分級基金加速謝幕，年內已有14只宣佈終止上市

今年以來，各家基金公司加快了整改分級基金的步伐。Choice統計顯示，截至7月31日，年內公告終止上市的分級基金產品數量已達14只，高於過去兩年數量之和。

對於分級基金未來的命運，業內人士認為有三種，針對不同產品有不同的整改策略，可能清盤，可能轉為LOF基金或是普通指數基金。

在分級基金即將謝幕之際，第一財經記者採訪了參與其中的投資者和業內人士，也看到了分級基金的AB面。

年內14只分級基金宣佈終止上市

7月31日，易方達發佈公告稱，易方達銀行指數分級證券投資基金之銀行業A份額(場內簡稱：銀行業A，證券代碼：150255）、銀行業B份額(場內簡稱：銀行業B，證券代碼：150256）將於2020年8月5日終止上市。

易方達表示，公司以通訊方式召開了易方達銀行指數分級證券投資基金份額持有人大會，持有人大會於2020年7月7日表決通過了該基金轉型有關事項的議案，易方達向深交所提交了終止上市的申請。

這意味着原基金將不再存在，取而代之的是易方達中證銀行指數證券投資基金（LOF）A類基金份額，投資者既可通過基金公司直銷機構，或代銷銀行和券商進行基金申購、贖回(即場外交易)，也可通過交易所像買賣股票一樣交易LOF份額(即場內交易)。

今年以來，分級基金的謝幕正在加速。Choice統計顯示，截至7月31日，年內已有14只分級基金宣佈終止上市，而2018年、2019年分別有4只、7只分級基金髮布此類公告。

“分級基金整改最麻煩的環節就是開持有人大會，散户多且分散，比較費時間，而且份額持有人（或代理人）所持表決權的2/3以上（含2/3）通過才算有效。”某大型公募基金產品經理告訴第一財經記者。

另一位公募基金內部人士認為，分級基金轉型過程中麻煩的點在於，當前方案是將分級B將按照B份額的單位淨值計算其持有市值，然後折算成母基金份額，由於分級B二級市場價格與單位淨值之間有差異，會存在一定的折溢價。

分級基金的正反面

分級基金作為一類創新產品，從起初數十億元擴容到數千億元，2015年更是大放光彩，但高槓杆屬性下，市場風格的切換使得分級B備受爭議，例如今年暴漲暴跌的創業板B。

有業內人士認為，玩分級B的人像是在下賭注，這類產品很適合好賭之人，應該存在；也有人表示應該清退，分級B風險太大，專業性不夠或是心態不過關的投資者容易遭受巨大損失。

資深股民駱俊曾頻繁在場內交易分級B，他告訴第一財經記者，券商B、創業板B是其主要交易的品種。

“高風險、高收益，如果看好市場，可以適當激進些，才能不負行情。“駱俊並不排斥”激進“這個詞，分級B可以避免選股的糾結，一旦積極看多行情，分級B比ETF更有吸引力，而且波動率高。

“我不會在產品有下折風險或是存在過高溢價的時候入手。”駱俊認為自己錄得正收益的原因之一在於此。

不過，分級基金即將退出歷史舞台。2018年4月發佈的資管新規中，明確公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級，此後，監管部門出台相應細則，並給出明確時間安排，要求基金公司在2018年6月底之前拿出分級基金處理方案，並要求3億元規模以下的分級基金在2019年6月底前完成轉型，3億規模以上的分級基金，可以將轉型期限放寬到2020年。

【來源：第一財經】

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