看好結構性行情 養老FOF增配權益資產

　　原標題：看好結構性行情 養老FOF增配權益資產 來源：中國證券報·中證網

　　今年以來，公募基金在結構性行情中戰果累累。一向以長期和穩健為特點的養老FOF基金也有不錯的表現，13只養老FOF取得了超過20%的年內回報。

　　基金二季報顯示，養老FOF共重倉了392只基金，其中工銀瑞信文體產業、民生加銀鑫享A、海富通阿爾法對沖A等基金最受同業青睞。股票方面，養老FOF偏愛銀行、電子和醫藥生物行業，立訊精密、寧德時代、中國平安等個股被重倉。

　　二季度股票配置比例提升是養老FOF的一大特點。多位養老FOF基金經理表示，看好A股結構性行情，未來會繼續提升權益資產的配置比例。

　　392只基金被重倉

　　Wind數據顯示，截至7月22日，華夏養老2045三年A以33.60%的業績排在今年以來養老FOF總回報的第一名。銀華養老2040三年、匯添富養老2040五年、工銀養老2050五年等12只基金（不同份額合併統計）的年內回報也都超過20%。有統計的養老FOF全部獲得正收益。

　　養老FOF的優異業績背後，重倉基金功不可沒。Wind數據顯示，二季度末，養老FOF共重倉392只基金，較一季度增加87只。其中，偏股型基金222只，債券型基金155只，貨幣基金13只，商品型基金2只。

　　從持有基金數量來看，工銀瑞信文體產業是最受歡迎的一隻基金，被工銀養老2035三年、匯添富養老2040五年、華夏養老2035三年等12只養老FOF重倉。易方達信用債A緊隨其後，被11只養老FOF重倉持有。易方達裕豐回報、海富通阿爾法對沖A分別被10只養老FOF重倉。此外，華安創業板50ETF是被重倉最多的被動指數型基金，被嘉實養老2030三年、國泰民安養老2040三年等7只FOF持有。

　　從重倉基金的持倉市值來看，民生加銀鑫享A、海富通阿爾法對沖A和中歐增強回報A位居前三，分別被持有11.24億元、7.64億元和5.32億元，持倉市值位居前列的大多為債券型基金。

　　從二季度持倉變動來看，華安現金寶B、海富通阿爾法對沖A和中歐信用增利E是被增持份額最多的3只基金，而易方達信用債A、中銀純債A等基金則被減持。

　　青睞金融等行業

　　儘管股票資產在養老FOF中的佔比並不高，但在資產配置向權益資產轉移的大背景下，養老FOF的股票倉位也不斷提高。截至二季度末，全部養老FOF持有的股票資產市值共計20.06億元，佔淨值比例為5.92%；今年一季度末，全部養老FOF持有的股票市值共計15.28億元，佔淨值比例為5.11%。

　　具體來看，立訊精密、寧德時代、中國平安、貴州茅台、邁瑞醫療、保利地產、萬科A、恆瑞醫藥、風華高科等個股被較多養老FOF重倉。其中，有9只養老FOF重倉了立訊精密、寧德時代和中國平安；有7只養老FOF重倉了貴州茅台、邁瑞醫療和保利地產；萬科A、恆瑞醫藥、風華高科則被5只以上養老FOF重倉。

　　從持股數量來看，農業銀行、中國銀行、京東方A、建設銀行和保利地產被養老FOF重倉的數量最多，其中農業銀行和中國銀行被養老FOF重倉超過1000萬股。

　　從證監會行業分類看，養老FOF最青睞製造業、金融業，以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業，養老FOF持有這幾個行業的市值均超過2億元，持有製造業的市值更超過10億元。

　　看好A股後市

　　多位養老FOF基金經理表示，看好A股結構性行情，未來還會逐步提高權益類資產的配置比例。

　　華夏養老2045三年A基金經理許利明表示，A股結構性行情仍將延續，將保持相對較高的權益類倉位。嘉實養老2050五年基金經理鄭科表示，今年基金權益類資產的年度目標配置比例為76%。截至二季度末，本基金的權益類資產實際配置比例為65%。

　　從權益資產配置結構來看，許利明表示，保持科技成長風格與消費價值風格的平衡，後期將增加新能源車方向的資產。匯添富養老2040五年基金經理蔡健林表示，在權益資產配置上增持了偏內需的基金和新能源車行業基金。銀華養老2040三年肖侃寧表示，風險資產重點配置在高景氣度的醫藥和科技等領域，並輔以少量消費行業頭寸暴露。

　　也有養老FOF擔心市場波動而降低權益類資產的配置。工銀養老2050五年基金經理黃惠宇表示，因擔心外盤再度動盪導致A股和港股承壓，在第二季度末將基金的權益配置降為標配。