2021年11月22日泰永長征（002927）發佈公告稱：摩根士丹利亞洲有限公司侯婧 袁明嘉於2021年11月19日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司的收入按細分領域劃分,主要由哪些下游領域佔比較高?
答：公司品牌定位中高端市場，在下游細分市場領域中，主要在電力電網、軌道交通、數據通信、公共建築、大型地產集團客户等領域佔比相對較高。
問：公司的直銷和經銷業務未來如何發展?
答：公司目前的銷售模式主要分為直銷和經銷兩類，直銷模式主要針對部分綜合實力和資質較好的客户。經銷模式主要是公司選擇資質和信用較好、行業經驗豐富且對公司品牌高度認可的經銷商作為公司的合作伙伴，經銷商負責商務環節。公司銷售團隊負責與最終客户、成套設備公司等的技術接洽、方案提供等全過程服務。公司目前的銷售模式與行業有一定的差異。公司在全國大部分地方都設有辦事處，以營銷及本地化服務為主，通過技術交流和市場推廣得到終端用户對品牌的認可。
問：公司不同產品類型毛利率的差異是什麼原因?公司部分產品的毛利率高於同行的原因?
答：根據公司2020年年度報告，電源電器、配電電器產品毛利率相對較高，成套設備和變壓器產品的毛利率保持在行業正常水平。產品毛利率的差異最主要的在於客户結構和產品自身的差異。公司主營業務電源電器和配電電器毛利率水平較高，這與公司經營模式及產品技術水平有關，公司產品技術水平較高，品牌定位中高端，且產品應用於通訊數據中心、軌道交通等對安全性、穩定性要求較高的領域。變壓器設備的業務主要模式是電網公開招投標，產品價格公開透明。公司控股重慶源通後，對重慶源通變壓器在性能上做了較大的提升，通過傳感技術、微電子技術、通訊技術對變壓器設備的諸多重要參數進行實時化採集、處理和傳輸，提升了傳統設備的可感、可知、可控，使得產品性能和競爭力進一步提高。同時，重慶源通在工藝改善和生產效率提升方面的持續推進上有較好的成效。
問：如何看待低壓電器市場競爭格局?公司目前在中高端市場的市場定位?
答：低壓電器行業是一個競爭較為充分、市場化程度較高的行業，國外企業與國內本土優勢企業也處於一個競爭共存的局面。國內優秀企業通過產品定位、銷售渠道、服務能力等競爭因素在中高端市場進行差異化競爭，也取得了一定的效果。目前高端、中端、低端呈現兩頭大、中間小的市場格局，隨着國內中高端品牌技術和實力逐步加強、國產替代趨勢不會改變，未來市場格局將逐步向中間大、兩頭小的方向發展。公司始終堅持中高端品牌定位，以差異化競爭策略聚焦於行業細分領域的中高端市場，如軌道交通、數據通信、公共建築等。國產品牌相較於國際知名品牌的相對薄弱點在於品牌建設，工業品的品牌認知度需要較長時間沉澱，所以對品牌建設需要持續投入。公司將持續強化品牌建設，在國產替代的大趨勢背景下，進一步提升公司的品牌影響力。
問：公司目前充電樁業務進展如何?
答：在充電樁產品領域，公司具有充電樁系統集成的研發能力和構成組件的全生產流程、並具有自主開發的智能雲充電運營管理平台，能為用户提供全方位的系統解決方案。公司產品性能優異、質量穩定、品牌得到了市場較高認可，曾獲得“2020年中國充電樁行業十大模塊/核心配件品牌”的榮譽。公司設立有獨立的新能源事業部，專注於充電樁的前沿技術開發和市場拓展，目前公司充電樁業務已在逐漸成長和發展。
問：公司未來收入展望?
答：公司經營穩健，團隊優秀且拼搏上進，公司致力於以好業績來回饋投資者。隨着公司品牌影響力和綜合實力的進一步提升，我們對未來保持增長有信心。
泰永長征主營業務：主要從事雙電源轉換開關、斷路器、變壓器、新能源充電設備、工控自動化產品等中低壓電器元器件及系統集成成套設備的研發、生產和銷售,公司始終專注於國內中低壓電器行業的中高端市場。
泰永長征2021三季報顯示，公司主營收入6.86億元，同比上升23.08%；歸母淨利潤7755.5萬元，同比上升20.25%；扣非淨利潤7299.2萬元，同比上升24.27%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.51億元，同比上升9.55%；單季度歸母淨利潤3185.29萬元，同比上升13.34%；單季度扣非淨利潤2956.83萬元，同比上升7.18%；負債率28.66%，投資收益185.84萬元，財務費用-13.3萬元，毛利率33.76%。
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