通脹水平創近40年來新高 專家稱美國通脹或傳至全球

　　美國勞工部當地時間12月10日公佈的數據顯示，美國11月消費者物價指數（CPI）同比上升6.8%，符合市場預期，創1982年6月以來新高，也是通脹率連續第六個月超過5%。剔除食品和能源價格，核心CPI環比上漲0.5%，較去年同期上漲4.9%，為1991年年中以來的最大漲幅。

　　美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）網站相關報道截圖

　　美國能源價格11月上漲了3.5%，延續了之前的漲勢，自2020年11月以來，能源價格累計上漲了33.3%，其中汽油價格上漲了58.1%。

　　食品價格較上年同期上漲6.1%。

　　食品和能源價格創下了13年來的最大漲幅。

　　住房成本同比增長3.8%，該指標通常佔CPI的1/3左右，是自2007年住房危機加劇以來的最高水平。

　　11月15日，受美國供應鏈持續緊張等多重因素影響，加利福尼亞州的油價持續攀升。（圖自視覺中國）

　　作為美聯儲下週議息會議召開前的最後一份重磅經濟指標，11月CPI數據勢必將成為美央行官員利率決議時的重要參考。市場普遍預計，美聯儲可能從明年1月開始加快收緊政策。

　　對美國總統拜登而言，通脹居高不下無疑是一大挑戰，最新民調顯示，拜登的支持率僅為41%，很大程度是因為多數受訪者不滿意他的經濟政策。

　　7月30日，美國加州威尼斯海灘的無家可歸者營地。美國蓋洛普諮詢公司12月2日發佈的調查顯示，45%的美國家庭遭遇不同程度財務困難，10%家庭認為財務困難已嚴重影響目前生活；低等收入家庭有71%因物價攀升遭遇財務困難，受通脹衝擊最嚴重。擁有高等教育文憑的調查對象中，受財務困難困擾的也佔30%之多。（圖自視覺中國）

中國國際經濟交流中心美歐所首席研究員張茉楠在接受環球資訊廣播採訪時指出，美國消費者價格指數11月同比上漲6.8%，是由美聯儲貨幣的超發、全球能源危機等諸多因素造成的。

　　張茉楠

　　我認為現在美國通脹飆升是很多因素疊加起來造成的。

　　第一就是美聯儲貨幣的超發。去年疫情蔓延以來，美聯儲一直都在推進量化寬鬆政策，現在美聯儲資產負債表已飆升至8萬億美元左右，而疫情之前是4萬億美元。

　　第二是需求層面的推動，這個因素又來自美國前期大規模的財政刺激計劃，例如拜登政府通過了將近2萬億美元的疫情紓困方案，這使消費者承接了大量來自財政的轉移支付，所以美國消費者的儲蓄現在也創出了歷史新高，進一步推升了現在的通脹水平。

　　第三就是來自供給層面。前期的美國供應鏈瓶頸問題，供應鏈的紊亂，以及現在美國勞工的短缺問題，都造成了現在美國整體生產成本的上漲。

　　第四個原因就是現在的全球能源危機，我覺得影響是更長遠的，特別是現在美國的能源價格直接推動了整體通脹水平的上升。

   張茉楠認為，美國的通脹不會是暫時性的，可能會持續存在，也可能導致未來全球通脹。

　　現在美國CPI指數已經連續6個月高於5%，而美聯儲的通脹目標是2%，6.8%多於美國通脹目標幾倍，也是美國40年以來的通脹新高。除了短期因素，現在全球的能源危機，再加上全球化疫情，這些都會導致未來全球通脹。美國的通脹不是暫時性的，而是未來中長期的結構性現象。
   我認為通脹是美國現在當前頭等風險之一。儘管現在美聯儲對通脹採取的是相對容忍的態度，但是面對持續飆升的通脹預期，最近一期的美國聯邦儲備委員會會議其實也在探討如何啓動縮表進程。

   如果我們對比2013年的貨幣政策調整來看，先縮表再加息，我預期這輪美聯儲貨幣政策的收緊方式可能採取與2013年比較相近的方式。不過我認為最大的不同，就是現在疫情的不確定性，疫情能否根本結束，會對未來美聯儲的貨幣政策節奏產生很大的影響。再加上現在美國國內結構性矛盾不斷產生，也導致了結構性矛盾與貨幣政策處於一個兩難的境地。