巴菲特：你看到股價上升會高興。而我則認為當股價上漲時自己的利益就受損了！
情感因素通常會令事情變得複雜：大多數人，包括將在未來成為淨買入者那些人，看到股價上升會覺得舒服。而我們則相反，認為當股價上升時自己的利益就受害了。
查理和我並不指望能贏得你們中的很多人用與我們相同的思維思考，我們已經觀察到了足夠多人的行為，知道這是徒勞的。但是我確實想要你瞭解我們的個人算法。並且在這裏陳述是為了：在我早期的日子裏，我也樂於看到市場上漲。然後我讀到格雷厄姆的“聰明的投資者”第八章，這章説明了投資者如何對待股價的波動。立刻一切在我眼前發生了變化，低價成為了我的朋友。拿起那本書是我一生中最幸運的時刻之一。
巴菲特認為，旗下兩公司的CEO郭士納（Lou Gerstner）和彭明盛（Sam Palmisano）作出了出色的工作，把IBM從20年前瀕臨破產變成了今天的卓越領先，他們的經營成果是極不平凡。，IBM的帶給我的投資成本主要取決於它未來的盈利。但是一個重要的輔助因素是，公司願意拿出多少可觀的資金來購買自己的股票。如果回購一旦令IBM的流通股跌到了6390萬股，那麼我將放棄我們著名的節儉，給伯克希爾公司所有員工有薪假期。