楠木軒

美國連接兩個大動作!加速美元淪落,中國數字人民幣或彎道超車!

由 仁連榮 發佈於 財經

在國際市場上,亂世黃金,盛世美元,這是慣例。不過,當發生更大危機之時,以免陷入流動性危機,黃金甚至都會被國際拋棄,向美元尋求庇護,就像他們在2008年金融危機期間所做的那樣。

美元非常重要,它是世界主要支付貨幣,主要儲備貨幣,交易貨幣。要向商品走向世界,能繞開美國,卻繞不開美元。除非簽訂了貨幣互換協議,某些特定商品在貿易中可以用本國貨幣結算,絕大部分國際貿易往來只會考慮美元。

美元又和美國信用息息相關,美元的漲跌更大關聯因素在於美國本身經濟情況。好則匯率上漲,壞則匯率回落,利於他國貨幣。美元超然的地位帶來的好處無須重墨,為了維護美元的地位,美國經濟必須繼續成為其它國家效仿的成功典範。

現實情況是,一方面,美國信用正成為美元霸權制裁的廉價工具,日益嚴重的單邊主義意識形態、美國至上和霸權行徑,讓各國團結一致加入屯黃金,去美元化隊伍,美元支付比例逐年下降,美元儲備日益減少;另外一方面,在面對重大危機之時,美元的表現令人大失所望。

2018年美國4次加息,2019年降息3次,2020年又降息2次,至今美聯儲甚至在考慮負利率的可能性。大開大合的利率政策,一切以美國GDP為倒向,可2020年第一季度美國GDP不可避免陷入衰退,美元的“底褲”露出,其“德不配位”的本質達到了空氣高度。

由於美國政府債台高築,民間儲蓄率低迷,美元的強勢匯率料難長期維持,美元可能相對一籃子G10貨幣失去35%的購買力,就像我們一直説的那樣,美元一直走在跌下神壇的路上,只是時間問題罷了。

正如前摩根士丹利亞洲董事長Stephen Roach指出的那樣,美國經濟長期以來一直受到一些嚴重宏觀失衡的困擾,即非常低的國內儲蓄率和長期的經常賬户赤字,因此美元將大幅下跌。隨着美國在未來幾年大幅削減財政赤字,這些問題會越來越嚴重。

所以我們看到美國經濟出現在危機之時都沒發生的諷刺一幕,美聯儲釋放出的巨量流動性直接流入了股市,令股指在經濟尚無徹底重啓之前就率先復甦。與此同時,美國國家經濟研究辦公室剛剛宣佈,史上最長連續經濟增長週期已於今年3月結束,新一輪經濟衰退已拉開帷幕。隨之而來的還有,美國居高不下的失業率,創歷史最高水平的殭屍企業數量,以及10萬家中小企業倒閉潮,和越來越焦慮和感到困難的美聯儲主席鮑威爾,他直言最壞的情況還將體現在第二季度。

可以説,美元流動的過度釋放,正把美國這一艘巨船鑿開一個大洞。無可奈何的是,為了驅動巨輪,目前的規模遠遠不夠。

美聯儲宣佈,將從週二開始通過二級市場企業信貸工具(SMCCF)購買公司債。SMCCF是美聯儲最近推出的幾項緊急工具之一,預計美聯儲每月將繼續購買約800億美元的美國國債和450億美元的美國抵押證券,以確保為美國家庭提供廉價資金。

另外,危機美元信譽的除了美聯儲還有美國總統特朗普,特朗普政府正在準備一項近1萬億美元的基礎設施提案,運輸部提案的初步版本將把大部分資金用於道路和橋樑等傳統基礎設施建設,也將為5G無線基礎設施和農村寬帶預留資金。

可問題是,美國經濟本身都陷入衰退,美國國庫沒有多餘的錢來驅動經濟,此舉只會讓美國政府債務再進一步激增,甚至達到了還不起的高度。甚至,此消息只是剛剛發佈,美國10年期國債收益率上升3個基點,30年期債券收益率上升6個基點。意味着美國借貸成本再次上漲。

重啓的美國經濟現在來看甚至沒有U型反轉的可能,而且嚴重缺乏有效經濟增長點。再加上累累債務,最後全球形勢的變化和美國龐大的預算赤字將引發美元崩潰。

正如摩根士丹利前亞洲區主席史蒂芬·羅奇所説:美國正在擺脱全球化,並致力於與世界其他地區脱鈎,這是致命的組合。崩盤幾乎不可避免,最大的問題是:這會很快發生還是逐漸發生?