據港交所5月8日披露，麥迪衞康健康醫療服務科技有限公司再次向港交所主板遞交上市申請，光銀國際擔任其獨家保薦人。該公司去年10月25日第一次遞表，於今年4月25日失效。該公司曾於2016年登陸新三板，後於2019年2月從新三板除牌。
公司概況
麥迪衞康成立於2000年，主要提供醫學會議服務、患者管理服務以及營銷戰略和諮詢服務，目標為解決心腦血管疾病醫療生態系統各主要利益相關者的未滿足需求，並彌合該等利益相關者之間的距離。
麥迪衞康為中國最大的心腦血管疾病綜合醫療營銷解決方案提供商，按2018年收入計，市場份額為4.8%，而排第二的市場份額僅為0.6%。2018年，中國心腦血管疾病綜合醫療營銷解決方案市場價值為51億元，佔中國整體綜合醫療營銷解決方案市場約10.6%。
麥迪衞康的業務主要有三大類，分別是醫學會議服務、患者管理服務以及營銷戰略和諮詢服務，核心業務為醫學會議服務。該核心業務的創收途徑主要是通過組織行業“會議”方式，收入貢獻逐年提高，2019年收入貢獻66.1%，較2017年提升22.9個百分點。
患者管理服務創收途徑主要通過組織“活動”方式，該項業務收入逐年下降，2019年上半年收入下滑9.4%，收入貢獻17.1%，較2017年下降了13.3個百分點。從往年看，該公司的“組織會議及活動”合計收入貢獻穩定在84%左右，營銷戰略和諮詢服務收入貢獻穩定在16%左右。
公司主要向中國的權威醫學組織及知名的醫藥公司提供綜合醫療營銷解決方案。根據灼識報告，按2018年收入計，在全球十大醫藥公司中，六家為公司的客户。截至2017年至2019年度，該六名客户貢獻的總收入分別為23.0百萬元、19.2百萬元及28.6百萬元。此外，自五大客户產生的收入分別為184.0百萬元、165.7百萬元及240.2百萬元，分別佔同期總收入的71.1%、55.4%及56.2%。於同期，自最大客户產生的收入為86.1百萬元、108.9百萬元及131.1百萬元，為同期總收入分別貢獻33.3%、36.4% 及30.7%。
市場規模
中國綜合醫療營銷解決方案行業由2015年的357億元大幅增至2019年的527億元，複合年增長率為10.3%。並預期行業收入會自2019年進一步增至2024年的809億元，複合年增長率為8.9%。
其中，中國心腦血管疾病的綜合醫療營銷解決方案行業由2015年的37億元增至2019年的56億元，複合年增長率為11.1%，並預期於2024年進一步增至87億元，自2019年以來的複合年增長率為9.2%，與該等市場趨勢一致。主要由於心腦血管疾病患病率持續上升，心腦血管疾病綜合醫療營銷解決方案行業的增速會高於整體綜合醫療營銷解決方案行業的增速。
財務狀況
招股書顯示，2017年至2019年度，麥迪衞康收入分別為2.59億元、2.99億元及4.27億元；毛利分別為7137.4萬元、8459.6萬元及9486.8萬元，2019年毛利率下降6.1個百分點至22.2%；年內溢利分別3021.6萬元、3967.7萬元及2208.7萬元，2019年淨利率下降8.1個百分點至5.2%。
2017-2019年期間的毛利配合收入增長而整體持續上升。但2019年整體毛利率下降至22.2%，主要歸因於患者管理服務毛利率由23.7%下降至15.7%，營銷戰略及諮詢服務的毛利率則由38.3%下降至23.8%。患者管理服務的毛利率下降反映2019年內三項大型項目的毛利率下降，合共佔同年產生自患者管理服務的總收入約45%，公司降低價格以贏得更多市場份額。
公司2017-2019年期間的三項費用基本保持穩定，貿易應收款項減值虧損分別為1.6百萬元、1.3百萬元及6.1百萬元。2019年貿易大幅減值導致淨利潤及淨利潤大幅下降。
風險因素
今年公共衞生事件對會議行業的產生了較大不利影響。
客户對綜合醫療營銷解決方案的需求下降，可能會對公司的業務造成重大不利影響。
無法與現有客户維持關係或無法與新客户發展業務關係對公司的業務可能產生重大不利影響。
倘無法維持公司的醫生網絡及醫學顧問委員會，對公司的業務、財務狀況及運營業績可能造成重大不利影響。
中國綜合醫療營銷解決方案行業如出現任何放緩情況，對公司的業務、財務狀況及運營業績可能造成重大不利影響。
業務依賴若干主要客户等。