大河報·大河財立方記者 賈永標
5月8日晚間，金山雲正式登陸納斯達克，股票代碼 “KC”。其IPO定價為17美元/ADS，發行規模從最初的2500萬股增至3000萬股，募資額約5.1億美元(摺合人民幣約為36.1億元)。
據金山雲招股書，本次上市募集的資金將主要投向基礎架構的擴展和升級、技術和產品研發，尤其是在人工智能、大數據、雲技術和物聯網領域，以及生態系統的擴展和國際影響力建設等方面。
對於雷軍本人而言，這是其實控商業帝國下的第四家上市公司，值得慶賀。對於中概股而言，瑞幸事件之後，金山雲上市首日仍能收漲40%，釋放出的積極信息或更為難得。
金山雲系國內最大獨立雲服務商
資料顯示，金山云為金山軟件旗下的雲計算服務提供商，公司擁有云服務器、海量雲存儲、負載均衡、雲關係型數據庫等多項核心業務，還擁有服務於CP及渠道發行商的遊戲雲平台，該平台在遊戲開發、測試、部署、運營，直至推廣過程中，為遊戲廠商提供了一體化的雲計算解決方案。
從市場規模來看，金山雲是目前國內最大的獨立雲服務提供商，同時也是中國第三大互聯網雲服務提供商。從基礎設施即服務(IaaS)和平台即服務(PaaS)的營收來看，該公司在2019年中國的市場份額為5.4%。
金山雲招股書顯示，金山雲現有股東金山軟件和小米有意以IPO價格認購至多價值2500萬美元和5000萬美元的ADS；歐洲資產管理公司Carmignac Gestion及其附屬公司同樣有意購買至多5000萬美元的ADS。
財務數據顯示，2017年至2019年，金山雲的營業收入分別為12.36億元、22.18億元和39.56億元，年均複合增長率為79%；三年的淨虧損則分別為7.14億元、10.06億元和11.11億元。據悉，公有云服務為金山雲主要收入來源，其主要按使用率和使用時間向客户收費，並提供固定時長的預付費訂閲套餐。公有云服務在2017年至2019年間，佔公司收入比重分別為97.3%、95.1%和87.4%。
此外，2020年第一季度金山雲未經審核的收入約13.5億元至14億元，較去年同期的8.46億元增長59.6％至65.5％。金山雲稱，這主要是由於金山雲的公有云服務及企業雲服務業務均實現增長，且高級客户對產品和解決方案的需求增加，客户持續增長，客單價漲至1920萬元。
此外企業雲服務為金山雲第二大收入來源，在該公司2019年的營收增長中貢獻比例為22.55%，其聚焦金融、公共服務、醫療保健等領域，目前雖然還處於萌芽期，佔比不多但增長速度較快。
“金山2014年就提出了‘all in cloud’的戰略，並堅持執行，我堅信雲服務是未來最大的機會。”金山雲成功上市後，雷軍在其微博上表示，這次上市是金山雲過去8年創業的總結，也是未來征程的開局，他對金山雲充滿信心。
國內千億雲計算市場蓬勃
Canalys市場調研數據顯示，2019年中國雲計算市場規模已超過107億美元。同時，弗若斯特沙利文諮詢公司數據顯示，從2015年至2019年，中國雲服務市場的複合年均增長率為37.7％，中國雲計算市場正處於高速增長狀態。
從全球市場來看，知名研究機構Gartner發佈的數據表明，在上一個年度，亞馬遜AWS以45%的市佔率穩居第一。微軟Azure、阿里雲、谷歌依次排在後面，份額分別為17.9%、9.1%和5.3%。對比2018年的數據可以看到，前4名中除了AWS市佔率有所下降外，其餘3家公司份額均有所上漲。在亞太市場上，阿里雲以28.2%的市佔率位居榜首，力壓AWS、Azure。
艾瑞諮詢分析師表示，隨着市場需求進一步得到釋放，基礎雲服務賽道內的新老玩家紛紛加碼雲服務業務板塊，或從上下游賽道華麗轉身為雲服務廠商，或不斷調高業務目標採取激進式打法。擁有了這股近乎瘋狂的推動力，我國基礎雲服務市場規模近兩年迎來高速增長，尤其是公有云板塊更是以突進式增長備受矚目。
雖然雲計算市場整體蓬勃，但事實上，大部分雲計算公司並不賺錢。以雲計算頭部品牌阿里云為例，2019年阿里巴巴集團公佈的第二季財報顯示，阿里雲業務依然處於虧損狀態：“在本季度阿里雲依舊保持高速增長，取得92.9億元人民幣收入，相比去年同期增長64%，淨虧損19.28億元，虧損率6%。”值得注意的是，此時距離阿里雲成立已有10個年頭。
對此有業內人士指出，隨着雲計算市場的持續擴容，雲計算廠商要隨之匹配的成本也變得日益高昂。除了機房電費、帶寬成本、折舊費用、機房建設攤銷、機房租金、物料消耗以及人力成本外，相關項目研發也需要持續消耗大量資金。
這也是推動金山雲登陸美股的重要原因之一：公司迫切需要增量資金來維持業務的高增長。企查查顯示，金山雲在上市前已經完成8輪融資，投資方包括小米科技、金山軟件、IDG資本、中國互聯網投資基金等，其中D輪融資規模更是達到了7.2億美元。
不過，對於金山雲而言，對自家大客户的嚴重依賴或值得重視。除了上述融資過程中的扶植，在業務方面，2017年和2018年，小米均為金山雲最主要的客户，分別貢獻了27%和25%的收入。2019年小米變為其第二大客户，收入貢獻為14%，而第一大客户的貢獻則高達31%。
雷軍系商業版圖持續擴容
5月4日，正值青年節，雷軍在微博曬出兩張舊圖並分別配文：“曾經年少愛追夢”“願你出走半生，歸來仍少年”。而事實上，這位“少年”早已悄然鑄就了自己的商業帝國。
企查查顯示，雷軍目前擔任14家企業的法人，包括小米科技有限責任公司、北京順為創業投資有限公司、四川銀米科技有限責任公司等。其對外投資的企業有45家，並在77家公司中任有職務。其控股企業達到了95家，關聯企業為103家。
在資本市場方面，雷軍已經集齊4座“金山”。除剛剛上市的金山雲以外，還有2007 年赴港上市的金山軟件、2018 年赴港上市的小米集團、2019 年科創板上市的金山辦公。截至5月9日，4家公司的總市值分別為337億元、387億元、2694億元、1267億元，累計市值突破4600億元。
此外作為國內早期的著名天使投資人之一，雷軍投資的企業還包括多玩(YY)、拉卡拉支付、凡客誠品、UCweb、長城會、迅雷、世紀互聯、掌趣科技、無憂英語等。此外據統計，小米成立10年以來，已經投資超過290家公司。小米投資和順為資本累計投資公司超500家，被投企業覆蓋智能硬件、生活消費、社區社交、AI、文化娛樂、SaaS服務、金融等多個領域。
“金山雲能順利登陸美股，是中國雲計算企業的價值體現，也代表理性投資者對信息透明和經過驗證的好公司的期待，自會萌生正向的投資意向。這是中國雲計算企業邁向國際化市場的一小步，也將為更多堅持價值創造的企業邁向美國資本市場提供信心。”上市儀式上，雷軍的表態，或是他商業理念的最好註腳：“只有向死而生的決心和勇氣，只有All in，才有機會勝出。”
責編: 劉贇 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
End