營收連續三年負增長、線下門店零售停滯、線上乏力的國美零售，近日與拼多多以“可換股債券”方式形成了深層次的戰略合作，這是否意味着未來國內家電業將重新劃定勢力範圍？ 尤其是隨着拼多多聯手國美組成新的消費陣營，由原有的兩大對立陣營演變為“三足鼎立”的行業格局或將生變，也許一場白熱化廝殺的好戲才剛剛拉開帷幕。
《投資者網》戴昊彤
在資本市場上，為了尋求優勢互補、抱團取暖，巨頭們兩兩“聯姻”達成戰略合作，近幾年已成為一種常見現象。
4月19日晚，家電連鎖零售企業國美零售發佈公告稱，公司作為發行人與投資人香港胡桃街的全資附屬公司）訂立認購協議，公司將按債券本金額100%的價格向後者發行2億美元的3年期可轉換債券。初步轉換價為每股1.215 港元，較公司股份於2020年4月17日收市價每股0.73港元溢價約66.44%。”
4月28日晚間，國美零售完成與拼多多可轉債認購的交割，意味着兩家巨頭正式達成戰略合作。針對國美零售與拼多多達成合作後如何突破增長瓶頸等問題，《投資者網》已以郵件形式致函國美零售執行董事鄒曉春及公司秘書司徒炯培，但尚未得到回應。
傳統3C增長停滯 轉型迫在眉睫
除資本層面外，在業務層面， 拼多多與國美零售也進行融合互補。據資料顯示，國美旗下安迅物流、國美管家兩大服務平台，將同時成為拼多多物流和家電後服務提供商，主要將分別為拼多多平台商家提供覆蓋全國的中大件物流、倉儲及交付服務，以及包含家電維修、清洗保養、以舊換新在內的消費者服務方案。同時，國美零售的全量商品都將上架拼多多並提供售後服務。而拼多多為國美零售帶來的優勢則包括： 消費大數據、平台流量等優勢數字零售資源。
不容置疑，這一次與拼多多的“聯姻”是國美從傳統零售商向服務解決商，以及供應鏈輸出商轉型的重要戰略選擇。對於這家十餘年前中國最大的家電連鎖巨頭而言，本次合作，不僅能使得雙方實現優勢互補，也將推動零售模式產生新的發展和變革。
3 月 31 日，國美零售發佈的2019 年財報顯示， 其零售銷售收入為 594.83 億元， 同比下降 7.57%； 淨虧損雖仍高達25.9億元，但相比 2018 年度的48.9 億元淨虧損有所收窄。營收下滑的狀態已經持續三年，此前的2018年國美零售營收達643.56億元，同比減少10.09% ；2017年公司營收715.75億元，同比減少6.68%。
“抱團取暖”加速度 機遇挑戰並存
對於線下門店零售減緩、線上渠道乏力的國美零售而言，與拼多多“抱團取暖”雖然能實現引流和業務融合，但短期內要超越其競爭對手如蘇寧易購、天貓等並不容易。
“國美零售現在兩線告急，線下線上都被大幅邊緣化，線下受到蘇寧擠壓，線上受到京東擠壓。線上問題尤其嚴重，最大的危機是沒有流量，和拼多多合作可以起到引流作用，而至於引流作用有多大，還有待觀察。”家電行業資深觀察人士劉步塵告訴《投資者網》。
他認為，從另一個角度拼多多的立場來看，選擇與國美零售達成合作，一定程度上可彌補其家電板塊的業務。加之，從國內電商行業來看，幾乎每個電商平台都實行線上線下並舉結合的形式，如京東、蘇寧、天貓等無不如此。與國美零售合作，也將在一定程度上彌補線下渠道。
同時，有業內人士對《投資者網》表示，國美的品牌背書將為拼多多提升商品和服務價值，將為拼多多吸引高質量用户和帶動客單價提升。
線上與線下，既有競爭，又有差異，電商大鱷們的 “合縱連橫”態勢早已開打。2015年阿里巴巴斥資283億元入股蘇寧易購成為其第二股東，隨之蘇寧易購進駐天貓開店，兩者成為戰略合作伙伴。2017年12月，京東與五星電器宣佈達成戰略合作，兩者在線上線下，物流售後，供應鏈及開拓新領域五個方面開展合作。而國美零售攜手拼多多，一方面意味着其戰略聯盟新階段的全面開啓，另一方面則意味着電商平台激烈競爭下的一次合縱連橫。
儘管如此，但市場上也有一部分投資者在思考國美零售攜手拼多多，是否會給京東、阿里巴巴及蘇寧易購等企業帶來一定威脅或撼動。
劉步塵表示，“國美此次聯手，目前還無法和蘇寧與天貓合作相提並論，對競爭對手的影響不會太大。“其原因在於，國美零售的競爭力遠遠弱於蘇寧，即便拼多多已經迅速搶灘市場地位。
不過，毋庸置疑的是，隨着新鋭流量大亨拼多多的迅速崛起，如果再與老家電大哥國美零售的配合默契，其前景十分值得期待。一方面，按拼多多年報數據，2019年實現成交額10066億元，實現年營收301.4億元，年活躍買家數達5.852億，如果以用户量計算，已成中國第二大電商平台。
國美零售與拼多多從合作到落實，速度極快。4月30日，拼多多與國美零售聯合宣佈已就“五五購物節”達成深度合作方案。具體包括，拼多多百億補貼團隊將進入上海國美線下商場，通過線下掃碼抽獎、平台小二 店員聯合直播、O2O小程序內購等多種形式，引導消費者在國美線上、線下店鋪進行消費。據悉，“五五購物節”的專項合作將持續至6月中旬。
無疑，隨着拼多多聯手國美組成新的消費陣營，國內線上家電零售的競爭也有望形成新的行業格局，由原有的兩大對立陣營演變為“三足鼎立”， 也許一場白熱化廝殺的好戲才剛剛拉開帷幕。（思維財經出品