經濟導報記者 杜海
28日，金能科技(603113)披露非公開發行A股股票預案(修訂稿)稱，公司本次發行對象為控股股東、實際控制人之一的秦慶平。本次非公開發行股票的價格為7.61元/股，發行數量為1.31億股，全部由秦慶平認購，其認購資金全部來源於合法的自有資金及自籌資金。
經濟導報記者獲悉，上述發行將募集資金約10億元，扣除發行費用後用於“2×45萬噸/年高性能聚丙烯項目”。在轉型升級的背景之下，金能科技“觸角”進一步向下游延伸。
靜態投資回收期7.16年
金能科技控股股東、實際控制人為秦慶平、王詠梅夫婦。秦璐為秦慶平、王詠梅之女及一致行動人。秦慶平直接持有公司1.96億股，佔公司總股本的29.07%；王詠梅直接持有公司2206萬股，佔公司總股本的3.26%；秦璐直接持有公司1.20億股，佔公司總股本的17.75%。秦慶平、王詠梅夫婦及其一致行動人秦璐，合計直接持有公司3.39億股，佔公司總股本的50.09%。
值得注意的是，去年10月，金能科技發行15億元A股可轉債，今年4月20日起進入轉股期，當前轉股價格為11.40元/股。假設進入轉股期後可轉債按照當期轉股價格，全部轉換為公司普通股股票，則秦慶平、王詠梅夫婦及其一致行動人秦璐持股比例為41.93%。
據悉，公司此次發行股票數量，不超過發行前總股本的19.45%。本次非公開發行募投項目的主要產品為聚丙烯，聚丙烯是以丙烯為單體經配位聚合製得的聚合物。按消費領域來看，目前我國聚丙烯消費量較大的下游領域主要為拉絲和注塑，佔比均接近40%，其中拉絲主要用於生產塑料編織物，如糧食、化肥、水泥的包裝袋等，注塑主要用於生產小家電、日用品、玩具、洗衣機、汽車的零部件及週轉箱等。
公司擬在青島市西海岸新區董家口經濟區化工園區內，建設上述“2×45萬噸/年高性能聚丙烯項目”，包括45萬噸/年高性能聚丙烯裝置(兩套)以及中央化驗室、化學水站等輔助設施。項目全部達產後，每年將新增90萬噸聚丙烯的生產能力。項目計劃建設週期為2年，公司會根據實際需求情況，動態調整項目實施進度。
“項目計劃投資總額為39.87億元。經測算，本項目税後內部收益率為16.83%，靜態投資回收期7.16年(含建設期)。”金能科技表示，本次發行扣除發行費用後，實際募集資金淨額低於項目投資總額部分，將由公司以自籌資金投入。如本次募集資金到位時間與項目實施進度不一致，公司根據實際情況需要以自籌資金先行投入，募集資金到位後予以置換。
強化產業鏈整合
那麼，金能科技此番轉型，究竟出於何種考量？
“隨着化工行業供給側改革的持續深化以及安全環保監管的不斷升級，中央和山東省政府制定了一系列淘汰落後產能、提升准入門檻、提高安全環保要求的政策，如山東省要求推動煤炭消費減量替代，實行焦化產能清單管理並壓減產能、推動在產產能減量置換等，從而使得化工企業面臨較大的安全環保治理壓力，產業鏈環境也將迎來不小的改變。”金能科技稱，作為一家以煤化工和精細化工作為主業的化工企業，公司進行業務轉型升級勢在必行。與此同時，國際政治經濟形勢錯綜複雜，亦加大了公司生產經營的外部壓力。
面對國內國外雙重壓力，公司在深耕煤化工和精細化工業務領域的同時，逐步將業務範圍拓展至石油化工領域，實施“以煤化工與精細化工為基礎、以石油化工為重點”的產業戰略佈局。公司通過強化產業鏈整合，在以丙烯產品作為石油化工領域的切入點後，繼續向下遊延伸，建設上述“2×45萬噸/年高性能聚丙烯項目”，以提高抗風險能力和持續經營能力。
對於項目的實施地點為何選擇董家口經濟區，公司表示，該經濟區是國家石化產業基地和國家級循環經濟示範區，也是天然優良深水港，為公司生產所需的原材料及產品銷售提供了可靠的運輸保證，並降低了原材料及產品的運輸成本。公司所在的產業園區為園內企業提供了公路、供水等配套設施，為項目的順利實施提供了生產保障。
而青島地處聚丙烯的市場腹地，該產品將作為化工產品直接對外出售，最終主要配套包括山東在內的華東地區塑料製品、噴塗布、無紡布及相關的汽車、家電、電子等產品生產企業。作為經濟發展水平較高的城市之一，青島在華東地區具有較強的輻射影響力，對人才和資本均具有較強的吸引力。公司可充分利用華東地區的人力資源、工業基礎及產業集羣優勢，結合公司在華東地區深耕多年積累的客户資源和品牌優勢，開展新產品聚丙烯的推廣銷售。
仍有相關風險需把控
“自2017年5月公司上市以來，受宏觀經濟及化工週期影響，公司股價出現下滑。控股股東、實際控制人之一秦慶平，全額認購本次非公開發行股票，向市場傳遞其長期看好公司價值的積極信號。”金能科技如此表示。
即便如此，金能科技仍有相關風險需把控。
據悉，公司主要生產煤化工產品和精細化工產品，其主要原材料包括煤炭、煤焦油、粗苯、蒽油、丙烷等。原材料價格波動以及產品的市場需求及價格波動，將對公司的經營業績產生重要影響。原材料和產品價格的不利波動，還可能導致公司的毛利率水平等有所下滑。“若未來宏觀經濟形勢及市場環境發生變化，或因本次募集資金投資項目產能放量而對市場形成衝擊，導致公司主要產品的市場價格下滑，公司可能面臨盈利能力下降的風險。”金能科技坦言。
此外，經濟導報記者注意到，今年5月21日，山東省工業和信息化廳、山東省發改委、山東省生態環境廳聯合發佈《關於實行焦化項目清單管理和“以煤定產”工作的通知》(魯工信原[2020]79號)，決定實施焦化項目清單管理，並對焦化企業實行“以煤定產”，對焦鋼聯合企業、裝置產能100萬噸及以上企業、裝置產能100萬噸以下企業、炭化室高度4.3米的上市企業，原則上分別按照核定產能的76%、70%、60%、60%確定每個企業的產量控制目標，以推進全省煤炭消費壓減和焦化行業高質量發展。
根據該政策，2020年，金能科技150萬噸和80萬噸焦炭裝置，分別按70%和60%限產。由於焦炭系公司主要產品之一，焦炭產品的銷售收入在其營業收入中佔比相對較高，且報告期內公司焦炭產品的產能利用率超過90%，該政策的落實將對其焦炭產品的產量造成一定影響。