本文轉自【BOF商業網站】；
8月14日，李寧(HK:02331)發佈2020年上半年業績公告，受新冠疫情的影響，銷售收入同比下降1.2%至61.81億元人民幣，未達預期目標，毛利率為49.5%，同比下滑1.6%。
集團權益持有人應占溢利（即淨利潤）同比下降14.1%至6.83億元人民幣，因2019上半年聯營公司上海紅雙喜處置土地獲得一次性收益 2.7 億元，若扣除一次性與經營無關的損益，集團權益持有人應占溢利同比上升21.7%。
為克服疫情影響，集團期內通過有效的管理，減少了管理人員的獎金開支、諮詢費開支、差旅成本等，上半年行政開支為3.46億元，較去年同期的4.51億元下降1.05億元。此外，受益於部分店鋪租金減免等因素，上半年經銷開支較上年同期下降7470萬元。行政開支和經銷開支的縮減是集團權益持有人應占溢利同比上升的重要因素。
此次財報的具體分析如下：
李寧線上收入佔比超過線下零售
就渠道而言，集團中國市場銷售渠道主要包括銷售予特許經銷商（批發）、直接經營銷售（零售）、電子商務渠道銷售。
期內，集團與特許經銷商充分協商，對期貨訂單進行了部分減單的處理。基於特許經銷商對市場恢復及品牌的信心，特許經銷商收入與上年同期相比錄得小幅增長。由於直營店鋪大多建立在高層級的都市中，而流量下降對該等城市的影響更為嚴重，故線下零售終端的銷售受到較大的衝擊，直接經營銷售收入錄得約24%下降。
集團牢牢抓住了第二季度銷售反彈的趨勢，電子商務渠道表現尤其給力，收入同比增長23%，彌補疫情對線下渠道造成的損失，目前電子商務收入佔比（27%）已經超過了線下零售（21.6%）。
期內，電商平台繼續打造“李寧CF．溯”（COUNTERFLOW BY LI-NING）系列，基於運動時尚打造以文化為主旨的獨立產品線，並攜手敦煌博物館，植根傳統藝術與文化，深度挖掘悠長曆史中絲綢之路和塞北風光之美，推出“敦煌．拓”系列產品，再現黃沙之下的民族文化之輝煌。
運動時尚品類在潮流領域持續發力
期內，集團仍以籃球、跑步、訓練、羽毛球以及運動時尚為五大核心品類。李寧公司聯席行政總裁錢煒在業績會上稱。此外，在跑步、訓練、籃球等品類零售流水下滑的情況下，“中國李寧”所處的運動時尚品類上半年增加12%，該品類在整體零售流水中佔比達到37%，是佔比最大的品類。
今年7月，中國李寧在2021春夏數字巴黎男裝週上發佈“遊戲開始”視頻短片，展示了品牌重要歷史時刻，並展示了2020秋冬系列，該系列以90年代紅白機遊戲為主題，李寧再次以潮流方式演繹時代印記。
今年上半年，集團在運動時尚品類緊隨潮流與社會熱點，打造多主題、多維度的跨界合作。與迪斯尼聯名推出“武林米笈”系列產品，為可愛米奇增添江湖色彩。疫情期間，推出“時刻準備着”主題系列，用產品表達問候和積極生活的態度。與騰訊經典遊戲“QQ炫舞”開啓跨界合作，探索“新復古未來主義”，攜手遊戲虛擬偶像“星瞳”，發現音樂、舞蹈以及運動時尚交融的無限可能，打破次元壁。
今年2月，李寧宣佈簽約歌手華晨宇作為李寧運動時尚代言人，華晨宇也是是李寧的首位非運動員明星代言人，其在年輕羣體中極具號召力，微博擁有3600多萬粉絲。
打造更具地域特色的門店
財報中披露，集團2020年將繼續升級店鋪道具類型，將增加具有明確地域元素的空間，強化消費者認知。
今年5月1日，廣西柳州首家李寧品牌標杆店正式落户，店鋪面積2000多平方米，成為李寧品牌在廣西面積最大商品最全的店鋪，開業同時特別設計推出廣西限定壯錦系列。
今年8月，李寧拉薩萬達全品類標杆店正式開業，這也是李寧在西藏首家千平米的全品類標杆店，同時也是目前海拔最高的李寧標杆店。同時推出了專屬的店鋪限定T恤，設計靈感來源於珠峯8844.43的世界最高海拔。
此外，集團將堅持高效大店策略，關閉低效小店，截至2020年6月30日，在中國，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計5973個，本年迄今淨減少476個。李寧YOUNG銷售點數量共計1010個，本年迄今淨減少91個。
集團存貨上漲42%，打折促銷下單價仍上升
受新冠疫情的影響，財報顯示，截止2020年6月底，李寧累計計提的存貨撥備為1.89億元，較2019年底的1.33億元大幅增長42.1%。集團表示，舊品存貨消化放緩，存貨原值有所增加，渠道庫存錄得10%~20%低段增長，3個月新品售罄率下降約5個百分點，已對新品存貨進行了及時的減單調整舉措，並通過折扣促銷手段消化現有庫存。儘管零售環境面臨促銷壓力，但平均件單價仍取得低單位數增長。
至於最新一季的訂單會情況，財報中披露，以吊牌價計算，特許經銷商於2020年4月份舉辦之2020年第四季度訂貨會之李寧品牌產品訂單（不包括中國李寧及李寧YOUNG），按年錄得中單位數增長。