也持有一部分，一邊賺差價，一邊賺利息。他們家正好攤上了英國急劇上升的19世紀，帝國每次打仗都能賺的盆滿缽滿，羅家也能跟着分享勝利的喜悦和紅利，這個過程中順便跟政界商界都建立了非常好的關係，成了那種手眼通天的角色。

不少同時代的銀行家投資俄國，俄國一開始還湊合，收益率比英國還高，但是後來不是發生革命了嘛，大家都顆粒無收。

也就是説，在平台的劇烈上升期，個人的成就才會以幾十上百倍的規模放大。

事實上巴菲特自己也是這麼説的，他一再説，自己的長線投資理念，是建立在對美國長期發展的看好，也就是所謂的“黃金80年”。

國運好，個人才能好。

這也是為啥巴菲特反覆強調，不要做空美國，美國非常堅挺，做空美國就是死路一條。

不過話要是擱以前，這麼説沒啥問題，現在時候變了，首先做空美國並不一定死路一條，《大空頭》大家看過吧，那裏邊的那幾個主人公就是在對賭美國經濟要崩潰，最後都成了人生贏家。

不過電影中講到的幾個人，跟電影裏沒提到的保爾森相比，都是小巫見大巫，那人在2008年危機中，給公司賺了150億美元，收入超過玻利維亞、洪都拉斯、巴拉圭這南美三國的GDP之和，他自己賺了40億刀，成為那一年真正贏家。

而就在今年，不少基金做空美國股市，又賺的盆滿缽滿，估計再過一段時間又有別的空頭電影了。

所以巴菲特這次與其説是在警告別人不要做空，不如説是“擔憂”，擔心美國境內的空頭們乘火打劫，把經濟推向萬劫不復。

回到“平台”這個話題，還有一點大家應該都有感觸，這些年的不少致富神話，本身並沒有多複雜的技巧，攤上誰就是誰。平台上升期，會產生巨大的財富效應，而且這個財富效應不是均勻的，有些人受影響尤其明顯。

比如上次在巴西聖保羅，我同事看着貧民窟感慨，説人這一生，全靠浪。

他們家以前在上海的房子，跟巴西貧民窟的豬窩差不多，最近三十年急劇變化，國家翻天覆地，他們家的豬窩給他們家換了好幾套房，他們一家子也從豬窩搬進了大平層，問題是他們自己幾乎啥都沒做。

他還順便感慨，他恨不得在巴西貧民窟買一套，將來聖保羅變上海，又能發一次。不過他最後也沒買，畢竟他不是太相信巴西的國運，有錢還是在國內屯。不止他自己不相信，連巴西人自己都不信，巴西人有錢還是願意去美國投資。

回到巴菲特，他經歷了美股最急劇上升的一個世紀，也是造神的一個世紀，這種情況下，不少人會乘風破浪變成傳奇，極少數人會達到史無前例，巴菲特就是這樣的一個人。

當然了，趨勢好不代表能每個人都受益，就像是中國房價大漲，不少人受益，但不代表每個人都受益一樣，有些人尤其受益，可能是因為運氣，可能是因為有腦子，巴菲特既有腦子又運氣好。

2

 財富生涯

巴菲特的炒股生涯分為前半期和後半期，前半期主要是在用自己的錢炒股，後半期用別人的，到現在，主要是用別人的錢給自己賺。

一般説他爹是個國會議員，有一説一，他爹對他的幫助很大，但是並不是決定性的，大家如果看過那本《滾雪球》，就知道他爹給了他一個很好的起點，讓他接受了非常好的教育。但是對他投資的幫助不是太大，他爹那點錢跟他的沒法比，他在二十來歲就遠超他爹的收入了。

不過年輕時候的巴菲特賺錢套路並不是他一直説的那樣：先選中一個被低估的股票買入，然後慢慢賺錢。

他也玩激進的槓桿，也就是借錢炒股，賺了就是大賺，賠了本金可能也跟着沒了。他這些操作風險高極了。只能説，他在投資方面確實有天賦，能發現贏利點，然後迅速致富。

至於為啥説能發現贏利點，這個跟他的各項素質有關，比如他天生對投資這事有興趣，能幾十年如一日地翻看堆積如山的材料，每天工作十幾個小時，每週都要看幾千頁的各種書籍和賬目。大家反思下，自己上次看上千頁的材料是什麼時候？巴菲特的學識在他們那個圈裏也算牛逼的，被稱為“學習機器”和“兩腳書櫥”，直到八九十歲高齡都維持着旺盛的學習激情。

更別説很多人忽略了一點，他和蓋茨都是那種極度聰明的人，而且極度專注，能持續幾十年琢磨一件事。

再加上我們上文説的，美國這幾十年都是上升期，社會的上升期選股票非常容易選對。就跟前些年在中國一線城市閉着眼買房都很難虧一樣。社會一上升，資產就甚至，怎麼買怎麼有。

此外巴菲特最讓人感慨的能力，就是那種“開放心態的學習能力”，畢竟所有財富的本質都是信息。

絕大部分人吧，就跟個受精卵似的，一個精子進入後，受精卵表面就結了個殼，不再讓別的東西進入了。也就是説，大概在三十歲左右就“受精”了，基本沒法學習新知識了，只會強化舊有的知識。

他經常説的那個“複利”，如果用在他賺錢方面，説實話不是太準確，但是用在他知識和經驗的增長方面，那就太準確了，巴菲特的認識水平確實是以“複利”的形式在上漲。

我以前關注的一些博主，正好走了反面，一開始觀念好像很新奇，但是過一段時間，就發現他在一直重複自己，把現實中發生的每一件事，都在往自己的那個邏輯體系裏套，明顯是不再更新知識體系了。到最後就跟宗教狂熱似的，把那些跟自己理論不一致的事和人，全部打成異端。

這種人，我們也可以稱為“套子裏的人”。

如果巴菲特也是這樣一個人，那他的腦子在1960年之後就“固化”了，他後來可能也就錯過了“黃金90年代”。

但是巴菲特的一個明顯特點就是真正意義上做到了終生學習，現在90多歲了依舊手不釋卷，終生都在更新知識體系，能力邊界在不斷的擴張。

在不斷投資過程中，隨着成功戰例越來越多，聲望漸起，越來越多的人把真金白銀拿給他。這就跟打怪升級似的，等到無數人爭着讓他給自己打理財富的時候，他的玩家生涯也就進入了下一個階段。

他拿這些錢去買保險公司，保險公司不是有巨大的現金流嘛，然後通過保險公司去籌集更多的錢，再通過這些錢去抄底。

他現在執掌的那個伯克希爾哈撒韋公司，就是個保險公司，嚴格來説，是“再保險公司”，也就是給保險公司提供擔保的公司。這類公司都是巨有錢，你想在中國保險公司都是需要牌照的。

説到這裏，又得説巴菲特另一個習慣，我們前文説過，資本主義自從誕生，就面臨一個擺脱不了的夢魘，也就是大概十年左右來一次的經濟蕭條，別人都是在股市瘋狂上漲的時候衝進去，買漲不買跌嘛。然後暴跌時被封在山腰，巴菲特恰好相反，操作非常反人類，股市快速上漲的時候，別人都在買，他在往外撤，等着股市暴跌，他進去抄底。

這玩意説起來容易，大家去試試就知道了，妥妥的“試試就逝世”，根本做不到理智冷靜，追漲殺跌是99.9%的人的天性。

用他自己的話説，他一輩子只做了幾個交易，比較著名的是1973年資本主義世界大危機的時候，他在低位接盤了華盛頓郵報，抄底了10%的華郵股份，然後長期持有，此後20年，這支股票大漲了近40倍。

此外巴菲特最引人注目的投資，就是1987年美國股災的時候抄底了可口可樂7%的股票，隨後兩年的回報率就高達226%，在整個黃金90年代，十年漲了18倍。從那以後每年收益率大概在2%左右，而且由於他是股東，可口可樂公司還給他分紅。

這事説來好像大家都能做，但是真處在山裏往往又比較迷惑。比如現在美股經歷了前段時間的暴跌後，現在停在了24000左右，這就讓不少人糾結無比，不知道接下來要上還是要下。

不少人覺得美股會重新爬上一個更高峯，而巴菲特不這麼理解，他把能賣的全部賣了，手裏持有天量現金，在那裏等暴跌，顯然他認為現在的美股依舊處於危險階段。

具體怎麼看，大家自己尋思吧，建議把眼前這些東西和現在的想法記錄下來，再過一段時間，重新回過頭來看看自己的想法對不對。

現在分析師一般有個觀點，他們認為巴菲特可能覺得接下來又有一大波的暴跌，到時候屍山血海，血流成河，正是資本家上街收資產的時候，巴菲特准備現金是要去抄底。而且如果真發生那麼大的災難，保險公司肯定會倒黴，巴菲特的公司又是保險公司的保險公司，需要預留大量現金迎接災難。

至於是不是會發生巨大的災難，拭目以待吧，我覺得形勢肯定非常艱難，這也是為啥川大爺頂着幾十萬條人命的傷亡要復工（這兩天沃頓商學院的模型顯示，美國全面復工要死35萬人）。

説到這裏，大家可能有個疑問，如果我們按照巴菲特的套路玩，會不會也取得巨大成功？

首先説結論，不太能。

原因也不復雜，如果早年跟着他玩，還有可能。不過那時候他沒成名，你也不知道他在忙乎啥。

現在的巴菲特整體操作已經比較透明瞭，只不過他已經不依靠高收益率，他靠的是超大體量和股東分紅，也就是説，當體量到達一定高度，遊戲規則都變了。

巴菲特長期的信譽加持，他買的股票也會受到整個市場的追捧。此外不管買啥，天量資金下場，他直接成股東了，每年年底有分紅，巴菲特的收益很多時候是靠這個。

當然了，他的體量太大，入場會導致整個大盤動盪一下，那天他拋掉了航空股，整個行業巨震，航天股遭到重創。

而且由於他體量大，類似恆星質量太大，會扭曲空間，把光線掰彎一樣，他的入場，往往會開出別人根本沒法提的條件。

比如在2008年，雷曼兄弟不是要倒閉了嘛，股價大幅下挫，再要是挫下去，百年雷曼就要交代了，當時雷曼急需大量現金穩定股價，而且需要“放大招”來穩定信心。

雷曼高層準備去找巴菲特，讓巴菲特幫下忙，只要巴菲特出來買雷曼兄弟的股票，大家一看，覺得巴菲特這麼看好雷曼，看來問題不大，市場就能恢復對雷曼的信心。

不過巴菲特開出了的條件是：他可以買雷曼，但是要9%的投資紅利。啥意思呢？比如説巴菲特投資40億，到了年底雷曼需要給巴菲特支付3.6億，不管股票漲跌，這3.6億都得付。

雷曼的掌門覺得這事太過離譜，這也太霸道了，簡直是土匪打劫，也就沒談成，當時雷曼高層沒估計到情況那麼嚴重。隨後沒多長時間，雷曼兄弟徹底遭到市場的拋棄，很快倒閉了，它的倒閉引發了整個金融領域的危機，也就是大家熟知的“次貸危機”。

危機爆發後，整個市場都陷入恐慌，雷曼乾的事，華爾街那幾個大銀行一件都沒少幹，都要倒閉了，這時候高盛跑去找巴菲特，開出來了10%的投資紅利（比雷曼高一個點），巴菲特買了高盛50億的股票，高盛每年要給巴菲特5億的份子錢，他倆後來談成了。有了巴菲特的加持，高盛避免了成雷曼，股價第二天就上漲了6%，高盛順利挺過了那次危機。

也就是説，就算你和巴菲特買相同的股票，到最後你倆的盈利情況都天差地別。

而且更重要的是，巴菲特他們有大量的金融衍生品做對沖風險，比如給自己買的股票做個保險，股票跌了還可以去找保險公司收點錢，這個普通人更是沒法操作。

更為關鍵的一點是，他對自己有信心，看準的股票，不管漲跌都能持有幾十年。看着不對的股票説割就割，這個時候你能跟着他割嗎？

比如去年美股漲了30%（現在已經快跌光了），巴菲特寧願讓自己的錢在賬户上躺着，也不去買股票，當時大家對他已經充滿質疑，覺得老頭是不是糊塗了。

不過今年年初美股暴跌，大家才發現原來老頭沒糊塗。

不過這兩天他投資航空股失敗，又賠了500億，大家發現這老頭果然糊塗。而且這不是他第一次投資航空股賠錢，1989年他去投資航空股已經賠過錢了，而且沒少賠，當時他就説航空股一點前途都沒，沒想到這不三十年過去了，又在同一個地方摔了一跤。

其實巴菲特最鐵的粉，這些年整體心態基本是這樣的：老巴牛逼->糊塗了->果然糊塗了->大神就是大神->收回我剛才説的巴菲特確實是傻了。。。。。。

不過巴菲特還有個優點，完全可以無視這些質疑，堅決按照自己的思路來。

3

 尾聲

文末，想總結下巴菲特，看看他身上有啥我們能學習的，畢竟投資這事學起來非常難，但是一些品質還是可以學的。

首先，也是讓我最感慨的一個能力，就是他是典型的“長期主義”的那種人，極其刻苦，長期保持對知識和工作的激情，幾十年如一日地專注地閲讀和思考，這樣的人想不發財都難。

其次，他是那種典型的“內穩定”的人，生活整體無趣而且變化不大，是真正那種樸實無華的人，把精力和時間都聚焦在關鍵業務上。

再次，我覺得他最具哲學的一句話，就是“不要浪費任何一次危機”，這句話不僅僅在股票領域，任何領域都適用，每次危機都是一部分人的轉機。

最後，巴菲特關於“賭國運”的説法非常好，本質上講，我們每個人都在對賭國運，只是絕大部分人沒意識到，接下來國運的上升和下降，將會影響到我們每個人。我選擇相信國運！