穩定幣穩不穩的問題不是小問題。
在算法穩定幣UST及其姊妹代幣Luna幣雙雙暴雷後，上週四，由Tether發行的，全球最大的穩定幣USDT也與美元短暫脱鈎。USDT單價一度跌至94.55美分，創2020年12月以來新低。
自USDT短暫脱離與美元掛鈎以來，投資者從Tether的撤資規模超過70億美元，USDT的穩定性遭到了廣泛的質疑。
週二，CNBC從CoinGecko提供的數據中發現，Tether的流通供應量已從一週前的約830億美元，下滑至週二的不到760億美元。
穩定幣還穩嗎？
大多數穩定幣與USDT一樣，都由法定儲備支持，足夠的抵押品以備用户將穩定幣置換成現金。但是像terraUSD，也就是UST這樣的新型算法穩定幣，卻試圖利用算法來實現與美元掛鈎。最近，隨着投資者對加密貨幣的厭惡情緒上升，算法穩定幣也穩不住了。
此前，Tether聲稱，其發行的USDT均與美元掛鈎。然而，在與紐約總檢察長達成和解後，Tether及其所有者Bitfinex透露，USDT的支持來源於一系列其他資產（這其中就包括由公司發行的短期無擔保債務，即商業票據）。
Tether由何種資產支撐的問題再次被擺上枱面。此前Tether披露的儲備明細顯示，現金僅有約42億美元。而佔大頭的345億美元則是包括期限不到三個月的不明國庫券的其他資產，而其持有的商業票據也高達242億美元。
Tether一再面臨輿論呼籲對其儲備進行全面審計。2021年7月，Tether告訴CNBC，新的審計報告將在“數月”內出爐。但時至今日，依然沒人看到過Tether發佈新的審計報告。
17日，在回應推特網友對全面審計Tether儲備的呼籲時，Tetner公司首席技術官PaoloArdoino堅稱，其代幣得到“完全支持”，70億美元在過去48小時內已被贖回。
他説：
“如果市場需要，我們可以繼續贖回，我們的流動性足以應對大額贖回，而且是與美元1比1贖回。”
在另一條推文中，Ardoino表示，對Tether儲備的審計仍在進行。
他説：
“希望監管機構能夠推動更多審計公司對加密貨幣更加友好。”
穩定幣還有人管嗎？
以維持價格穩定為主要目標的代幣不穩了，這已經廣泛引起歐美監管機構的不安。
上週，美國財政部長耶倫警告稱，穩定幣的增發行為一旦脱離監管，就將對金融穩定構成風險。耶倫敦促立法者在2022年底之前批准對加密行業的監管。
在歐洲，法國央行行長Villeroyde Galhau表示，近來加密市場的動盪，應該對全球監管機構敲響了“警鐘”。Villeroyde Galhau説，如果不受監管，以穩定幣為首的加密貨幣可能會攪亂目前的金融體系。
他補充説：
“穩定幣被稱作‘穩定’，聽起來真的是諷刺極了。”
與此同時，歐洲中央銀行執行委員會成員FabioPanetta表示，像Tether這樣的穩定幣容易遭到擠兑。歐盟正計劃通過《加密資產市場監管條例（簡稱MiCA）》，該條例將穩定幣置於嚴格的監管之下。
獨立經濟學家弗朗西斯·科波拉（FrancesCoppola）解釋説，擠兑的人是加密貨幣交易所而絕非散户投資者。加密貨幣交易者從Tether中提取了數十億美元。從Tether官網可知，客户的提款額度大於等於100,000美元時，才能被允許將Tether代幣兑換美元，。
科波拉説：
“加密貨幣交易所才是Tether真正的客户，Tether先將其代幣出售給加密貨幣交易所，然後交易所將代幣出售給交易員與投資者。”
而惠譽評級機構研究主管MonsurHussain則表示，Tether出售其持有的美債幾乎毫無困難。
但目前，尚不清楚Tether所持的美債來自何方。最近，Tether的技術主管在接受英國《金融時報》採訪時，拒絕提供其公司持有美債的詳細信息。據他稱，美債是Tether公司“不可外泄的秘密武器”。
Tether何去何從？
圍繞Tether脱鈎引發的穩定幣焦慮，似乎提振了對諸如Circle的平台幣USDC和Binance的平台幣BUSD等競爭代幣的需求。在過去一週，USDC與BUSD各自的市值分別上漲了8%和4%左右。專家表示，這是因為市場認為這些代幣比Tether更“穩”。
蘇塞克斯大學金融學教授卡羅爾·亞歷山大表示，雖然脱鈎事件的殺傷力還不足以破壞美國貨幣市場，但可能發生的事情卻是，Tether最終持有的美債規模將變得“可怕極了”。
亞歷山大教授表示：
“假設Tether持續購買美債，其持債規模不再是800億美元，而是高達2000億美元，且其中大部分是短期美債。那麼，Tether的崩盤將對美國貨幣市場產生重大影響，全球經濟也將被Tether拖下水。”
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