本文來源：時代財經 作者：周嘉寶
圖片來源：視覺中國
曾因被稱為“李子柒概念股”創下一個月內17個漲停板的星期六，如今卻要靠喊話員工買股票、老闆兜底來刺激股價。
4月27日晚間，星期六股份有限公司（2291.SZ）發佈公告稱，公司實際控制人張澤民及董事長謝如棟向全體員工倡議增持公司股票，並承諾在倡議增持期間，因買入公司股票產生的虧損，由張澤民與謝如棟以自有資金進行全額補償，若產生收益，則全部歸員工個人所有。
公告指出，因增持產生的虧損是指公司、公司全資子公司及下屬控股公司全體員工在 2022年4月28日至2022年5月6日期間（以下簡稱“增持期間”）淨買入公司股票，其在12個月後在職且仍持有的公司股票價格低於增持期間股票買入均價，則張澤民和謝如棟各自承擔實際虧損部分的50%，以自有資金予以全額補償。截至2021年12月31日，星期六股份有限公司、全資子公司及下屬控股公司員工總數1480人。
消息引發了網友熱議。星期六稱這一舉措是基於對公司未來發展前景的信心，為維護市場穩定，增強投資信心。但是，對於這番操作，A股投資者們也已見怪不怪，有網友直言：“老套路了！去年中順潔柔（2511.SZ）同樣是老總喊話員工兜底式增持在30元/股附近，大半年過去，高管卻紛紛離職，股價只剩下10元/股。”
一名不願具名的分析師對時代財經表示，想通過增持拉昇股價是許多公司的基本操作，但是也要基於公司業績基本面來看，如果公司本身缺乏核心盈利能力，這樣的兜底操作很難給投資者信心。
值得一提的是，因實控人張澤民間接持有子柒文化（李子柒的運營公司）約0.55%的股權，星期六一度被冠上“李子柒概念股”的名號，2019年12月到2020年1月，更是創下26天17板的表現，股價從不到8塊飆升至36塊。為此，星期六不得不在互動平台回覆稱，"李子柒不是公司的簽約網紅。"
而截至4月28日收盤，星期六股價為11.94元/股，單日漲幅1.27%。但年初至今，該公司股價已跌去40%，目前總市值為108.62億元。
欲徹底甩掉女鞋，化身MCN機構
事實上，這家在鞋履行業深耕近三十年的公司，如今卻已不是一家鞋履企業，而是轉型做起了MCN（互聯網內容生產機構）。
星期六成立於1993年，2009年憑藉鞋履業務成為國內A股上市的首家鞋業公司。旗下擁有“ST&SAT”（星期六）、“D:FUSE”（迪芙斯）等鞋履自有品牌。根據此前發佈的2021年度業績快報和今年一季度業績預告，星期六全年營業收入同比大漲30.8%至28.1億元，淨虧損7億元，創下上市以來最高虧損。
而就在今年1月，星期六計劃將鞋類銷售業務打包出售，僅保留鞋類商標業務。在2019年12月底，星期六就曾以1385萬元出售了全資子公司佛山星期六科技研發有限公司100%股權，不再保留鞋履業務的生產產能。
鞋服行業獨立分析師程偉雄對時代財經稱，鞋履業務讓位給互聯網廣告業務，只剩下星期六品牌，是在透支過往品牌美譽度的剩餘價值，對於真正做品牌的企業而言是“殺雞取卵”的做法，沒有未來，只是苟活的生意手段而已。
實際上，隨着國內鞋履市場逐漸下行，星期六放棄“親兒子”也是迫不得已。時代財經發現，在上市之後星期六的鞋履業務盈利能力就逐漸下滑。
數據顯示，2009年，星期六實現營收8.8億元，淨利潤為1.14億元，而到了2013年，星期六營收增至18.44億元，淨利潤卻僅有0.36億元。此後，星期六的營收也一蹶不振，2017年底，主營業務仍為鞋履生產與銷售的星期六全年營收降至15.04億元，淨虧損達3.47億元。
2018年，星期六宣佈收購控股MCN機構遙望網絡，這是家互聯網內容生產機構（MCN），業務包括手遊、互聯網營銷、互聯網廣告投放和廣告代理業務。從一家傳統的鞋履企業，搖身一變成為時尚電商、直播社交和時尚IP運營等互聯網平台。
有王祖藍、張柏芝等明星IP在手的遙望網絡也在此時為星期六帶來拐點，變身“網紅概念股”的星期六在2018年當年便實現扭虧。此後，公司營收逐年上漲，從2018年的15.12億元提升至2021年的29.14億元。
截至2021年三季度，互聯網廣告業務已成為公司第一大收入來源，收入達7.77億元，佔公司總營收的76.42%，而拖後腿的服裝鞋類業務收入佔比已經跌至22.89%。
在2022年第一季度，星期六公司發佈盈利預喜，歸屬於上市公司的股東淨利潤為0.8億元-1.2億元，並表示公司互聯網營銷業務實現同比大幅增長，相關直播電商實現GMV同比增長約60%。去年，公司還新簽約了賈乃亮、婁藝瀟等明星主播。
網紅直播退潮，星期六又蹭上元宇宙熱度
然而，隨着“網紅經濟”的熱度消退，MCN機構的“燒錢”模式，平台獲客成本持續上漲，遙望網絡的造血能力也受到質疑。
No Agency時尚行業分析師唐小唐對此也並不看好，押注MCN對於長期投資者來説有着極大的不確定性，這類企業長期依賴於“概念”與“熱點炒作”，缺乏持久的核心盈利模式，這類公司和實業公司相比抵禦風險的能力很低，風口一旦過去，它們更容易“歸零”。
儘管據星期六披露，2021年遙望網絡銷售GMV同比增加了2.5倍。但是該公司2021年三季報顯示，遙望網絡營業收入為7.5億元，營業利潤為6687萬元，淨利潤僅為6076萬元，淨利潤率僅8%。
與此同時，遙望網絡在業務上也並非一帆風順，其在抖音孵化的主播組合“美少女嗨購”IP曾靠邊蹦迪邊聊天邊佛系賣貨，引發大量關注，巔峯時月銷售額近1500萬元，但在出道10個月後就宣告解散，抖音粉絲停留在180萬。
也就在這時，此前重押網紅孵化、直播帶貨營銷風口的星期六，又傍上了當下最火的概念元宇宙。
4月10日，遙望網絡公開發布虛擬偶像“孔襄”，並公佈孿生主播、數字資產庫、數字藏品等戰略佈局，正式啓動數字資產業務。早在今年3月份，在數字藏品發售平台麥塔針對孔襄IP啓動了NFT發行嘗試。
根據麥塔數據，星期六此前發行的售價為29.9元的2萬份“孔襄”數字藏品銷售一空，而全球限量1份的“孔襄·新生”數字藏品在競拍上以13.45萬元價格成交。同時，孔襄還成為適樂膚、薇姿、NYX三個美妝品牌的品牌摯友。
押寶元宇宙業務就能為遙望網絡帶來可觀的利潤嗎？
“據我瞭解，寫實型虛擬偶像的製作與運營成本都非常高，初始佈局的階段，打響IP名氣更重要，更多的合作是以資源置換的形式，這個製作和運維投入和盈利的產出比並不高，這一項目並無法做到快速變現。”一位關注數字藏品領域的自媒體主理人黃凱對時代財經分析，孔襄的入局並不算早，背後資本也並不那麼雄厚，這也讓孔襄的熱度遠不及更早期的虛擬偶像柳夜熙，遙望在當前階段“蹭熱度”的嫌疑可能更大。
但同時，他認為長期來看，如果一家公司能持續在這一領域投入與經營，虛擬偶像和數字藏品等領域的發展空間仍然很大，但這個回報週期也會很長，至少在短時間之內不會反映在業績上。
從蹭上李子柒，到搭上網紅直播，再到如今的元宇宙，星期六始終都在做那隻“風口上的豬”，然而當風停了，這隻空中的“豬”或許也將跌落。