精選層觀察之同成醫藥：主要客户頻繁變動，關聯交易披露隱晦

近日，總部位於濰坊壽光的同成醫藥（837062.OC）公告首次公開發行並在精選層掛牌輔導工作總結報告。

山東財經報道瞭解到，同成醫藥成立於2009年1月，公司主要從事以溴系列和氯系列為核心的精細化工產品的研究、生產與銷售，下游客户主要是建築保温材料、農藥、醫藥等行業的生產企業，劉國先持股37.57%，是公司第一大股東。

2019年，同成醫藥業績大幅增長，實現營業收入4.21億元，同比增長29.58%，實現淨利潤 6389.38萬元，同比增長47.13%；截至當年底，公司總資產2.55億元，同比增長29.84%，淨資產 2.09億元，同比35.40%。

雖然業績靚麗，但記者翻閲同成醫藥2019年年報，卻發現公司部分信息披露存在瑕疵，如在新增業務、關聯交易、行政處罰、主要客户變動方面，都有值得關注之處。

01 銷售貿易額多了5000萬，交易內容未披露

在新增業務方面，山東財經報道記者注意到，同成醫藥去年有6043萬元營業收入來自貿易銷售，而2018年同期的貿易銷售額只有1043萬元，同比增幅高達479.18%。貿易銷售佔同成醫藥銷售總額從3.21%提高到14.37%

同成醫藥廠區（公司官網）

對此同成醫藥解釋稱，主要系本期子公司浙江同成供應鏈管理有限公司（簡稱“浙江同成”）銷售規模擴大所致。

公開信息顯示，浙江同成2018年6月成立，距今剛滿兩年。記者查閲同成醫藥過往定期報告發現，貿易銷售是公司2018年新增業務，且2018年浙江同成並未出現在年報中。

為了解同成醫藥為何要跨省設立供應鏈公司從事貿易活動，2019年貿易銷售的主要內容是什麼，交易對手主要有哪些，以及交易額大幅增長的合理性，記者致電同成醫藥瞭解情況，但截至發稿前對方尚未回應。

02 主要客户變動頻繁，業績穩定性“畫問號”

一方面是新業務的交易對手十分神秘，另一方面同成醫藥老業務的主要客户也在不停變動。

2018年，同成醫藥前五大客户分別為LG HAUSYS,LTD、淄博天丹化工有限公司、FMC CORPORATION、KAWAGUCHI CHEMICAL CO.,LTD、山東瑞康精化有限公司，合計銷售額佔營業收入的29.40%。

2019年，同成醫藥前五大客户為LG HAUSYS,LTD、肯特催化材料股份有限公司、湖南省湘中製藥有限公司、KAWAGUCHI CHEMICAL CO.,LTD、Givaudan Suisse SA(瑞士)，相比2018年，前五大客户換了三家。

若再翻閲同成醫藥2017年年報，可以看到當年FMC CORPORATION、LG HAUSYS,LTD、湖南省湘中製藥有限公司、淄博天丹化工有限公司、康愛特維迅(蓬萊)化學有限公司，與2018年前五大客户都相差2家、和2019年前五大客户都相差3家。

業內人士認為，企業主要客户變動頻繁，往往反映出公司沒有穩定的市場和客户，或將對公司可持續性發展產生不利影響。而對於近年來主要客户大幅變化的原因，同成醫藥沒有對記者採訪進行回覆。

03 因未批先建等問題被處罰，部分關聯交易表述含糊

對化工企業而言，環保問題往往是監管部門高度關注的問題。而在環保問題上，因項目建設未取得環保部門審批就擅自開工建設，同成醫藥2018年曾遭到處罰。

對於具體情況，公告顯示，2018 年 9 月，同成醫藥因年產1000噸順丁烯二酸二乙酯、500噸1-氯丙烷、100噸 1-氯辛烷中間體項目，存在未經環保部門審批擅自開工建設的問題，被壽光市環境保護局罰款37.8萬元。

同成醫藥主要產品

此外，2017年8月，同成醫藥還公告收到《壽光市國土資源局行政處罰告知書》，顯示公司在建廠時共徵地100畝，因政府規劃問題，其中約18畝土地未取得土地證，行為構成了非法佔地，壽光市國土資源局決定對其處23.8萬元罰款。

除行政處罰外，同成醫藥對於部分關聯交易的披露也非常模糊。如2019年，同成醫藥與魏世營存在309萬元關聯交易，內容為按照市場價格接受修理等勞務，同時年報顯示魏世營與劉國先有比較密切的關聯關係。

對於魏世營提供的修理等勞務的具體內容是什麼，魏世營是否具備從事提供服務的能力，是否採用外包方式提供服務等問題，記者致電同成醫藥諮詢，但截至發稿前未獲得回應。